الفضة تتجاوز 75 دولارًا، واليوان يتجاوز 7.0: تدفقات رأس المال العالمية تعيد تشكيل الأسواق مع مواجهة البيتكوين مفترق طرق خيارات بقيمة 23.7 مليار دولار

مع تعرض الأسواق المالية العالمية لضغوط السيولة بعد العطلة، تتضح صورة أكثر وضوحًا لمكان تحرك رأس المال. تبدأ القصة بأسواق العملات والسلع، حيث يحدث شيء مهم: اخترق اليوان الصيني خارج البلاد مستوى 7.0 مقابل الدولار الأمريكي لأول مرة منذ أكثر من عام، مما يشير إلى تحول في تدفقات رأس المال الدولية. للمستثمرين الذين يحسبون معدلات التحويل—حوالي 21,000-22,000 يوان لكل 3,000 دولار عند الأسعار الحالية—يمثل هذا التقدير ارتفاعًا في قيمة العملة، وهو فرصة ومخاطرة اعتمادًا على الموقف. في الوقت نفسه، تشهد المعادن الثمينة انتعاشًا ملحوظًا، حيث قفز الفضة متجاوزة مستوى 75 دولارًا للأونصة (بنمو حوالي 161% منذ بداية العام) وحقق الذهب مستويات قياسية جديدة فوق 4,530 دولارًا للأونصة.

قصة ارتفاع اليوان: إعادة رأس المال إلى الوطن في العمل

لم يكن اختراق اليوان خارج البلاد مجرد قصة ضعف الدولار. وفقًا لمحللي شركة الصناعات الأمنية، يعكس هذا الموجة الأخيرة من ارتفاع اليوان ديناميكيات أعمق: تسارع إعادة رأس المال إلى الوطن وزيادة الطلب على تسوية العملات الأجنبية من قبل الكيانات الصينية. تقارب “ضغط تيسير الدولار” و"سحب رأس المال" يشير إلى أن اتجاه التقدير قد يكون لا يزال في مراحله المبكرة. بالنسبة لمديري المحافظ العالمية، يحمل هذا التحول تداعيات. عند تحويل 3,000 دولار إلى يوان في البيئة الحالية، يشهد المستثمرون معدلات مواتية تعكس ثقة أوسع في مسار الاقتصاد الصيني.

قد يضخ هذا القوة في العملة شهية مخاطرة جديدة في أسواق الأسهم، مع فائدة خاصة للأسهم والأصول المحلية المقومة باليوان. تتوقع شركة الصناعات الأمنية أنه في ظل استمرار تدفقات رأس المال، قد يستمر قوة اليوان—وهو تطور يتناقض مع الروايات السوقية التي تركز على الولايات المتحدة فقط ويؤكد على الطابع متعدد الأقطاب لتدفقات رأس المال الحديثة.

المعادن الثمينة: متى تصبح السلع ملاذات آمنة ومراكز للربح

يمثل ارتفاع الفضة إلى 75 دولارًا اليوم الخامس على التوالي من المكاسب، متحديًا أنماط التحوط التقليدية من التضخم، ويعكس بدلاً من ذلك قيودًا حقيقية على العرض وعدم اليقين الجيوسياسي. يتجاوز الارتفاع مجرد المضاربة: يتوقع محللون مثل Wyckoff أن تصل أهداف نهاية العام للذهب إلى 4,600 دولار، بينما يذهب الاقتصادي Jim Rickards إلى توقعات أكثر جرأة—حيث قد يصل الذهب إلى 10,000 دولار بحلول نهاية 2026، وربما تصل الفضة إلى 200 دولار.

كما اخترق النحاس في سوق LME مستويات تاريخية عند 12,000 دولار للطن، مع تصور Citibank أن الحالة الصعودية قد تصل إلى 15,000 دولار. لقد أوجدت قوة هذا القطاع فرصة للمراجحة، كما يتضح من صندوق العقود الآجلة للفضة العام الوحيد المتداول علنًا في الصين—صندوق استثمار سندات الفضة Guotai Junan (LOF). كان الصندوق يتداول سابقًا بخصم 45% عن صافي قيمة الأصول عندما تسارع ارتفاع الفضة، مما جذب رأس مال المراجحة الذي تدفق عبر قنوات الاشتراك. بعد التوقف واستئناف التداول، تقلص الفرق إلى حوالي 29.64%، مما يكشف عن الطبيعة المؤقتة لمثل هذه الاختلالات، ولكنه أيضًا يعكس شدة اهتمام المستثمرين بالتعرض للمعادن الثمينة.

بيتكوين عند مفترق الطرق: خيارات بقيمة 23.7 مليار دولار تؤثر على الاتجاه

يقدم سوق البيتكوين صورة أكثر غموضًا. بعد أن استقر بين مستويات 85,000 و90,000 دولار، يعكس التداول الحالي وزن انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 23.7 مليار دولار يلوح في الأفق. ستحدد هذه الالتزامات التعاقدية الزخم على المدى القصير واحتمالات الاختراق.

الحالة الصاعدة: يجادل محللون مثل Michaël van de Poppe بأن زخم سوق السلع يتصاعد، مع احتمال أن تدور السيولة نحو الأصول الرقمية. مع ظهور ظروف اقتصادية كلية ملائمة، قد يخترق البيتكوين مقاومة 90,000 دولار ويستهدف 100,000 دولار. يسلط محلل السلسلة Murphy الضوء على أن حوالي 670,000 بيتكوين تراكمت حول مستوى 87,000 دولار، مما يشكل دعمًا قويًا. ويؤكد المحلل Mark أيضًا على تفاؤله، مستهدفًا 91,000 دولار.

الحالة الحذرة: ينصح Lennart Snyder وTed بالصبر، مشيرين إلى أن السعر قد يحتاج إلى إعادة اختبار الدعم بالقرب من 85,000 دولار قبل أن يكتسب أي زخم حقيقي للاختراق. يلاحظ الباحث Kapoor Kshitiz أن البيتكوين قضى 28 يومًا فقط في نطاق 70,000-80,000 دولار (توحيد ضعيف)، مقارنة بما يقرب من 200 يوم في نطاق 30,000-50,000 دولار (دعم قوي). يشير هذا السياق التاريخي إلى أن التراجعات المستقبلية قد تتطلب توحيدًا ممتدًا عند المستويات الحالية.

يلخص Jeff Mei، مدير العمليات في BTSE، متغير سياسة الاحتياطي الفيدرالي: إذا أوقفت الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة في الربع الأول من 2026، قد ينخفض البيتكوين إلى 70,000 دولار؛ وعلى العكس، إذا استمرت “التسهيلات الكمية الضمنية”، قد تدفع التدفقات المؤسسية الأسعار نحو 92,000-98,000 دولار. يحذر الباحث Axel Adler Jr. تقنيًا، حيث انخفض مؤشر RSI الشهري للبيتكوين إلى 56.5، مقتربًا من المتوسط المتحرك لأربع سنوات عند 58.7. كسر أدنى من 55 قد يؤدي إلى تصحيحات أعمق.

يُظهر المنظور التاريخي أن علي Charts يلاحظ أن البيتكوين يحتاج تقريبًا إلى 1,064 يومًا للارتفاع من القاع إلى القمة، ولكن حوالي 364 يومًا للهبوط إلى القاع التالي. وفقًا لهذا النمط، قد يشهد أكتوبر 2026 أدنى دورة قريبة من 37,500 دولار (تصحيح 80% من المكاسب السابقة)—إذا استمرت الإيقاعات التاريخية.

إيثريوم والعملات البديلة: توحيد بدون قناعة

يتذبذب إيثريوم بين 2,700 و3,000 دولار دون أن يثبت زخمًا واضحًا. الأسعار الحالية عند 3.00K مع أداء منذ بداية العام عند -5.68%. يحدد المحلل Ted محفزين ضروريين للتقلب: إما استعادة مستوى 3,000 دولار بشكل حاسم، أو إعادة اختبار دعم 2,700-2,800 دولار.

يرصد Kapoor Kshitiz أن منذ 21 نوفمبر، قام المستثمرون الكبار بجمع 4.8 مليون إيثريوم بتكلفة متوسطة عند 2,796 دولار—مستوى حرج للمراقبة. إذا تم كسره، يظهر دعم على السلسلة عند حوالي 2,300 دولار. يتوقع Jeff Mei أن مستقبل إيثريوم يعتمد كليًا على مسار الاحتياطي الفيدرالي: إذا توقف خفض الفائدة، يتوقع أن يكون الحد الأدنى عند 2,400 دولار؛ وإذا استمرت التسهيلات الكمية المخفية، فإن 3,600 دولار ممكنة.

يحدد CryptoBullet سابقة مقلقة: حركة سعر إيثريوم الحالية تحاكي ظروف السوق في 2022. إذا فشل الدعم الحالي، قد تتقلص الأسعار نحو نطاق 2,200-2,400 دولار قبل محاولة الارتداد نحو المتوسط المتحرك لـ200 يوم.

ومع ذلك، وسط حالة عدم اليقين قصيرة الأمد، يظل Yi Lihua من Trend Research واثقًا من أن هذه مرحلة استسلام ونطاق قاع. تخطط شركته لاستثمار جديد بقيمة مليار دولار في عمليات الشراء عند الانخفاض، مع توقع سوق صاعدة قوية في 2026.

يقدم المحلل Axel Bitblaze وجهة نظر متوازنة: إذا ظل البيتكوين في تصحيح منتصف الدورة بدلاً من قمة الدورة، فإن البيئة تصبح أكثر ملاءمة للعملات البديلة ذات الجودة للارتفاع، مع احتمالية أن تصل بعض المشاريع إلى مستويات قياسية جديدة خلال هذه المرحلة.

حرارة السوق وتدفقات رأس المال: إشارات الخوف تقترب من الضغط

حتى أواخر ديسمبر، سجل مؤشر الخوف والجشع في العملات المشفرة 20—مما يدل على “خوف شديد”. خلال 24 ساعة، حدثت تصفية بمبلغ 181 مليون دولار عالميًا عبر جميع المراكز، حيث استحوذ البيتكوين على 73.65 مليون دولار، والإيثريوم على 24.97 مليون دولار، وسولانا على 10.3 مليون دولار. سجلت صناديق ETF للبيتكوين والإيثريوم تدفقات خارجة متتالية، حيث انخفضت صناديق البيتكوين بمقدار 175 مليون دولار (خامس يوم على التوالي من التدفقات الخارجة) وانخفضت صناديق الإيثريوم بمقدار 52.70 مليون دولار. فقط صناديق سولانا وXRP سجلت تدفقات داخلة—بقيمة 1.48 مليون و11.93 مليون دولار على التوالي.

يُعد هذا التكوين من الخوف الشديد، والتصفية، والخروج المؤسسي غالبًا مقدمة لانتعاشات تصحيحية، رغم أن المدة غير مؤكدة. من بين أفضل العملات أداءً كانت pippin (ارتفعت 8.4%)، وBitcoin Cash (ارتفعت 5.9%)، وCurve DAO (ارتفعت 5%)، مما يشير إلى أن التعافي الانتقائي بدأ بالفعل.

الطريق إلى الأمام: عندما تلتقي الجغرافيا السياسية بالسياسة النقدية

يُعكس تلاقي ارتفاع اليوان، وقوة السلع، وتوحيد سوق العملات المشفرة قوى الاقتصاد الكلي الأوسع التي تعيد تشكيل تخصيص رأس المال. احتمالية أن يظل الاحتياطي الفيدرالي يثبّت أسعار الفائدة في يناير تبلغ 84.5%—وهو إشارة تفضل ارتفاع أسعار الأصول عبر فئات متعددة. السؤال الأهم هو ما إذا كان تسوية خيارات بقيمة 23.7 مليار دولار للبيتكوين ستُحفز الثقة الاتجاهية أو تمتد إلى مزيد من التوحيد حتى 2026.