سبعة خيارات لصناديق الاستثمار العقاري المتداولة (REIT ETF): التنقل في الاستثمار العقاري من خلال تغير أسعار الفائدة

صناديق الاستثمار المتداولة في العقارات (REIT ETF) واجهت تحديات مع تعديل الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية في عام 2018، مما جعل سوق صناديق REIT ETF منافسًا بشكل خاص. في حين أن مؤشرات رئيسية مثل S&P 500 تفوقت على العديد من الصناديق المركزة على العقارات على أساس السنة حتى الآن، فإن التحول الأخير في الزخم خلال الربع الثالث يشير إلى أن معنويات المستثمرين تجاه فرص REIT ETF قد تكون مستقرة. بالنسبة لأولئك الذين يستكشفون التعرض للعقارات من خلال هياكل الصناديق، يصبح فهم الخصائص المميزة للخيارات المتاحة أمرًا حاسمًا.

استراتيجية الوعي بالتكاليف: نسب مصاريف منخفضة جدًا في اختيار REIT ETF

عند بناء محفظة REIT ETF، تؤثر نسب المصاريف بشكل مباشر على العوائد على المدى الطويل. يمثل صندوق Schwab U.S. REIT ETF (SCHH) الخيار الأكثر فعالية من حيث التكلفة بين الصناديق المدرجة في الولايات المتحدة، حيث يفرض فقط 0.07% سنويًا على استثمار بقيمة 10,000 دولار. هذا النهج الموزون على أساس الوزن السوقي لمؤشر Dow Jones U.S. Select REIT يخصص حوالي 40% للعقارات السكنية والتجزئة، مع تشكيلة من صناديق REIT للمكاتب والمتخصصة تشكل الحصة المتبقية. يحافظ SCHH على معدل توزيع خلال 12 شهرًا متتالية بنسبة 2.64%.

صندوق JPMorgan BetaBuilders MSCI US REIT ETF (BBRE)، وهو من الصناديق الأحدث سعره 0.11% سنويًا، جمع بالفعل أكثر من 60 مليون دولار من الأصول تحت الإدارة خلال الأشهر الثلاثة الأولى له. من خلال حيازة 154 ورقة مالية عقارية عبر قطاعات التجزئة والمتخصصة والسكنية والمكاتب، يوفر BBRE تنويعًا بتكلفة منخفضة، مما يجعله جذابًا للمستثمرين الحذرين من الرسوم الباحثين عن تعرض واسع لصناديق REIT ETF.

التخفيف من حساسية المعدلات: ميزة الإيجارات قصيرة الأجل

تؤثر ارتفاعات أسعار الفائدة بشكل غير متناسب على الاستثمارات العقارية ذات الأمد الأطول. يستهدف صندوق Nushares Short-Term REIT ETF (NURE)، الذي تبلغ نسبة مصاريفه 0.35% سنويًا، بشكل خاص العقارات ذات فترات الإيجار الأقصر — مباني الشقق، الفنادق، مرافق التخزين الذاتي، ومجتمعات المنازل المصنعة. يخفف هذا الاختلاف الهيكلي بشكل كبير من حساسية الصندوق لشدّة السياسة النقدية للفيدرالي مقارنة بأدوات REIT التقليدية. على الرغم من تقديمه حماية من مخاطر المعدلات، يحافظ NURE على عائد SEC يتجاوز 3%، مما يوضح أن توليد الدخل لا يتطلب التضحية بالموقع الدفاعي.

التحرر من الوزن السوقي الرأسي

يتحدى صندوق Invesco S&P 500 Equal Weight Real Estate ETF (EWRE) التقليد المهيمن على سوق REIT ETF المتمثل في الوزن السوقي. على الرغم من استخدام منهجية الوزن المتساوي التي عادةً ما تفضل الشركات الصغيرة، فإن متوسط ​​مراكز EWRE البالغ 32 يقدر بـ 20.56 مليار دولار من القيمة السوقية، مما يحافظ على طابع الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة. حوالي 59% من محفظة هذا الصندوق تتكون من أسهم الشركات متوسطة القيمة السوقية، مما يخلق ملف تعرض متوازن. على الرغم من أن العوائد منذ بداية السنة كانت أقل، إلا أن الصندوق حقق مكاسب بنسبة 5.62% خلال الربع الثالث فقط.

القطاعات الناشئة: التكنولوجيا والبنية التحتية في شكل REIT ETF

يمثل صندوق Pacer Benchmark Industrial Real Estate SCTR ETF (INDS) قطاعًا متخصصًا من صناديق REIT يركز على العقارات والبنية التحتية التي تدعم التجارة الرقمية. يركز المؤشر الأساسي للصندوق على صناديق REIT الخاصة بأبراج الهواتف الخلوية، ومراكز البيانات، والأصول التكنولوجية ذات الصلة، مما يتيح للمستثمرين الاستفادة من نمو التجارة الإلكترونية من خلال التعرض للعقارات. على الرغم من أنه في مراحله الأولى، حقق INDS مكاسب بنسبة 4.24% منذ إنشائه، مما يدل على تقبل السوق لهذا التميز في صناديق REIT.

دور الإدارة النشطة في استراتيجية REIT ETF

يُظهر صندوق Invesco Active U.S. Real Estate ETF (PSR) أن الإدارة النشطة يمكن أن تضيف قيمة ضمن فئة العقارات مع الحفاظ على الانضباط في التكاليف. بنسبة 0.35% سنويًا، يظل PSR أقل تكلفة بشكل كبير من الصناديق المشتركة المدارة بنشاط المماثلة، حيث يستخدم مقاييس كمية لتحديد الأوراق المالية المقيمة بأقل من قيمتها وإدارة مخاطر المحفظة. يمتلك الصندوق 70 REITs بمتوسط ​​قيمة سوقية قدرها 21.54 مليار دولار، وقد ارتفع بنسبة 11.41% خلال فترات الستة أشهر، ويحصل على تصنيف أربع نجوم من Morningstar الذي يعكس أداءً ثابتًا.

المنظور الدولي: فرص صناديق REIT الأوروبية

يخدم صندوق iShares Europe Developed Real Estate ETF (IFEU) المستثمرين الباحثين عن تنويع دولي بينما تظل التقييمات خارج الولايات المتحدة نسبياً جذابة. يتعقب مؤشر FTSE EPRA Nareit Developed Europe الذي يضم 103 حيازات تغطي الأسواق المتقدمة، وقد زاد قيمته بأقل من 1% سنويًا، بينما تراجعت مؤشرات الأسهم الأوروبية بشكل أكبر. يركز محفظة الصندوق على العقارات في المملكة المتحدة وألمانيا، مع تعرض لكل من اقتصاديات منطقة اليورو وخارجها. والأهم من ذلك، أن عائد IFEU هو 4.17%، متجاوزًا عوائد صناديق REIT المحلية المماثلة بأكثر من 60 نقطة أساس — وهو ميزة مهمة للمستثمرين الباحثين عن الدخل مع آفاق استثمارية أطول.

إطار قرار اختيار صندوق REIT ETF

يتطلب اختيار بين هذه البدائل من صناديق REIT ETF توافقًا مع تحمل المخاطر والأهداف الشخصية. يميل المدافعون عن تقليل التكاليف إلى التوجه نحو SCHH و BBRE، وتستفيد المحافظ الحساسة للمعدلات من المزايا الهيكلية لـ NURE، ويستكشف المستثمرون الباحثون عن النمو تعرض INDS للبنية التحتية التكنولوجية، ويقدر الباحثون عن الدخل العائد المحسن لصندوق IFEU. بغض النظر عن الاختيار، يوفر سوق صناديق REIT ETF التنافسي خيارات كافية لاستيعاب تنوع الفلسفات الاستثمارية وتوقعات السوق.