لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية: الأسهم المُرمَّزة لا تزال تخضع لقوانين الأوراق المالية

رسالة ChainCatcher، وفقًا لـ DL News، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا إرشادات توضح أن الأوراق المالية المُرمّزة (بما في ذلك الأسهم المُرمّزة) لا تخرج عن نطاق تنظيم قوانين الأوراق المالية الحالية بسبب التغيير في الشكل التقني. سواء تم إصدار أو تسجيل الأوراق المالية على السلسلة أو خارجها، فإن قوانين الأوراق المالية الفيدرالية، بما في ذلك التسجيل والإفصاح عن المعلومات والتقارير ومكافحة الاحتيال، لا تزال سارية.

وأكدت SEC أن طبيعة الأوراق المالية تتقدم على الشكل التقني، وأن التوكنيزية مجرد تغيير في طريقة الإصدار والتسجيل، ولا تغير من طبيعتها القانونية. هذا التصريح يوفر توقعات أكثر وضوحًا للجهات المصدرة ووكالات إدارة الأصول بشأن الامتثال، ومن المتوقع أن يعزز محاولة المزيد من المؤسسات المالية التقليدية لتوكنيز الأوراق المالية. كما قسمت الإرشادات الأوراق المالية المُرمّزة إلى فئتين: الأولى تدعمها وتصدرها مباشرة الجهات الأصلية المُصدرة؛ والثانية تصدر وتدعمها جهات طرف ثالث.

حتى لو لم تمنح التوكنات الصادرة عن طرف ثالث حقوق ملكية أو حق التصويت أو حق الوصول للمعلومات للمستثمرين، طالما كانت تتعلق بخصائص الأوراق المالية، فإنه لا بد من الامتثال لقوانين الأوراق المالية. ومع ذلك، لم تصدر SEC بعد مسار تنظيم واضح لتداول الأوراق المالية المُرمّزة في السوق الثانوية. حاليًا، بعض الأسهم المُرمّزة قد تم تنفيذها خارج الولايات المتحدة، على سبيل المثال، أطلقت Robinhood أكثر من 2000 نوع من الأسهم الأمريكية المُرمّزة في أوروبا وفقًا لإطار عمل MiCA.

يعتقد الخبراء أن هذه الإرشادات تساعد على تقليل عدم اليقين في الامتثال، لكن تنفيذها على نطاق واسع في السوق الأمريكية لا يزال يعتمد على تقدم التشريعات مثل قانون Clarity Act، والذي تم تأجيله مؤخرًا بسبب خلافات داخل الصناعة.