توقعات أداء نوفو نورد تؤدي إلى اندفاع في بيع الأسهم، وتتوقع الشركة انخفاض كبير في مبيعاتها وأرباحها التشغيلية

الثلاثاء (3 فبراير)، شهدت أسهم نوفو نورد في الولايات المتحدة انخفاضًا كبيرًا. حتى وقت النشر، انخفض سعر السهم بأكثر من 14% ليصل إلى 50.64 دولارًا.

من المقرر أن تصدر نوفو نورد تقرير المبيعات السنوية لعام 2025 وتوقعات لعام 2526 بعد إغلاق سوق الأسهم الدنماركي (المنطقة الرئيسية لطرح الشركة). ولهذا السبب، تم تعليق تداول أسهم نوفو نورد ADR في السوق الأمريكية لفترة من الوقت.

يوضح التقرير بشكل عام أنه بسبب انخفاض أسعار البيع في السوق الأمريكية، بالإضافة إلى أن الأدوية الرئيسية Wegovy (نوفو إين) وOzempic (نوفو تاي) ستفقد حقوق الاحتكار في عدة أسواق، فإن نمو المبيعات والأرباح لنوفو نورد هذا العام سيتباطأ أو يتراجع.

تشير البيانات التفصيلية إلى أنه، وفقًا لسعر الصرف الثابت، من المتوقع أن ينمو صافي مبيعات نوفو نورد بنسبة 10% في عام 2025، وأن ينمو الربح التشغيلي (EBIT) بنسبة 6%. وتوقعات عام 2026 تشير إلى أن المبيعات وEBIT ستنخفض بين 5% و13%.

وجاء في البيان: “يعكس هذا التوقع توقعات بانخفاض مبيعات الأعمال الدولية ومبيعات الأعمال الأمريكية. في عام 2026، من المتوقع أن يستمر سوق GLP-1 العالمي في التوسع، مما يمكن نوفو نورد من تغطية المزيد من المرضى وزيادة المبيعات.”

“لكن في الوقت نفسه، ستنخفض الأسعار الفعلية للأدوية، وسيؤثر اتفاق سعر “أفضل سعر” في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى فقدان حقوق الاحتكار في بعض الأسواق ضمن الأعمال الدولية، على النمو الكلي للسوق.”

وفقًا لوزارة الصحة والخدمات الإنسانية الأمريكية، فإن “اتفاقية أفضل سعر” تتطلب ألا تتجاوز أسعار الأدوية ذات العلامات التجارية في السوق الأمريكية الحد الأدنى لأسعارها في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) التي يبلغ فيها نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي 60% من مستوى الولايات المتحدة. هذا يعني أن بعض الأدوية في الولايات المتحدة ستُسعر وفقًا لأسعار الدول المتقدمة مثل كندا وأوروبا واليابان.

وفي الوقت الذي تصدر فيه التقرير، تواجه شركة الأدوية الدنماركية منافسة شرسة، وتحاول جاهدة استعادة مكانتها في سوق أدوية التخسيس.

حاليًا، تعتمد الشركة على Wegovy الفموي والدواء الهرموني للتخسيس من الجيل التالي CagriSema، لاستعادة حصتها في السوق الأمريكية وتحفيز ارتفاع سعر السهم الذي ظل منخفضًا.

وبسبب تخفيضات متعددة في توجيهات الأداء، واضطرابات في الإدارة، وزيادة المنافسة، انخفض سعر أسهم نوفو نورد في السوق الأمريكية بنسبة 35.51% العام الماضي. ومع ذلك، نظرًا لأنها كانت الشركة الأولى التي أطلقت دواء التخسيس GLP-1 الفموي في الولايات المتحدة، فقد شهد سعر السهم انتعاشًا مؤخرًا.

على الرغم من أن أداء Wegovy الفموي في البداية كان جيدًا في السوق الأمريكية، إلا أن السوق لا تزال تتابع عن كثب وضع منافسها الرئيسي، ليرلي. من المتوقع أن تطلق ليرلي دواءها للتخسيس على شكل أقراص في النصف الأول من عام 2026.

قالت المحللة في ماركت ستار، كارين أندرسن: “يأمل المستثمرون أن تتمكن نوفو نورد من استغلال هذا التفوق، خاصة في قنوات الوصول المباشر للمرضى (المدفوعة ذاتيًا أو نقدًا)، وتقليل الفجوة مع ليرلي التي اتسعت في عام 2025.”

وقال المحلل في بنك باركليز، جيمس جوردون، قبل إصدار التقرير: “قد تؤدي توجيهات الأداء المنخفضة لنوفو نورد إلى خفض توقعات السوق بشكل أكبر، لكنها قد تكون أيضًا نقطة نهاية للسلبيات، حيث أن المستثمرين لديهم مخاوف مفرطة بشأن المستقبل.”

وأضاف: “قد يعوض التأثير السلبي الناتج عن خفض التوجيهات جزئيًا من خلال استثمار المستثمرين عند انخفاض الأسعار، خاصة فيما يتعلق بأداء Wegovy الفموي في السوق الأمريكية، واحتمالية أن يشهد مبيعات Wegovy الحقنية نقطة تحول هذا العام.”

(المصدر: وكالة المالية)