CZ في دافوس 2026: لماذا الإطار التنظيمي الجديد هو المفتاح للعملات الرقمية؟

التصريحات الأخيرة لـ CZ في منتدى دافوس الاقتصادي 2026 بين شخصيات مؤثرة عالمياً مثل ترامب وإيلون ماسك رسمت صورة مختلفة تمامًا عن السرد التقليدي حول العملات الرقمية. بدلاً من الحديث عن “ثورة” قادمة، ركز CZ على قضية أكثر عملية: كيف نبني إطار تنظيمي مناسب لدمج العملات الرقمية فعليًا في النظام المالي العالمي. هذه وجهة نظر قائد مرّ بعدة دورات سوقية، وليس شخصًا يتبع الفلسفة.

المدفوعات: العملات الرقمية لا تحل محل، بل تندمج مع TradFi

يعتقد CZ أن قطاع المدفوعات يواجه العديد من المشاكل الملحة، لكن الحل ليس هو أن “تدمر” العملات الرقمية التمويل التقليدي، بل هو تكامل عميق بين النظامين. في رؤيته، ستعمل العملات الرقمية كطبقة بنية تحتية جديدة، توفر سرعة، وتكاليف أقل، ومرونة فائقة. ومع ذلك، هذا لا يعني أن النظام التقليدي للمدفوعات سيختفي تمامًا. بدلاً من ذلك، فإن هذا الدمج سيخلق نظامًا بيئيًا هجينًا حيث تتعايش التقنيات القديمة والجديدة وتكمل بعضها البعض.

البيتكوين والعملات الميم: تباين واضح بين الأصول والمضاربة

أظهر CZ موقفًا متزنًا عندما لم يثق في أن البيتكوين أداة للمدفوعات اليومية، وحذر في الوقت ذاته من المخاطر العالية للعملات الميم. يعكس هذا الواقع في السوق: فالبيتكوين يتحول بشكل متزايد إلى أصل لتخزين القيمة أكثر منه وسيلة للتبادل، بينما لا تزال العملات الميم تعتمد بشكل كبير على الدوافع النفسية وقضايا السيولة. هذا التباين طبيعي وضروري لنضوج السوق أكثر.

البنوك المادية: عندما لا يمكن للتنظيم إنقاذ نموذج قديم

توقع CZ بانخفاض كبير للبنوك التقليدية خلال العشر سنوات القادمة، ليس بسبب أن العملات الرقمية “تدمر” هذه البنوك مباشرة، بل لأن نموذج البنوك الحالي مكلف جدًا، وبطيء جدًا، ولم يعد مناسبًا لعالم المعاملات الرقمية 24/7. على الرغم من محاولات مديري البنوك التكيف من خلال تنظيمات مرنة، إلا أن نموذجهم الأساسي أصبح قديمًا جدًا. العملات الرقمية تلعب دور المحفز، وتسرع عملية التحول هذه بشكل يفوق الطبيعي.

جواز السفر التنظيمي: نقطة تحول نحو عالمية العملات الرقمية

فكرة CZ عن “جواز السفر التنظيمي” هي اقتراح جريء لكنه واقعي. يرى أن بناء إطار تنظيمي عالمي موحد للعملات الرقمية شبه مستحيل، لذا يقترح نهجًا مختلفًا: إذا حصلت شركة على ترخيص من دولة ذات تنظيم موثوق، يمكن الاعتراف بهذا الترخيص في دول أخرى. إذا تم تحقيق ذلك، فسيكون خطوة عملاقة لصناعة العملات الرقمية لأنها تقلل بشكل كبير من التكاليف القانونية وتفتح الطريق للشركات لتوسيع نطاقها عالميًا بدلاً من التقسيم عبر الحدود الوطنية. هذا هو نوع التنظيم المبتكر الذي تحتاجه الصناعة لتحقيق نمو مستدام.

مخاطر النظام: المشكلة ليست في التكنولوجيا بل في التصميم التنظيمي

ملاحظة مهمة لـ CZ هي أن التكنولوجيا الأسرع والأرخص لا تجعل النظام أكثر عرضة للمخاطر تلقائيًا. المشكلة الأساسية ليست في التكنولوجيا، بل في نموذج الاحتياطي الجزئي، حيث السيولة دائمًا ما تكون وهمًا حتى يحدث أزمة ثقة. العملات الرقمية، على الأقل من حيث التصميم، أكثر شفافية بكثير في هذا الجانب. هذا يدل على أن الإطار التنظيمي الصحيح سيكون أكثر أهمية من النهج التكنولوجي في بناء نظام مالي آمن ومستدام.

الاتجاه القادم: النمو يكمن في الثغرات الموجودة في النظام الحالي

ختامًا، لم يعد CZ يتحدث عن العملات الرقمية بنبرة “ثورية”، بل من وجهة نظر شخص مرّ بعدة دورات سوقية: العملات الرقمية لن تحل محل النظام الحالي بالكامل، لكنها ستتسلل إلى الثغرات، والنقاط الضعيفة في النظام المالي التقليدي. تلك الثغرات، حيث لا يمكن للإطار التنظيمي التقليدي تلبية الاحتياجات، ستكون المكان الحقيقي للنمو خلال العقد القادم.