"هلع استبدال الذكاء الاصطناعي" يتصاعد أكثر فأكثر! تراجع أسهم البرمجيات العالمية لا يتوقف جيمس جيفريز يقول بصراحة: القطاع وصل إلى مرحلة "الحكم قبل التحقيق"

انتشار الذعر في السوق الناجم عن تقدم تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي (AI) يتسع عالميًا، ويأتي قطاع البرمجيات في المقدمة، ويبدو أن هذا الانخفاض مستمر حتى يوم الأربعاء دون أي علامات على التهدئة. وأكدت جي بي مورغان أن المشاعر التشاؤمية تجاه هذا القطاع تتصاعد باستمرار.

قال محلل جي بي مورغان توبي أوغ: “البيئة الحالية ليست مجرد ‘افتراض الإدانة’ لقطاع البرمجيات، بل ترقى إلى مستوى ‘الحكم المسبق بدون محاكمة’.”

خلال الأسبوعين الماضيين، تواصل أوغ مع أكثر من 50 مستثمرًا في أوروبا وأمريكا، واكتشف أنه خلال الـ 12 إلى 18 شهرًا الماضية، قام هؤلاء المستثمرون بتقليل حيازاتهم من أسهم البرمجيات بشكل كبير. وأشار في تقرير للعملاء إلى أنه على الرغم من التصحيح الأخير، فإن الرغبة في الشراء عند انخفاض أسعار أسهم البرمجيات لا تزال ضعيفة بشكل عام.

وجاءت هذه التصريحات بعد الانهيار الجماعي لقطاعي البرمجيات والخدمات المالية وإدارة الأصول يوم الثلاثاء، حيث أثار إطلاق شركة Anthropic الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي لأداة أتمتة جديدة مخاوف من زيادة المنافسة في السوق، وأصبح المستثمرون أكثر قلقًا من أن الاختراقات التقنية في الذكاء الاصطناعي التوليدي قد تهدد وجود العديد من الشركات.

وفقًا للإحصاءات، يوم الثلاثاء، شهدت سلة من أسهم البرمجيات الأمريكية التي تتبعها غولدمان ساكس انخفاضًا بنسبة 6%، وهو أكبر انخفاض ليوم واحد منذ عمليات البيع التي تسببت بها الرسوم الجمركية في أبريل من هذا العام، كما هبط مؤشر الخدمات المالية بنحو 7%، وبلغ أكبر انخفاض خلال التداول في مؤشر ناسداك 100 نسبة 2.4%، وأغلق منخفضًا بنسبة 1.6%. وبلغت القيمة السوقية الإجمالية التي تلاشت يومها حوالي 285 مليار دولار. وسرعان ما انتشرت موجة البيع يوم الأربعاء إلى الأسواق الآسيوية، في حين استمرت موجة الانخفاض في الأسواق الأوروبية، حيث انخفض مؤشر الشركات الأوروبية المعرضة لمخاطر التغيير في الذكاء الاصطناعي، الذي أعدته مجموعة يو بي إس، بنسبة 8% يوم الثلاثاء، ثم تراجع بنسبة 2.1% يوم الأربعاء، واستمرت أسهم شركات البرمجيات الكبرى مثل SAP و赛捷集团 في الانخفاض.

وفي الواقع، فإن حالة الذعر من الذكاء الاصطناعي في صناعة البرمجيات قد استمرت لعدة أشهر. ففي يناير، عندما أطلقت شركة Anthropic أداة Claude Cowork، زادت من مخاوف المستثمرين من اضطراب الصناعة؛ وفي الأسبوع الماضي، أطلقت جوجل (GOOGL.US) مشروع Project Genie الذي يمكنه إنشاء عوالم غامرة عبر النصوص أو الصور، مما أدى إلى تراجع أسهم الألعاب. وحتى الآن، انخفض مؤشر البرمجيات في أمريكا الشمالية التابع لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 لثلاثة أسابيع متتالية، وبلغت نسبة الانخفاض في يناير 15%، وهو أكبر انخفاض شهري منذ أكتوبر 2008؛ كما انخفض صندوق iShares للقطاع التكنولوجي الموسع للبرمجيات ستة أيام تداول على التوالي، وبلغت نسبة الانخفاض في يناير 15% أيضًا، وهو أسوأ أداء شهري منذ عام 2008.

كتب أوغ في تقريره: “بالنسبة لشركات البرمجيات، لم يعد الأداء المالي فوق التوقعات هو الوسيلة لإقناع السوق”. إلا إذا استطاعت الشركات “إثبات بشكل لا جدال فيه أن الذكاء الاصطناعي هو قوة دفع مستدامة لنموها، وليس عائقًا طويل الأمد”.

حتى الآن، في موسم تقارير الأرباح الأمريكية، أظهرت بيانات ستاندرد آند بورز 500 أن 67% فقط من شركات البرمجيات تجاوزت توقعات الإيرادات، وهو أدنى بكثير من نسبة 83% في قطاع التكنولوجيا بشكل عام. وحتى عمالقة مثل مايكروسوفت (MSFT.US)، التي أصدرت تقارير قوية الأسبوع الماضي، لا تزال تتعرض للانتباه بسبب تباطؤ نمو أعمال السحابة واستثمارات الذكاء الاصطناعي، حيث هبط سعر سهمها بنسبة 10% في يوم واحد، وكان يناير أسوأ شهر لها خلال أكثر من عشر سنوات.

وأشار إلى أن كسر هذا الجمود لن يكون سهلاً على شركات البرمجيات، لأن مخاوف المستثمرين تتعلق بعدة مستويات. من بينها، نمط التسعير بناءً على عدد المستخدمين - حيث يقلل تطبيق أدوات الذكاء الاصطناعي من عدد تسجيلات الدخول التي يحتاجها العملاء لإنجاز العمل، مما يهدد بشكل مباشر نموذج التسعير الأساسي للشركات البرمجية.

بالإضافة إلى ذلك، إذا قامت شركات البرمجيات بتطوير أدوات ذكاء اصطناعي خاصة بها لتحديث منتجاتها، فإن نماذج إيراداتها الحالية ستواجه مخاطر التحول. وقال أوغ أيضًا إن أي إصدار لمنتج جديد من منصات الذكاء الاصطناعي الرائدة، مثل الأداة القانونية التي أطلقتها Anthropic، سيزيد من مخاوف المستثمرين بشأن قطاع البرمجيات.