تخزين "الدورة الكبرى" يضيف ملاحظة جديدة: سامسونج + SK هاليكسيون يتفوقان على تينسنت + علي بابا، مع استمرار قوة الشركات الكورية في السوق العالمية، مما يعكس تغيرات مهمة في مشهد التكنولوجيا والاقتصاد العالمي.

طفرة في التخزين، لم تقتصر على جعل سامسونج وSK海力士 يحققان أرباحًا هائلة فحسب، بل أدت أيضًا إلى حدوث انحراف دقيق في ميزان السوق الرأسمالي.

في 3 فبراير، بلغت القيمة السوقية الإجمالية لـسامسونج إلكترونيكس وSK海力士 1.14 تريليون دولار، متجاوزة قليلاً القيمة السوقية المجمعة لعلي بابا وتينسنت في سوق هونغ كونغ البالغة 1.07 تريليون دولار.

سامسونج وSK海力士 هما الآن أكبر شركتين من حيث القيمة السوقية في كوريا، حيث ارتفعت الأولى اليوم بنسبة 11%، والثانية بأكثر من 9%؛ منذ بداية العام، بلغت الزيادة التراكمية لهما حوالي 40%.

من ناحية أخرى، في الوقت الذي تتخلف فيه علي وتينسنت مؤقتًا من حيث القيمة السوقية، يعتقد السوق عمومًا أن الانخفاض اليوم مرتبط بشائعة فرض ضرائب على خدمة الإنترنت ذات القيمة المضافة. ومع ذلك، من الجذور، قد يكون هذا سوء فهم من قبل الخارج بشأن سياسات تعديل الضرائب ذات الصلة. أغلق كل من علي وتينسنت بانخفاض قدره 1.41% و2.92% على التوالي؛ منذ بداية العام، زادت علي بنسبة 12.75%، وتينسنت انخفضت بشكل طفيف بنسبة 3%.

وراء ذلك، الدافع الأهم هو بلا شك موجة نقص التخزين التي تجتاح العالم. الآن، أصبحت شرائح التخزين، بقيادة HBM، جزءًا لا غنى عنه في بنية الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى الطلب المتزايد من قبل شركات السحابة الكبرى المستعدة لدفع علاوات، مما أدى إلى دفع أداء عمالقة التخزين إلى مستويات غير مسبوقة. في ظل نقص قياسي في كل من DRAM وNAND، حصلت سامسونج وSK海力士 على سلطة تسعير غير مسبوقة.

يتوقع تيموثي مو، كبير استراتيجيي الأسهم في آسيا والمحيط الهادئ بمجموعة جولدمان ساكس، أن حوالي 60% من أرباح سوق الأسهم الكورية هذا العام ستأتي من صناعة أشباه الموصلات.

وفي ظل الاختلاف المؤقت في اتجاهات أسعار الأسهم، يكمن أيضًا في مسارات التطور المختلفة المختارة في مجال الذكاء الاصطناعي.

أشارت إندراندي دي، مديرة أبحاث الاستثمار العالمية في فوتسي راسل، إلى أن ميزة الصين تكمن في نظامها البيئي الضخم للتصنيع، مما يعني إمكانية تحقيق الحجم بسرعة كبيرة؛ بينما تركز كوريا على مجال الأجهزة، لبناء ميزة هيكلية.

كما أعطت ييبينغ لياو، مديرة محفظة الاستثمار في فريدلين كولن، وجهة نظر مماثلة: “تركز كوريا بشكل كبير على حلقة معينة في سلسلة التوريد التكنولوجية، بينما تحاول الصين بناء نظام ذكاء اصطناعي شامل من النهاية إلى النهاية.”

وبعبارة أخرى، في مسارين، أحدهما يركز على عمق التقنية والسيطرة على المفاصل الحيوية، والآخر يميل إلى تكامل النظام واتساع تطبيقاته السوقية.

الأكثر لفتًا للنظر هو أنه في النقاشات العالمية حول موجة الذكاء الاصطناعي، غالبًا ما يُقارن بين عمالقة الإنترنت مثل علي وتينسنت، وعملاقا وادي السيليكون مثل مايكروسوفت، جوجل، وفيسبوك، مع التركيز بشكل أكبر على الإنفاق الرأسمالي، وتحقيق العائد من الذكاء الاصطناعي، وغيرها.

خلال الأيام القليلة الماضية، بدأت عدة شركات عملاقة في الإنترنت في الصين في تنفيذ خطط تطوير حتى عام 2026، مع التركيز على الذكاء الاصطناعي كمحور رئيسي. على سبيل المثال، قال مؤسس تينسنت، ما هويتنغ، إنهم يخططون لدمج النماذج الكبيرة ومنتجات الذكاء الاصطناعي بشكل متكامل، لتعزيز القدرة التنافسية طويلة الأمد وتجربة المستخدم؛ وطرحت علي مفهوم “قائد السحابة” الجديد، وهو تطوير ثلاثي يدمج “السحابة + الذكاء الاصطناعي + الشرائح”، للاستفادة الكاملة من المزايا الشاملة؛ وأوضح ليانغ رو بو، المدير التنفيذي لشركة ByteDance، أن الشركة ستسعى في 2026 إلى “تسلق القمم” في مجال الذكاء الاصطناعي، مع التركيز على تطبيقات مساعد Dola و Doubao في المدى القصير.

وفي الوقت نفسه، مع اقتراب عيد الربيع، ارتفعت وتيرة معركة تدفق الذكاء الاصطناعي: أعلنت شركة ByteDance سابقًا أن محرك النار البركاني أصبح الشريك الحصري للذكاء الاصطناعي في البث التلفزيوني لعيد الربيع، وسيتم إطلاق ألعاب تفاعلية متعددة مع Doubao؛ كما أعلنت Yuanbao وWenxin وQianwen عن توزيع جوائز نقدية خلال عيد الربيع، بهدف الاستحواذ على حركة المرور خلال العطلة.

على المدى الطويل، مقارنة بالشركات الكورية المصنعة للرقائق التي تتعرض لدورات العرض والطلب على شرائح التخزين، قد توفر الشركات الصينية العملاقة في الإنترنت ميزة في مستوى التطبيق، مما يدعم نموًا أكثر استدامة واستقرارًا على المدى الطويل.

（المصدر: صحيفة كوتشياو بان دايباو）