كيف تفوقت أدوات الحفر واختيارات الأسهم الاستراتيجية على السوق في أوائل 2026

سلمت أسواق الأسهم عوائد قوية خلال أسبوع التداول القصير بسبب العطلة، حيث ارتفعت مؤشرات ناسداك المركب، وS&P 500، وداو جونز الصناعي بنسبة 2.4%، و1.8%، و1.3% على التوالي. وبينما تشير هذه المكاسب إلى قوة السوق الأساسية، لا يزال المستثمرون يواجهون تغيرات في الديناميات الجيوسياسية وعدم اليقين الاقتصادي. لقد تميزت الأسابيع الأولى من عام 2026 بتقلبات في المزاج السوقي — من التوترات التجارية حول مقترحات الرسوم الجمركية إلى التفاؤل المتجدد بعد حوارات بناءة في المنتديات الاقتصادية الكبرى. ومع ذلك، تحت هذه المخاطر الرئيسية، برز نمط واضح: الأسهم المختارة استراتيجياً تفوقت بشكل كبير على مؤشرات السوق الأوسع.

وراء هذا الأداء المتفوق يكمن صيغة بسيطة لكنها قوية: تحليل دقيق للأرباح مع تموضع سوقي في الوقت المناسب. الشركات التي أظهرت مرونة من خلال مراجعات تقديرات الأرباح كانت دائمًا تكافئ المستثمرين الذين وضعوا استراتيجياتهم قبل التوافق العام. دعونا نلقي نظرة على كيفية تقديم عدة قطاعات سوقية — من الأدوات الصناعية إلى السلع الاستهلاكية — عوائد غير معتادة.

شركة Drilling Tools International تتصدر ترقية تصنيف Zacks مع ارتفاع استثنائي بنسبة 56.7%

قلة من الأسهم استحوذت على اهتمام المستثمرين مثل شركة Drilling Tools International Corporation (DTI)، التي ارتفعت بنسبة 56.7% منذ أن حصلت على ترقية تصنيف Zacks #1 (شراء قوي) في 12 نوفمبر. هذا الأداء يتفوق على عائد مؤشر S&P 500 البالغ 0.9% خلال نفس الفترة، مما يمثل فجوة أداء مذهلة تبلغ 63 نقطة مئوية.

وبجانب هذا النجاح، تأتي شركة Ooma, Inc. (OOMA)، التي حصلت على تصنيف Zacks #2 (شراء) في 17 نوفمبر، وحققت عائدًا بنسبة 6.3% مقابل ارتفاع المؤشر بنسبة 2.5%. الفارق في العوائد يعكس سعي السوق المستمر للبحث عن فرص ذات جودة توازن بين إمكانات النمو والانضباط في التقييم.

هذه النجاحات الفردية تؤكد حقيقة أوسع: أن المحافظ ذات الوزن المتساوي المبنية على أسهم تصنيف Zacks #1 حققت عوائد تفوق بكثير. خلال دورة الثلاث سنوات الأخيرة، حققت مثل هذه المحافظ +17.81% مقارنة بـ +10.85% لمؤشر S&P 500 الموزع بالتساوي — بفارق 7 نقاط مئوية. وعند النظر إلى فترات أطول، أظهرت هذه الاستراتيجية اتساقًا ملحوظًا: عائد محفظة التصنيف #1 الافتراضية كان +22.4% في 2024 مقابل +13.7% للمؤشر الموزع بالتساوي. وخلال العقد الماضي (2016-2025)، أنتج هذا النهج المنضبط أداءً تراكميًا يتجاوز 7 نقاط مئوية (+18.55% مقابل +11.65%).

شركة Alcoa وTeradata تنضمان إلى دائرة الفائزين مع ترقيات أداء ملحوظة

بينما يركز تصنيف Zacks على الزخم القصير الأمد (من شهر إلى ثلاثة أشهر)، فإن إطار التوصيات Zacks يستهدف أفقًا أطول يمتد من ستة إلى 12 شهرًا. كلا النظامين يستندان إلى نفس الأساس التحليلي: الاتجاهات في مراجعات تقديرات الأرباح. شركة Alcoa Corporation (AA) وTeradata Corporation (TDC) يبرزان فاعلية هذا النهج.

حققت شركة Alcoa ارتفاعًا بنسبة 60.7% منذ ترقية تصنيفها إلى Outperform في 25 نوفمبر، متفوقة بشكل كبير على ارتفاع مؤشر S&P 500 البالغ 3%. كما ارتفعت شركة Teradata بنسبة 10.4% بعد ترقية في 20 نوفمبر، مقارنة بأداء المؤشر البالغ 4%. يصنف نظام التوصيات Zacks الأسهم إلى ثلاث فئات — Outperform، Neutral، وUnderperform — ويعتمد بشكل رئيسي على التحليل الكمي للأرباح. ومع ذلك، يحتفظ فريق الاستثمار بنظرة تقديرية على حوالي 1100 شركة تتبع عن كثب، مما يسمح للمحللين بضبط التوصيات استنادًا إلى ديناميات التقييم، والموقع التنافسي، وجودة الإدارة.

هذا النهج المدمج — الانضباط الكمي مع الرقابة النوعية — أثبت قيمته خلال فترات انتقال السوق.

قوائم التركيز واستراتيجيات المحافظ تقدم عوائد متفوقة

بعيدًا عن الاختيارات المبنية على التصنيف والتوصيات، فإن النهج الموضوعي للمحافظ قد جذب اهتمام المستثمرين. شركة Huntington Ingalls Industries, Inc. (HII)، التي أُدرجت في قائمة التركيز في مايو 2016، حققت ارتفاعًا بنسبة 39.6% خلال 12 أسبوعًا الماضية. شركة Ulta Beauty, Inc. (ULTA)، التي أُدرجت في هذه القائمة المختارة في مارس 2020، تلتها بزيادة قدرها 32.5% خلال نفس الفترة، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.7% فقط.

محفظة قائمة التركيز — التي تتكون من 50 سهمًا تمثل قطاعات متنوعة وقيم سوقية مختلفة — حققت +22.1% في كامل عام 2025، متفوقة على +17.9% لمؤشر S&P 500 و+11.4% للمؤشر الموزع بالتساوي. يضيف سجل الأداء الذي يمتد لثلاث سنوات مصداقية أكبر عند النظر إلى فترات أطول: حققت المحفظة +18.41% في 2024 (مقابل +25.04% لمؤشر S&P 500)، و+29.54% في 2023 (مقابل +26.28%)، وتحمّلت بيئة 2022 الصعبة بانخفاض بسيط قدره -15.2% (مقابل -17.96% للمؤشر).

على أساس سنوي متداول، أنتجت قائمة التركيز +22.1% مقابل +17.9% للمؤشر. وعلى مدى ثلاث سنوات، يتسع الفرق إلى +23.3% مقابل +23.01%، بينما يظهر المدى العشري المتداول +15.5% مقابل +14.8%. ومن اللافت أن هذه المحفظة منذ إنشائها في 2004، حققت معدل تراكم سنوي قدره +12.1% مقارنة بـ +10.7% لمؤشر S&P 500.

الأسهم ذات التركيز على الأرباح: ستاربكس وأسهم المستهلكين تتجاوز تقلبات السوق

خلال فترات عدم اليقين المرتفعة، تستقطب الأوراق المالية ذات الدخل المستثمرين. محفظة الأرباح المؤكدة (ECDP) — التي تتكون من 25 سهمًا تركز على تقلب منخفض وأرباح ثابتة — جذبت اهتمامًا جديدًا، حيث حققت شركة Starbucks Corporation (SBUX) عائدًا بنسبة 15.6% خلال 12 أسبوعًا، وارتفعت شركة Johnson & Johnson (JNJ) بنسبة 13.4%.

إطار ECDP يستهدف الشركات التي تظهر أدنى تقلبات في الأرباح على مدى عقدين أو أكثر، مع حساسية سعر منخفضة جدًا (بيتا). يقلل هذا النهج بشكل كبير من مخاطر الانخفاض: انخفضت المحفظة فقط بنسبة -2.1% في الربع الرابع من 2025، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة +2.7%، وخلال كامل عام 2025، تراجعت بنسبة -0.6% مقابل +6.8% لصندوق NOBL الخاص بالأسهم ذات الأرباح المستدامة.

وتوضح البيانات التاريخية مدى قوة هذا النهج الدفاعي. في 2024، حققت عائدًا بنسبة +6.95% مقابل +24.89% لمؤشر S&P 500 و+6.72% لصندوق NOBL. وخلال سوق قوي في 2023، حققت المحفظة -0.9% مقابل +26.28% للأسهم بشكل عام و+8.11% للأرستقراطيين. والأهم من ذلك، خلال بيئة 2022 الصعبة، تراجعت هذه المحفظة المحافظة بنسبة -2.3%، بينما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة -17.96% وNOBL بنسبة -8.34%.

تركيز على أشباه الموصلات وأداء المحافظ على المدى الطويل

لا تزال قطاعات الصناعة والتكنولوجيا تجذب رأس مال النمو. شركة Monolithic Power Systems, Inc. (MPWR)، المدرجة في قائمة Zacks لأفضل 10 أسهم لعام 2026 (الصادرة في 5 يناير 2026)، ارتفعت بنسبة 13.6% منذ إطلاقها مقابل عائد مؤشر S&P 500 البالغ 0.9%. حققت محفظة أفضل 10 أسهم كاملة +22.6% في 2025 مقارنة بـ +17.9% للمؤشر و+11.4% للنسخة الموزعة بالتساوي.

وعند النظر إلى الوراء، حققت محفظة أفضل 10 أسهم +62.98% في 2024 (مقابل +25.04% لمؤشر S&P 500) و+25.15% في 2023 (مقابل +26.28%). لكن الإحصائية الأكثر إثارة هي سجل الأداء الممتد 14 سنة منذ 2012: حيث بلغت العوائد التراكمية +2,472.7% مقارنة بـ +561.6% لمؤشر S&P 500 — أي حوالي 4.4 أضعاف. وعلى أساس سنوي، تراكمت هذه الأسهم بمعدل +25.8% منذ 2012 حتى 2025، وهو تقريبًا ضعف معدل S&P 500 البالغ +13.1%.

وتبرز هذه العوائد مدى استمرار السوق في البحث عن حلول أشباه الموصلات، خاصة مع تسارع تطبيق الذكاء الاصطناعي. من المتوقع أن يتوسع قطاع تصنيع أشباه الموصلات من 452 مليار دولار في 2021 إلى 971 مليار دولار بحلول 2028 — بنمو قدره 115%، مما يفسر تفوق الاختيارات التي تركز على الابتكار.

الخلفية الاقتصادية الكلية: لماذا تهم الأسهم القوية

فهم السياق وراء هذه المقاييس من الأداء المتفوق يثبت أنه مفيد. تسارعت وتيرة الاقتصاد الأمريكي بشكل كبير في أواخر 2025، حيث بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث 4.4%، مرتفعًا من 3.8% في الربع السابق. وتراجع التضخم بشكل ملحوظ: ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 0.2% فقط على أساس شهري حتى نوفمبر، وعلى الرغم من أن المعدل السنوي البالغ 2.8% يقارب قليلاً هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، إلا أنه لا يظهر علامات على التسارع.

نما الدخل الشخصي بنسبة 0.3% في نوفمبر، وارتفع الدخل المتاح بمقدار 63.7 مليار دولار. ومع ذلك، انخفض معدل الادخار الشخصي من 3.7% إلى 3.5%، مما يشير إلى أن المستهلكين قد يعيدون توجيه الموارد نحو المشاركة في سوق الأسهم أو الاستهلاك بدلاً من الادخار الاحتياطي.

لقد أدت الاعتبارات الجيوسياسية إلى تقلبات: اقترحت مقترحات الرسوم الجمركية والمناورات الدبلوماسية الدولية أكبر انخفاض خلال نحو ثلاثة أشهر. ومع ذلك، ساعدت التصريحات اللاحقة التي أشارت إلى أطر تعاونية على استعادة الثقة. في ظل هذا السياق من الصمود الاقتصادي مع عدم اليقين السياسي، أثبتت عملية الاختيار التي تعتمد على الأطر الكمية الدقيقة — تلك التي تتبع مراجعات تقديرات الأرباح بدقة جراحية — أنها ذات قيمة استثنائية.

ما الذي يدفع هذه الأسهم التي تتفوق على السوق

الخيط المشترك الذي يربط بين ارتفاع Drilling Tools International بنسبة 56.7%، وارتفاع Alcoa بنسبة 60.7%، وتفوق المحافظ بشكل عام، هو زخم الأرباح مع ديناميات مراجعة التوافق التحليلي. الأسهم التي تتلقى ترقية في تقديرات الأرباح قبل أن يعترف بها السوق بشكل واسع، تلتقط عوائد غير متناسبة مع تدرج إعادة تقييم التقييمات من قبل المستثمرين بشكل تدريجي.

سجلات الأداء الطويلة لهذه النهج المنهجية — سواء كانت تركز على الزخم قصير الأمد (تصنيف Zacks)، أو الأساسيات متوسطة المدى (التوصيات)، أو التميز الموضوعي (قائمة التركيز)، أو الاستقرار الدفاعي (ECDP)، أو إمكانات النمو (أفضل 10 أسهم) — تظهر أن الاختيار المنضبط للأسهم يحسن بشكل كبير من العوائد المعدلة للمخاطر. وعلى الرغم من أن أي نظام لا يقضي تمامًا على مخاطر السوق، إلا أن البيانات تشير إلى أن التموضع في شركات ذات اتجاهات مراجعة أرباح مواتية وخصائص أساسية قوية يمكن أن يعزز بشكل ملموس نتائج المحافظ عبر فترات زمنية ممتدة.