جيريمي بارنم من جي بي مورغان يحذر من العوائد الزائفة للعملات المستقرة: بنوك وهمية بزي البلوكشين

قال Jeremy Barnum، المدير المالي لبنك JPMorgan، تحذيرًا مباشرًا من جيل جديد من بروتوكولات العملات المستقرة التي تعد بعوائد جذابة. تتبنى هذه المنصات - مثل Usual، ENA و Unitas - نفس الآليات التي تعتمدها البنوك التقليدية ولكن بدون الالتزام بقيودها الاحترازية. يصف Jeremy Barnum بوضوح هذا النموذج بأنه “بنك أشباح متنكر في شكل بلوكتشين”، وهو تناقض خطير يهدد استقرار القطاع.

منصات تكرر النموذج البنكي بدون ضوابطه

تعد هذه العملات المستقرة ذات العائد الموعود بفوائد منتظمة على الودائع، مما يجذب المستخدمين بوعد أرباح بسيطة وجذابة. ومع ذلك، على عكس البنوك التقليدية التي بنيت نماذجها على قرون من التنظيم الاحترازي، تتجاوز هذه البروتوكولات عمدًا المعايير الأساسية. فهي تعمل في منطقة رمادية تنظيمية، مستغلة غياب إطار قانوني واضح المعالم للتمويل اللامركزي.

غياب حاسم لآليات الحماية

يؤكد Jeremy Barnum أن هذه المنصات تفتقر إلى ركيزتين أساسيتين: أولاً، لا يُطلب أي نسبة من رأس المال الخاص، على عكس أي مؤسسة بنكية منظمة؛ ثانيًا، لا توجد ضمانات للودائع تحمي المستخدمين في حالة حدوث أزمة. هذا الغياب المزدوج يحول كل مستخدم إلى دائن غير مضمون، معرض لخسارة كاملة في حال انهيار المنصة.

عدم استقرار نظامي قيد البناء

الخطر الحقيقي، وفقًا لـ Jeremy Barnum، يكمن في التراكم التدريجي لهذه المراكز غير المضمونة. إذا استمرت هذه البروتوكولات في جذب رؤوس أموال ضخمة، فقد تؤدي عدوى متسلسلة إلى زعزعة استقرار النظام البيئي للعملات المشفرة بأكمله. تراقب السلطات المالية الآن هذه الابتكارات بحذر مبرر، معترفة في هذه “البنوك الأشباح” بنسخة مكررة من الأخطاء التي سبقت الأزمات المالية الكبرى في الماضي.