شركة Intuitive Surgical تكمل انتقال القيادة: تم تثبيت ديف روزا كمدير تنفيذي بينما يتحول غاري جوتارت إلى رئيس تنفيذي استشاري

شركة Intuitive Surgical (ناسداك: ISRG) نقلت رسميًا قيادتها التنفيذية في 1 يوليو 2025، حيث رفع الرئيس دايف روزا إلى منصب الرئيس التنفيذي. ويختتم هذا التحرك خطة خلافة مدروسة بعناية، دعمها مجلس الإدارة، حيث وضع غاري جوت هارت—الذي قاد الشركة لمدة 15 عامًا—في منصب رئيس تنفيذي جديد تم إنشاؤه حديثًا. ومع هذا التحول، أصبح رئيس المجلس منذ فترة طويلة كريج بارايت هو المدير المستقل الرئيسي، مما يشير إلى الاستقرار والاستمرارية خلال الانتقال إلى العقد الرابع من تقدم شركة Intuitive في تكنولوجيا الجراحة minimally invasive.

خطة خلافة متعمدة

قرار المجلس بتعيين روزا كمدير تنفيذي يعكس ذروة تخطيط خلافة منهجي وليس إعادة ترتيب عشوائية. انضم روزا إلى شركة Intuitive كموظفها التاسع في مارس 1996، وقضى ما يقرب من ثلاثة عقود متغلغلًا في جميع أبعاد العمل—من الهندسة والعمليات السريرية إلى الشؤون التنظيمية والاستراتيجية التجارية. تظهر بصماته على بعض من أهم إنجازات الشركة، بما في ذلك تطوير نظام da Vinci SP للجراحة ذات المنفذ الواحد ومنصة Ion للمناظير الروبوتية. بحلول عام 2019، ترقى ليصبح رئيس الأعمال؛ وبعد ثلاث سنوات، انتقل ليشغل منصب رئيس الاستراتيجية والنمو. تعيينه كرئيس في 2023 وعضويته في المجلس في 2024 وضعا الأساس لهذا الترقية.

تطور غاري جوت هارت ليصبح رئيسًا تنفيذيًا بدلاً من مغادرته بالكامل يبرز التزام المجلس بالحفاظ على المعرفة المؤسسية. خلال فترة توليه منصب الرئيس التنفيذي لمدة 15 عامًا، قاد جوت هارت الشركة خلال تحسينات تكنولوجية وتوسع عالمي، مساهماً في تنفيذ ما يقرب من 17 مليون عملية da Vinci حول العالم وتدريب حوالي 90,000 جراح. استمرار مشاركته كمستشار يوفر شبكة أمان خلال عملية الانتقال—كتحوط ضد اضطرابات غير متوقعة.

رد فعل السوق: إعادة تقييم الداخلين والمؤسسات

كان رد فعل السوق على انتقال القيادة في شركة Intuitive مختلطًا، يعكس تفاؤلًا بشأن خطة الخلافة ومخاوف متبقية حول مخاطر التنفيذ. شارك روزا نفسه في هذا التقييم من خلال معاملات داخلية. في فترة الستة أشهر التي تلت الإعلان، قام ببيع سهمين بإجمالي حوالي 16,500 سهم بقيمة تقديرية تبلغ 9.2 مليون دولار. تبعه زملاؤه التنفيذيون، حيث قام روبرت دي سانتيس (رئيس الاستراتيجية) ببيع أسهم بقيمة تقارب 6.7 مليون دولار عبر 18 عملية، و بريان إدوارد ميلر (الرئيس الرقمي) ببيع حوالي 6.4 مليون دولار من الأسهم. النشاط الإجمالي للبيع من الداخلين—الذي بلغ حوالي 37 مليون دولار عبر 70 عملية خلال نصف السنة—يشير إلى أن كبار المسؤولين في الشركة يعتقدون أن التقييمات الحالية توفر فرصة جيدة لتحقيق أرباح من الأسهم، ربما معبرين عن ثقة في الانتقال مع بعض الحذر بشأن الزخم السعري على المدى القريب.

كما عدلت المستثمرون المؤسساتيون مراكزهم. في الربع الأول من 2025، قلصت JPMorgan Chase & Co. حصتها بمقدار 1.58 مليون سهم (انخفاض بنسبة 15.5%) بقيمة تقارب 781 مليون دولار، مما يمثل خطوة كبيرة للخلف من المركز. خرجت GQG Partners LLC تمامًا، حيث ألغت كامل حصتها البالغة 1.15 مليون سهم بقيمة تقارب 567 مليون دولار. خفضت FMR LLC (فيديليتي) تعرضها بنسبة حوالي 10%، وقلصت كبار المساهمين الآخرين مثل Fisher Asset Management، و Price T. Rowe Associates، و Baillie Gifford حصصهم بنسبة مزدوجة. بالمقابل، أضاف أكثر من 1,090 مستثمرًا مؤسسيًا إلى مراكزهم في ISRG، مما يشير إلى أن السوق لا تزال منقسمة—بعض الأثرياء يحققون أرباحًا، وآخرون يرون الانخفاضات كفرص للدخول.

اهتمام الكونغرس والتنظيمات

ظل نشاط تداول الأسهم من قبل أعضاء الكونغرس حول ISRG منخفضًا نسبيًا. خلال فترة الستة أشهر، نفذ أعضاء الكونغرس ثمانية عمليات تداول في السهم: عمليتان شراء وست عمليات بيع. قسم النائب بروس ويستيرمان نشاطه بين شراء بقيمة 15,000 دولار وبيع بقيمة مماثلة بعد شهرين. أما النائب جوش جوتهايمر، فقام بأربع عمليات بيع خلال أوائل 2025، مما يشير إلى ميل أكثر تشاؤمًا. قام النائبان جيفرسون شريف و Gilbert Ray Cisneros Jr. بعمليات أصغر، مع معاملات فردية تتراوح بين 15,000 و50,000 دولار. يعكس حجم التداول المحدود هذا من قبل الكونغرس عدم اهتمام المستثمرين الأوسع أو ربما اعتراف ضمني بأن التغيير في القيادة، على أهميته، لا يمثل تحولًا جوهريًا في الاستراتيجية أو الموقع التنافسي.

تفاؤل حذر من وول ستريت

يميل توافق المحللين إلى التفاؤل بشأن Intuitive على الرغم من عدم اليقين على المدى القصير. أصدرت ست شركات تقييمات صعودية أو أداء متفوق على السهم، دون وجود تقييمات بيع مسجلة. أصدرت Piper Sandler تقييم “زيادة الوزن” في أواخر أبريل 2025، تلتها BTIG بتوصية “شراء” في 14 أبريل. تحافظ UBS، و Citigroup، و Morgan Stanley، و Bernstein على تقييمات إيجابية طوال يناير 2025. وتدور أهداف السعر التي قدمها هؤلاء المحللون حول 622.50 دولار على أساس الوسيط. حدد Ryan Zimmerman من BTIG هدفًا عند 560 دولار، بينما وضع Patrick Wood من Morgan Stanley هدفًا عند 650 دولار—مما يمثل ارتفاعًا معتدلًا من مستويات التداول خلال فترة الانتقال. إن ضيق هذه الأهداف (من 560 إلى 650 دولار) يوحي بثقة السوق مدروسة وليست مفرطة، مع الاعتراف بذكاء روزا الاستراتيجي والمخاطر الكامنة في أي خلافة قيادية.

الهدف الخماسي: نجم الشمال الاستراتيجي لروز

في تصريحاتها كمدير تنفيذي، عبر روزا عن المهمة الشاملة لشركة Intuitive من خلال “الهدف الخماسي”: تحسين نتائج المرضى، وتعزيز تجربة فريق الرعاية، وتوسيع وصول المرضى إلى الرعاية، وخفض التكلفة الإجمالية للعلاج. هذا الإطار ليس جديدًا ولا مثيرًا للجدل بشكل خاص، لكن إعادة التأكيد عليه تشير إلى استمرارية الهدف—يريد روزا البناء على أساس جوت هارت بدلاً من رسم مسار مختلف جذريًا. بالنسبة للمستثمرين والأطراف المعنية، يترجم ذلك إلى تحسينات تدريجية وتوسيع بدلاً من تغييرات جذرية. لا تزال مكانة الشركة في الجراحة بمساعدة الروبوتات غير منازعة؛ التهديدات التنافسية من تقنيات بديلة لا تزال قابلة للإدارة؛ والسوق القابلة للتوسع مستمرة مع تبني أنظمة الرعاية الصحية عالميًا للتقنيات minimally invasive.

نظرة مستقبلية: استقرار مع ملاحظة

تمثل خلافة القيادة في Intuitive مثالاً على انتقال تنفيذي منظم في العمل. يجلب روزا خبرة عميقة في المجال، ودعمًا مؤسسيًا واسعًا، وسجلًا حافلاً بنجاح تسويق المنتجات. يحتفظ جوت هارت بمنصبه كرئيس تنفيذي للحفاظ على الاستمرارية وتقليل مخاطر الشخص الرئيسي. ومع ذلك، فإن عمليات البيع الداخلية المتدفقة وتقليل المؤسساتيين الكبار تشير إلى أن السوق يضع في الحسبان مخاطر الانتقال وربما حدود التقييم عند المستويات الحالية. مع احتفال الشركة بمرور 2025 على تأسيسها كذكرى سنوية الثلاثين، وهو إنجاز يبرز طول عمرها وتوغلها في السوق، تدخل الشركة فصلاً جديدًا مع مزايا هيكلية سليمة ولكن بدون الحماسة التي غالبًا ما تصاحب إعلانات الخلافة الناجحة. بالنسبة لروزا، الاختبار ليس في التعيين نفسه، بل في إثبات أن رؤيته الاستراتيجية يمكن أن تحافظ على مسار نمو Intuitive وسط ديناميكيات تنافسية متغيرة واقتصاديات الرعاية الصحية.