في بداية عام 2026، التحول الهيكلي في سوق الأصول المشفرة: المعنى الجديد للنظام البيئي الذي تشير إليه استقلالية Noble عن L1

من 20 إلى 21 يناير، شهد سوق الأصول المشفرة تغييرات متعددة الجوانب تتراوح بين تعديلات كبيرة في مراكز المؤسسات الاستثمارية وحتى ابتكارات في طبقة البروتوكول. خاصةً، الانتقال المخطط لمشروع Noble الذي انفصل عن Cosmos SDK ليصبح شبكة رئيسية مستقلة من نوع EVM L1، يشير إلى معنى جديد في منظومة بنية التحتية للعملات المستقرة. في ذات الفترة، يعكس انخفاض البيتكوين وتصحيح سوق العملات البديلة نقطة تحول واضحة في إدارة المخاطر واستراتيجيات المدى الطويل لمشاركي السوق.

تعديلات مراكز المؤسسات الاستثمارية الكبيرة: إدارة المخاطر خلال هبوط BTC

انخفض سعر البيتكوين دون 88,000 دولار مسجلاً هبوطًا بنسبة 2.96% مقارنةً باليوم السابق. السعر الحالي عند 87,998.50 دولار (وقت التغطية)، مع ضعف الإشارة الصعودية، إلا أن الموقف الاستراتيجي طويل الأمد لا يزال نشطًا.

وفي الوقت ذاته، نفذ عنوان 0xD835، المعروف باسم “متداول التمديد”، استراتيجية لزيادة الأصول باستخدام مراكز بيع على المكشوف. خلال خمسة أيام فقط، توسع الاستثمار الأولي البالغ 3 ملايين دولار من USDC إلى أرباح غير محققة بقيمة 15.35 مليون دولار. ليصل إجمالي الأصول إلى 18.35 مليون دولار، ويشمل ذلك 1,667 بيتكوين (ما يعادل حوالي 148 مليون دولار)، و45,523 إيثريوم (حوالي 135 مليون دولار)، و928,900 HYPE، و824 XMR. ومع ذلك، أدى تعديل مركز مضاعف 5 أضعاف على Hyperliquid إلى تكبد حوت آخر خسائر عائمة تتجاوز 23.3 مليون دولار وتكاليف تمويل بقيمة 1.25 مليون دولار.

كما يستمر جمع المؤسسات الاستثمارية بكميات كبيرة من ETH. حيث اشترت شركة BitMine الأسبوع الماضي 35,268 ETH (ما يعادل 190 مليون دولار)، ليرتفع إجمالي ممتلكاتها إلى 4,203,036 ETH (ما يعادل 12.96 مليار دولار). وهو ما يمثل أكثر من 3.48% من إجمالي عرض توكنات إيثريوم. بالإضافة إلى ذلك، سحبت شركة Trend Research 9,939 ETH إضافية (حوالي 30.85 مليون دولار) من Binance، وأودعت في بروتوكول Aave V3، واقترضت 20 مليون USDT لشراء المزيد. ليصل إجمالي ETH الذي تملكه إلى 636,240 ETH (حوالي 19.7 مليار دولار).

Noble ومعنى جديد لنظام العملات المستقرة

مشروع Noble الذي انفصل ليصبح شبكة مستقلة من نوع L1، يمثل نقطة تحول مهمة في تطور منظومة بنية التحتية للعملات المستقرة. وفقًا للإعلان الرسمي، من المقرر أن يطلق المشروع شبكة رئيسية تعتمد على بنية Commonware في 18 مارس 2026، وتفصل عن شبكة Cosmos SDK الحالية.

هذه الاستقلالية لا تقتصر على مجرد انتقال تقني، بل تتضمن دعم معاملات بسرعة أقل من ثانية، ونشر العقود الذكية المفتوحة، وقنوات دفع مخصصة، مع جعل العملة المستقرة ذات العائد الأصلي USDN كأصل رئيسي. تم تصميمها خصيصًا لسيناريوهات مثل تداول العملات الأجنبية، واستراتيجيات العائد في DeFi، والتسوية، وتختلف عن النهج العام في منظومة Cosmos، حيث تتبنى استراتيجية تخصصية.

سوف تستمر شبكات Cosmos SDK الحالية في الانتقال التدريجي إلى وضع الصيانة مع الحفاظ على اتصال IBC، مع توفير مسارات لنقل الأصول، مما يتيح للمستخدمين حماية حقوقهم القديمة والانتقال بسلاسة إلى النظام الجديد.

استراتيجيات جمع ETH من قبل شركات التعدين وصناديق التحوط

تغيرت استراتيجيات تخصيص الأصول للمؤسسات بشكل واضح. حيث اشترت شركة BitMine، المدرجة في ناسداك، حوالي 581,920 ETH خلال الأسبوعين الماضيين (مضافة 352,680 ETH مقارنةً بالأسبوع السابق)، لبناء محفظة ضخمة بقيمة 14.5 مليار دولار.

الأهم أن توقيت هذا الشراء يتزامن مع فترة تصحيح البيتكوين. حيث يعيد كبار المؤسسات تقييم قيمة الأصول المختلفة، ويقومون بشراء استراتيجي طويل الأمد. شركة Strategy (MSTR) أضافت 22,305 بيتكوين مقابل 2.13 مليار دولار (حوالي 95,284 دولار لكل بيتكوين)، ليرتفع إجمالي ممتلكاتها إلى 709,715 بيتكوين (ما يعادل 53.92 مليار دولار).

شركة Trend Research اقترضت 20 مليون USDT، وأضافت 6,656 ETH إلى محفظتها، وأودعت في Aave V3، و borrowed 20 مليون USDT لشراء المزيد، ليصل إجمالي ETH إلى 644,600 ETH (حوالي 20 مليار دولار). هذه التصرفات تشير إلى أن المؤسسات تراهن على نمو منظومة الأصول على المدى المتوسط والطويل، أكثر من تقلبات الأسعار القصيرة.

توضيح السياسات التنظيمية الأمريكية للعملات الرقمية: خطة “Future Proof” وأهميتها الجديدة

أعلن رئيس لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، مايكل سيريج، عن إطلاق برنامج “Future Proof” الذي يهدف إلى تعزيز نهج شامل لتنظيم الأصول الرقمية. ويعني ذلك مراجعة جذرية لإطار التنظيم السابق للأصول الجديدة، الذي كان مخصصًا لعقود السلع الزراعية قبل عقود.

وأشار سيريج إلى أن القوانين التي وُضعت قبل عقود لعقود السلع الزراعية لا تنطبق على المنتجات والأسواق الحديثة، وأن على CFTC أن تتبنى نهجًا أكثر ابتكارًا. من المتوقع أن تعلن عن تغييرات سياسية إضافية خلال الأسبوع، مما يدل على استعداد الوكالة لتحمل مسؤوليات جديدة عند إقرار قانون الكونغرس الذي يركز على العملات الرقمية.

وفي سياق آخر، أكد وزير الخزانة الأمريكي أن البيتكوين المصادرة ستُضاف إلى احتياطي الأصول الرقمية للحكومة، مما يوضح نية الحكومة الأمريكية في الاحتفاظ بشكل استراتيجي بالأصول الرقمية.

الابتكار التكنولوجي وتحديات الشبكة: نموذج DeepSeek وقضايا توسيع شبكة إيثريوم

تسرب رمز النموذج الجديد “MODEL1” من DeepSeek، والذي يشير إلى تطوير الشركة لبنيتها التحتية المستقبلية. النسخة المحدثة على GitHub التي ورد فيها 28 إشارة عبر 114 ملفًا، تتضمن تحسينات في تخزين KV، المعالجة المتفرقة، وفك ترميز FP8، ومن المتوقع أن يتم إطلاقها قبل عيد الربيع (رأس السنة الصينية).

وفي المقابل، تواجه شبكة إيثريوم تحديات تقنية. على الرغم من تسجيلها رقمًا قياسيًا في عدد المعاملات اليومية بلغ 2.9 مليون، فإن حوالي 80% من هذه المعاملات كانت نتيجة هجمات “تسميم العناوين” المرتبطة بالعملات المستقرة، والتي تستخدم لارسال رسائل مزعجة. حوالي 67% من العناوين النشطة الجديدة كانت ضحايا “هجمات الغبار” التي تتطلب إرسال مبالغ أقل من دولار، ويعزى انخفاض تكاليف الغاز بعد ترقية Fusaka في ديسمبر إلى تمكين هذه الهجمات منخفضة التكلفة. هذا الوضع يعكس أن زيادة حجم المعاملات لا تعكس طلب المستخدمين الحقيقي، بل هو تحدٍ تقني.

نقطة تحول في معنويات السوق: إشارات صعودية ومستويات دعم نفسية مهمة

تشير المؤشرات الفنية في سوق الأصول المشفرة إلى إشارات صعودية طويلة الأمد. وفقًا لتحليل Glassnode، تشير مؤشرات معدني البيتكوين ومؤشر معنويات السوق (Crypto Fear & Greed Index) إلى إشارات شراء. مؤشر الحزام الهاش يلمح إلى أن فترة البيع الجماعي للمعدنين تقترب من نهايتها، وهو ما يتوافق غالبًا مع فترات هبوط حاد وفرص شراء طويلة الأمد.

آخر مرة ظهرت فيها هذه الإشارات كانت في يوليو 2025، بعدها قفز البيتكوين بنسبة 25% وسجل أعلى مستوى على الإطلاق. يعتقد المحللون أن مستوى 90,000 دولار هو مستوى دعم نفسي وتقني مهم، وإذا استمر الحفاظ عليه، فسيظل السوق في وضعية تفضيل الشراء. هذا المستوى، الذي يتوافق مع المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع على الرسم الأسبوعي وخط الاتجاه الهابط لنموذج العلم الهابط، يرمز إلى نقطة تحول في السوق.

تغيرات في المشهد المالي العالمي ومكانة الأصول المشفرة

تجاوز الذهب الفوري لأول مرة 4,800 دولار للأونصة، مع زيادة إجمالية تزيد عن 10% خلال الشهر، أي أكثر من 480 دولار. كما أقر البنك المركزي البولندي خطة لشراء 150 طن من الذهب، وارتفعت الأسعار إلى أكثر من ذلك، مما يشير إلى أن الأصول الآمنة مثل الذهب والعملات المشفرة بدأت تؤدي دورًا في إدارة الأزمات.

ثروة عائلة ترامب بلغت 6.8 مليار دولار، منها حوالي 1.4 مليار دولار من الأصول المشفرة، مما يعكس أهمية الأصول الرقمية في استراتيجيات النخب السياسية. كما أن مشاريع جديدة مثل World Liberty Financial وAmerican Bitcoin Corporation تعزز من مكانة الأصول المشفرة في السياسات الأمريكية.

إعادة هيكلة السوق والتكيف مع المرحلة الجديدة

بدأ سوق الأسهم الياباني في 21 يناير بانخفاض مؤشر نيكاي بنسبة 1.36% عند 52,272.50 نقطة، وافتتح مؤشر KOSPI الكوري بانخفاض 74.42 نقطة (1.52%) عند 4,811.33. كما سجلت الأسواق الأمريكية انخفاضات: داو جونز بنسبة 1.76%، وS&P 500 بنسبة 2.06%، وناسداك بنسبة 2.39%. وتكونت موجة من تجنب المخاطر على المستوى العالمي.

وفي ذات الوقت، تراجعت أسهم شركات مرتبطة بالعملات المشفرة، حيث انخفضت Coinbase بنسبة 5.57%، وStrategy (MSTR) بنسبة 7.76%، وCircle (CRCL) بنسبة 7.52%. ومع ذلك، زاد كبار المؤسسات من مراكزهم طويلة الأمد، مما يعكس اختلاف الأطر الزمنية والاستراتيجيات بين المشاركين في السوق.

كما أن استثمار Mastercard في Zerohash، والنقاش حول استثمارات استراتيجية، يشيران إلى نية الشركات الكبرى في البنية التحتية للعملات المشفرة، مع استمرار المفاوضات بعد فشل الاستحواذ، مما يدل على التزام طويل الأمد بالبنية التحتية للبلوكتشين.

إصدار Tether لمليار USDC إضافي على شبكة Tron، وUSDC Treasury لإصدار 500 مليون USDC على شبكة Solana، يعيدان التأكيد على أن العملات المستقرة تلعب دورًا مركزيًا في منظومة الأصول المشفرة. وتعاون Noble مع استراتيجيات متعددة السلاسل وتخصصاتها يعزز من تطور منظومة العملات المستقرة بشكل متعدد الأوجه.