ينظر إلى مؤشر التضخم في اليابان من قبل السوق كعامل رئيسي في استقرار البيتكوين والين الياباني

هذا الأسبوع، أصبحت بيانات التضخم في اليابان محور الاهتمام في سوق العملات الرقمية. تشير مؤشرات أسعار المستهلك لشهر ديسمبر إلى تغييرات كبيرة في الظروف الاقتصادية الكلية تؤثر بشكل مباشر على حركة الأصول الثابتة، بما في ذلك البيتكوين. وفقا لموقع CoinDesk، تداول البيتكوين مؤخرا بالقرب من علامة 83.97 ألف دولار بعد تراجعه بنسبة 6.23٪ خلال اليوم الماضي.

مؤشر التضخم لشهر ديسمبر يكشف عن اتجاهات متباينة

أظهر مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (CPI) أول انخفاض له خلال أربعة أشهر في ديسمبر، حيث انخفض إلى 2.1٪ على أساس سنوي مقارنة ب 2.9٪ في نوفمبر. هذا تباطؤ كبير يبدو أنه يساهم في تخفيف السياسة النقدية. ومع ذلك، فإن التحليل الأعمق لمؤشر التضخم يظهر صورة أكثر تعقيدا.

باستثناء أسعار الغذاء، تبين أن التضخم الأساسي كان أكثر استقرارا مما توقعه السوق. انخفض إلى 2.4٪ فقط من 3٪ في الشهر السابق — وهو انخفاض أقل دراماتيكية من المؤشر الرئيسي. أكد محللو ING أن العوامل التضخمية الأساسية لا تزال مستمرة، حيث بعد أخذ دعم الطاقة في الاعتبار، لم تتغير ضغوط الأسعار عمليا (2.9٪ من 3٪).

بنك اليابان: أرباح الاستدامة

في يوم الأربعاء، قرر بنك اليابان إبقاء سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 0.75٪، وهو ما كان شبه إجماع. ومع ذلك، رافق هذا القرار زيادة في التوقعات لمعدلات النمو والتضخم لعامي 2025-2026. أشار البنك المركزي إلى دعم برامج السياسات المالية التوسعية عند مناقشة موقفه.

هذا التناقض — مثل الاحتفاظ بالرهانات بينما ترتفع التوقعات — خلق بعض التوتر في السوق. عمل مؤشر التضخم كإشارة معلوماتية إلى أن الطلب على الأصول النقدية سيظل تحت الضغط رغم انخفاض مؤشر أسعار المستهلك العام.

الين الياباني والبيتكوين: استمرار التزامن

وعلى عكس التوقعات بأن انخفاض التضخم يجب أن يدعم العملة اليابانية، فقد ضعف الين فعليا بنسبة 0.20٪، ليصل إلى مستوى 158.70 لكل دولار أمريكي. وقد جاء هذا التخفيف نتيجة ارتفاع العوائد على سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات، التي ارتفعت بمقدار 3 نقاط أساس لتصل إلى 1.12٪.

أصبحت هذه السندات مقياسا للقلق المالي في اليابان. خلال الانتخابات في فبراير، تعد الأحزاب السياسية بتخفيضات ضريبية، مما قد يزيد من سوء الوضع الحرج للميزانية. ارتفعت السيولة إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات في وقت سابق من الأسبوع بسبب المخاوف بشأن استدامة المالية العامة على المدى الطويل.

من المهم ملاحظة أن معامل الارتباط خلال التسعين يوما الماضية بين البيتكوين والين الياباني هو 0.84 — وهو أعلى مستوى مسجل. هذا يعني أن هذين الأصلين يتحركان تقريبا بشكل متزامن، وضعف الين يؤثر سلبا على ديناميكيات البيتكوين.

التأثيرات العالمية لنمو السندات اليابانية

ارتفاع عوائد السندات اليابانية يخلق تأثيرا عالميا غالبا ما يستهان به. عندما يصبح الاقتراض من اليابان أكثر تكلفة، فإنه يزيد من تكلفة رأس المال على مستوى العالم. هذا “تأثير التسكيب” يزيد من تفاقم وضع الأصول الخطرة، بما في ذلك الأسهم والأصول الرقمية وغيرها من الأدوات المضاربة.

انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 4.5٪ ليصل إلى 88,000 دولار يوم الثلاثاء قبل أن يشهد تعافا جزئيا. في ذلك الوقت، كانت 市場 تعاني من ضغوط حقيقية بسبب مخاوف من التأثير العالمي للسياسات النقدية والمالية اليابانية. في هذا السياق، ينظر إلى مؤشر التضخم الياباني من قبل السوق كإشارة إلى المسار المستقبلي لبنك اليابان.

النظرة البصرية: التضخم الأساسي المستدام وأهميته

التضخم الأساسي، الذي يستثني أقل المكونات استقرارا (المنتجات الطازجة والطاقة)، لا يزال سببا للحذر لبنك اليابان. وهذا يفسر المفارقة — فعلى الرغم من انخفاض مؤشر التضخم العام، لا يسرع البنك المركزي في تخفيف الظروف النقدية.

أشار محللو ING إلى أن التضخم الأساسي المستمر قد يدعم المزيد من تطبيع السياسات في الأرباع القادمة. وفي الوقت نفسه، قد يدفع انخفاض التضخم الرئيسي والأساسي بنك اليابان لاتخاذ نهج أكثر تفاعلا في الأشهر القادمة.

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، يعني هذا أن قرارات بنك اليابان قد تظل غير متوقعة. مؤشر التضخم الياباني وتفسيره من قبل إدارة بنك اليابان سيستمر في التأثير على سعر البيتكوين والارتباط بديناميكيات الين الياباني في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي العالمي.