ما الذي يحدث حقًا مع إيثريوم؟
هل هو مجرد ارتفاع مؤقت، أم أن هناك شيئًا أكبر يحدث وراء الكواليس؟
في هذا المقال، سنستعرض آخر التطورات، التحديات، والتوقعات المستقبلية لهذه العملة الرقمية الرائدة.
إيثريوم، الذي يُعرف أيضًا باسم ETH، هو منصة لامركزية تتيح للمطورين إنشاء تطبيقات ذكية وعقود ذكية.
على مر السنين، شهدت إيثريوم تقلبات كبيرة في السعر، مما أثار تساؤلات حول مستقبلها واستقرارها.
هل ستتمكن من الصمود أمام المنافسة المتزايدة من عملات رقمية أخرى، أم أنها ستتراجع وتفقد مكانتها؟
بالإضافة إلى ذلك، تواجه إيثريوم تحديات تقنية وتنظيمية، مثل تحسينات الشبكة وقضايا الأمان.
في النهاية، يبقى السؤال: ما هو مستقبل إيثريوم، وهل ستظل في الصدارة أم ستتراجع؟

المؤلف: بافل بارامونوف

الترجمة: جايوان، ChainCatcher

هذه المقالة مستوحاة بشكل رئيسي من تغريدات فيتاليك الأخيرة حول التغيير ووضع السوق الحالي. على الرغم من أن السوق بأكمله يتراجع، فمن الصعب إلقاء اللوم على شخص معين، وأنا لست هنا لاتهام أحد.

كشخص عمل مع العديد من فرق إيثريوم، ويمثل صندوق استثمار مخاطرة استثمر في العديد من البروتوكولات المبنية على إيثريوم، وبشكل عام أنا من المعجبين الكبيرين بإيثريوم و EVM، كتبت هذه الكلمات.

للأسف، لم أعد أستطيع قول نفس الشيء، لأنني أعتقد أن إيثريوم لا تعرف إلى أين تتجه (وكثيرون يشاركونني هذا الشعور).

لا أريد مناقشة اتجاه سعر ETH، لكن لا يمكنني تجاهل حقيقة أن: كعملة مشفرة تحتل المرتبة الثانية عالميًا، أداؤها غير مستقر إلى حد كبير. بغض النظر عن مسار السوق العالمي، فإن أداء ETH يشبه إلى حد كبير عملة مستقرة غير مرتبطة.

تهدف هذه المقالة إلى استكشاف ما حدث لإيثريوم في السنوات الأخيرة، ولماذا يفقد الكثيرون الأمل، أو فقدوه بالفعل. إيثريوم لا تخسر أمام سولانا أو غيرها، بل تخسر أمام نفسها.

خارطة طريق تركز على Rollup

عندما أطلقت إيثريوم خارطة طريق تركز على Rollup، كان الجميع تقريبًا متحمسًا. وعودها أن Rollup (و Validium) ستوفر التوسع، بحيث تتم المعاملات للمستخدم النهائي على Rollup. وإيثريوم ستعمل كطبقة تحقق، أي تركز أولاً على أن تكون L1 للـ Rollup، وليس L1 للمستخدم.

تطوير Rollup أسرع وأرخص بكثير من تطوير L1، لذلك فإن مستقبل الآلاف من Rollup يبدو ممكنًا ومتفائلًا جدًا. ماذا يمكن أن يخطئ؟

ثبت أن كل شيء ممكن أن يخطئ. جدالات لا تنتهي، وضع الأيديولوجية فوق الحاجة، صراعات داخل المجتمع، أزمة هوية، والتخلي عن الرؤية المركزية على Rollup في وقت متأخر جدًا.

كل الأماكن التي يمكن أن تخطئ فيها، أخطأت. أغلب أعضاء المجتمع كانوا يرون Max Resnick كشخص غير كفء تمامًا، لكن تبين أنه على حق في معظم الأمور. خلال عمله في Consensys، أدلى بكثير من التصريحات حول ما يجب أن تفعله إيثريوم لتتقدم، لكن قوبلت بالانتقادات، وقليل من الدعم.

أقصى درجات الغباء كانت عندما بدأ القطاع كله يناقش هل الـ L2 معين هو إيثريوم أم لا، مثل:

وجهة النظر أ: “Base هو امتداد لإيثريوم، ونحن نساهم بشكل كبير في نظام إيثريوم البيئي”

وجهة النظر ب: “Base ليس امتدادًا لإيثريوم، إنه كيان مستقل”

عن ماذا نناقش حقًا؟ كيف يمكن لمثل هذه الحوارات أن تخلق مستقبلًا أفضل لإيثريوم وبيئته؟ لماذا يتجادل الناس بجدية حول ما هو إيثريوم وما ليس إيثريوم؟ أليست القضايا الأهم هي التي يجب أن نركز عليها؟

إذا اعتقدنا أن Rollup هو امتداد لإيثريوم لأنه يستخدم ETH كرسوم غاز، فنحن على الطريق الصحيح. وإذا اعتقدنا أن Rollup ليس امتدادًا لإيثريوم، بل يستفيد من تطبيقات إيثريوم، فنحن أيضًا على الطريق الصحيح.

هل هذا صحيح؟ بالتأكيد لا.

هذه المناقشات الأيديولوجية ليست مناقشات حقيقية، بل هي صراع بين دائرتين صغيرتين من الذات، يحاول كل منهما إثبات أنه على حق. نحن لا نحتاج إلى PvP، نحن بحاجة إلى PvE. نحتاج أن نفهم أن الأمر ليس صراعًا بيننا، بل اتحاد لمواجهة المشاكل والمستقبل. للأسف، يفضل الكثيرون الإثارة الروحية، ولا يرغبون حتى في التفكير أن وجهات نظرهم قد تكون خاطئة.

الأيديولوجية التقنية تتفوق على حاجات المستخدمين

Rollups المستندة، و booster rollups، و native rollups، و gigagas rollups، و keystore rollups.

• أيها أفضل، وما هو المستقبل الذي ينتظرها، وكيف ستتصل ببعضها البعض؟
• “هذا النوع هو المستقبل”، “لا، ذلك النوع هو المستقبل”
• “لا يوجد سبب لعدم تطوير based rollups”
• “native rollups ستسيطر على النظام البيئي لأنها تمتلك شرعية إيثريوم”

كل هذه النقاشات… النتيجة فقط أن Arbitrum و Base يواصلان الفوز.

الميزة التقنية ستجلب فوائد كثيرة للمشاركين، لكن بشرط ألا نقارن التفاح بالكمثرى، أو البرتقال باليوسفي. فهي متشابهة جدًا لدرجة أن المستخدمين لا يهتمون. خارج الفقاعات، لا أحد يهتم. التردد حول إضافة وظيفة pre-compile واحدة أو أقل لن يفيدك في كسب هذه الحرب.

“أوه، في الواقع نحن نمتلك شرعية إيثريوم، لدينا ميزة، نحن قريبون جدًا من إيثريوم ونعكس قيمه الأساسية، المستخدمون سيختاروننا.”

ما هي هذه القيم؟ وأي نوع من المستخدمين سيختارونكم؟

@0xFacet أصبح أول Rollup من المرحلة الثانية (Stage 2)، وهو تعريف لشرعية إيثريوم. أين هم؟ أين المستخدمون، المطورون، قادة التقنية، وداعموا شرعية إيثريوم؟

أين هم هؤلاء الناس؟ كم منكم سمع عن Facet؟ كم تطبيق متاح على Facet؟ لا أملك رأيًا شخصيًا في Facet. تحدثت مع مؤسسه عدة مرات، وأحترمه جدًا، إنه شخص رائع. لكن أين الذين يقولون إننا بحاجة إلى المزيد من Rollups المرحلة الثانية؟ لا أعلم، وأنت أيضًا لا تعرف.

الحوافز الاقتصادية أقوى بكثير من الحوافز التقنية

أنا من المعجبين بـ Taiko، خاصة أبحاثهم حول based rollups. هناك فوائد كثيرة: مقاومة أكبر للرقابة، حيادية، عدم وجود خطر توقف الـ sequencer، وارتفاع أرباح مدققي L1. أين تكمن المشكلة؟

تكمن في الحالة المالية وراء هذا النموذج. لا يمكنك إجبار الناس على التخلي عن دخلهم لمجرد “الشرعية”.

وعدت Arbitrum بالـ decentralization للـ sequencer. وعدت Scroll بذلك أيضًا. وLinea، zkSync، و Optimism كلها وعدت بالـ decentralization للـ sequencer. أين هم؟ وأين تلك الـ sequencers؟

كل فريق Rollup يذكر في وثائقه: “نحن نملك حاليًا sequencer مركزي، لكن لدينا رغبة قوية في أن نُحَوِّلها إلى لامركزية في المستقبل.” قليل منهم فعل ذلك. Metis فعل، لكن، سواء كان ذلك حظًا أو سوء حظ، الناس لا يهتمون بـ Metis.

هل تعتقد أنهم يبالغون في وعودهم فقط لإرضاء Maxis من ETH؟ نعم. هل ينوون حقًا لامركزية الـ sequencer؟ نعم، لكن حتى لو فعلوا، فذلك لن يكون ذا فائدة لهم.

Coinbase (Base) ملزمة قانونيًا بكسب أكبر قدر ممكن من المال لإضافة قيمة للشركة. الفرق الأخرى كذلك، فلماذا تقطع مصدر دخلك؟ هذا لا معنى له. حوالي 5% فقط من إيرادات Base تذهب إلى إيثريوم. الـ Rollup لم يكن أبدًا امتدادًا لإيثريوم.

كان لـ Taiko أيامها: كانت رسوم ترتيبها تدفع أكثر مما تحصل عليه من رسوم معاملات المستخدمين. وشركات مثل Taiko، بالإضافة إلى دفعها رسومًا لإيثريوم، لديها نفقات أخرى واضحة.

فقط عندما تتخلى الفرق عن الدخل، يمكن أن يتحقق حلم الـ Based rollups أو أي رؤية لشرعية إيثريوم. لم أقلل من أهمية اللامركزية والأمان واللامنحى، لكن عندما يكون هدفك الوحيد هو أن تكون على حق أيديولوجيًا، وليس مركزًا على المستخدم، فكل ذلك يصبح بلا قيمة.

ومن غير المفاجئ أن هذا الضعف والوعود بشرعية إيثريوم جلبت المضاربين لهذا المجال.

عواقب خارطة الطريق المركزية على Rollup

Eclipse، Movement، Blast، Gasp (Mangata)، Mantra: هذه البروتوكولات لم تكن أبدًا مصممة للمستقبل البعيد. من السهل جدًا أن تختبئ وراء شرعية إيثريوم، وتحسين إيثريوم، وإدخال SVM إلى إيثريوم.

كلها في مرحلة ما انهارت. جميع الـ Rollup أدركت أن رموزها تكاد تكون بلا فائدة، لأنها تدفع رسومًا باستخدام ETH، ورموزها الخاصة تكاد لا تملك أي فائدة.

المضاربون أدركوا أنه يمكنهم بناء الكثير من الضجيج حول سردية تركز على Rollup، وتحقيق أرباح من خلال بيع رموز لا قيمة لها للمستثمرين الصغار.

إيثريوم لم يعترف أبدًا بأن Polygon هو L2 حقيقي، على الرغم من أنه لعب دورًا مهمًا في زيادة قيمة ETH المجمدة. إذا كنت تؤمن أن Rollup هو امتداد لـ إيثريوم، فلماذا لا تعترف بشيء مرتبط بشكل وثيق بأمان واستخدام إيثريوم؟

كان لـ Polygon أهمية كبيرة في سوق 2021 الصاعد، وساهم بشكل كبير في نمو ETH كأصل. لكن، نعم، هو ليس L2، ولا يستحق تقدير مجتمع إيثريوم. إذا كان Polygon L1، فسيكون تقييمه أعلى بكثير.

حتى Paradigm، أحد أفضل صناديق رأس المال المخاطر في مجال التشفير، والذي ساهم بشكل كبير في نظام إيثريوم البيئي، وطور حتى L2 خاص به (Ithaca)، تحول الآن للعمل مع Stripe على تطوير L1 (Tempo). أعتقد أنه عندما يتركك أكثر داعميك وفاءً ويذهبون إلى المنافسين، فهناك مشكلة كبيرة.

مؤسسة إيثريوم بلا اتجاه واضح

على الرغم من أن إيثريوم تقنيًا لامركزية، إلا أنها ثقافيًا مركزية حول فيتاليك. الدائرة الداخلية لإيثريوم حقيقية. كما يُقال، للنجاح، عليك أن تجذب أولئك المقربين من فيتاليك وعددًا من المستثمرين المؤثرين.

لست أقول أنه يجب أن توافق على كل ما يقوله فيتاليك، لكن وجهات نظره بشكل أساسي تحدد ما هو جيد لإيثريوم وما هو سيء، ولا يمكنك مجابهته.

أولاً، هو عملة فائقة الانكماش، ومع EIP-1559 والدمج، أصبح نموذج إيثريوم الاقتصادي انكماشيًا، وسيصبح مخزن قيمة أفضل من البيتكوين. لكن بحلول 2024، أصبح معدل التضخم السنوي لـ ETH إيجابيًا.

هل استمرت رؤية العملة الفائقة الانكماش فقط 3 سنوات؟ إذاً، فهي لا يمكن أن تكون مخزنًا للقيمة. هذه الرواية ماتت، وهي في الحقيقة لم تكن أبدًا، لأن ETH لم تُصمم كمخزن للقيمة، هذا هدف البيتكوين، ولا يمكنك منافسته.

ثانيًا، إيثريوم لا يمكنها تحديد ما إذا كانت رموزها سلعة (غير مناسب، بسبب التغير في العرض وآلية الرهان) أو أكثر شبها بأسهم التكنولوجيا (غير مناسب، لأنه لا يوجد إيرادات كافية لتقييم إيثريوم كما تقييم الشركات التكنولوجية).

آخرون يجادلون بأن ETH ليست عملة على الإطلاق. ما الأمر؟ نحن بحاجة إلى اختيار جانب. إيثريوم لا يمكن أن تكون متعددة الأغراض في آن واحد — إما أن يكون لديك اتجاه عالمي محدد، أو تتخلف عن الركب.

مناقشة الحوافز الاقتصادية مرة أخرى…

لا أزال غير قادر على تصور أن كبير المهندسين مثل Péter Szilágyi، الذي يساهم في إيثريوم ويكسب حوالي 10 آلاف دولار سنويًا فقط. الشخص الذي كان هناك منذ البداية وساعد إيثريوم على الوصول إلى قيمة سوقية تقارب 450 مليار دولار، يحصل على 0.0001% فقط من القيمة السوقية.

أكثر البروتوكولات تأثيرًا ونجاحًا في تاريخ التشفير (بعد البيتكوين فقط) لم توفر أي حوافز أو حقوق ملكية. يمكن الدفاع عن ذلك بسهولة بالاختباء وراء روح اللامركزية والمصدر المفتوح واللامنحى: “نحن هنا لنكسب المال، نحن هنا للتقدم.”

لكن عليك أن تحفز حتى أكثر جنودك ولاءً، وإلا سيغادرون أو سيعملون لحسابات خاصة. Péter غادر، وDanny Ryan غادر، وDankrad Feist ذهب مباشرة إلى Tempo.

Justin Drake وDankrad قبلوا مناصب استشارية في EigenLayer في 2024، وحصلوا على تخصيص رموز، وبدأ المجتمع يكرههم بسبب ذلك.

الرجال المسكينون يتقاضون رواتبًا ضئيلة في EF (مقارنة بشركات FAANG ومختبرات أبحاث الذكاء الاصطناعي)، ومع ذلك يُكرهون بسبب كسب المال ومساعدة بروتوكول مستقل ليس إيثريوم، لكنه يهدف إلى جعل إيثريوم أفضل.

هل أنتم أغبياء؟ أحيانًا أعتقد أنه إذا كنت شخصًا صادقًا ومجتهدًا في إيثريوم، لا يُسمح لك بكسب المال، بل يُتوقع منك أن تكون عبدًا من أجل “الاعتراف” من إيثريوم. غالبًا ما تبيع EF ETH لتمويل عمليات مختلفة، ومبادرات، وأبحاث. لكن ربما من الأفضل أن تدفع رواتب الباحثين أولاً؟

رفض التكيف والتغيير

“اليوم الأول. إيثريوم ستفوز. أعلى مستوى لامركزية مع أعلى وقت تشغيل.”

نسمع هذا كل يوم، تمامًا كما نسمع الأعذار من إيثريوم كل يوم.

نعم، إيثريوم غالي وبطيء. لكن لدينا Rollup، نستخدم Rollup، وRollup هو إيثريوم! نعم، سعر ETH يتأخر عن كل شيء. لكن إيثريوم تمتلك أكبر نظام بيئي من المطورين، ولدينا أساس قوي، وسيأتي الطلب.

إيثريوم هو أكثر شبكة لامركزية! سولانا سيء، ليس لديها تنوع في العملاء. إيثريوم يحقق 100% من وقت التشغيل! سولانا سيء، تعطلت عدة مرات.

نشاط شبكة إيثريوم أقل من سولانا. حسنًا، ذلك لأن نشاط سولانا هو رسائل غير مرغوب فيها ومقامرة عملات الميم. نحن شبكة ذات أخلاق!

نفس الأعذار، ونفس الردود، ونفس ردود الفعل على مدى السنوات الماضية. باستثناء إيثريوم وRollup، كل شيء آخر هو قمامة. إذا كانت إيثريوم تتراجع في أي مقياس، نقول إنه اليوم الأول، نحن نعرف ما نفعله، ولا يوجد مكان أفضل من إيثريوم.

الجميع تعب من الأعذار التي يختلقها المجتمع مرارًا وتكرارًا. إيثريوم تبدو كجدّة غنية تتجنب أي ابتكار، ومع ذلك توزع المال على أطفالها وأحفادها الذين يعيشون على حسابها.

الإصلاحات المتأخرة

كنت على وشك إكمال هذه المقالة، قبل بضع ساعات فقط، غرد فيتاليك قائلاً إن خارطة الطريق التي تركز على Rollup فشلت، وأنهم بحاجة إلى البحث عن مسارات مختلفة وتوسيع L1.

أتعلم، عندما يدرك الناس أخطاءهم، أكون سعيدًا جدًا، وذكر ذلك بصوت عالٍ يتطلب شجاعة. لكن أعتقد أن الأمر قد يكون متأخرًا جدًا. إيثريوم وجدت مرة أخرى الطريق الذي تحتاجه طويلًا، لكن التقدم لا يزال بطيئًا.

مؤخرًا، حدثت تغييرات في EF: قيادة جديدة، شفافية في الخزانة، إعادة هيكلة البحث والتطوير، والعديد من الأمور الأخرى. بدأوا في توظيف شباب جدد في علاقات المطورين والتسويق، مثل عباس خان، بنجي، لو3e وغيرهم.

لكن التغييرات يجب أن تحدث بسرعة. إيثريوم يجب أن تسرع لتثبت أن الجميع على خطأ.

دعونا نرى، بعد هذه الإصلاحات والتغييرات في EF، هل سنرى إيثريوم كهدف مثير، وليس كهدف مليء بالأوهام والخيبة.