لقد ترك كايل صناعة التشفير، وأشعر بالحزن قليلاً على ذلك.

رحيل كايل في جوهره هو “اختيار قيمة”.

مقالة: دُورا ب حلم، تِك فلوو ديب ثو

*هذه المقالة تعبر عن وجهة نظر شخصية

في 5 فبراير، صباح بدأ بانخفاض كبير، كنت أتابع تويتر كعادتي، وفجأة ظهرت بيان استقالة الشريك في رأس مال المخاطرة المشهور Multicoin Kyle Samani. توقفت أصابعي على الشاشة لثوانٍ، وخفق قلبي، كيف هو هو؟

أنا أعرف كايل، أو بالأحرى “عرفتُه من جهة واحدة”.

في عام 2020، عندما كنت في السنة الثالثة من الجامعة، قرأت لأول مرة ورقة “النداء” الخاصة بـ Multicoin، كانت جديدة تمامًا، وطبعت في ذهني كأنها نظرية مدفوعة (Thesis-Driven).

اتضح أن رأس مال المخاطرة يمكن أن يكتب هكذا، بدون عروض تقديمية من نوع “نحن نؤمن بقيمة طويلة الأمد في XX”، أو كلام غامض، بل كفكر المتداول، يعطي منطقًا واضحًا للشراء والبيع، ولا يلف ويدور، وآراؤه واضحة.

صورة كايل على تويتر كانت دائمًا واضحة: عدواني، حاد، وأثار استياء الكثيرين.

كان يجرؤ على أن يعلن علنًا عن معارضته لمسار توسعة إيثريوم، ويجرؤ على أن يراهن بثبات على سولانا عندما لم يثق به الآخرون، ويجرؤ على أن يكشف عن خسائره ويعيد تقييم قراراته بسرعة بعد انفجار FTX وخسارة Multicoin بشكل كبير.

الكثير من الناس في المجتمع الغربي للعملات المشفرة يكرهونها، يعتقدون أنها متعجرفة جدًا، لكني دائمًا كنت أرى أن هذا القطاع يحتاج لأمثاله.

الآن هو رحل. توجه إلى الذكاء الاصطناعي، وتقنيات طول العمر، والروبوتات. فجأة شعرت بالحزن: حتى كايل لم يعد يرغب في اللعب، ماذا يحدث لهذا القطاع؟

عندما يرحل كايل

ما أحزنني ليس فقط أن رأس مال المخاطرة آخر يتجه نحو الذكاء الاصطناعي، فمن من الناس لا يتحدث عن الذكاء الاصطناعي هذه الأيام؟

ما أحزنني هو أن كايل من Multicoin، وهو شخص أراه ثابتًا جدًا.

ما هي المنطق الاستثماري لمعظم شركات رأس مال المخاطرة في العملات المشفرة؟ الانتشار الواسع، المقامرة على القطاعات، قول كلام جميل لكن بدون اتخاذ قرارات حاسمة، أو مجرد متابعة الآخرين.

عند مراجعة تقارير استثمار المؤسسات المعروفة، دائمًا تجد عبارات مثل “نؤمن بمستقبل اللامركزية”، “نؤمن بالابتكار في XX”، لكنك لا ترى أبدًا عبارة حاسمة مثل “نعتقد أن المشروع A سيتفوق على المشروع B”.

هذا ليس حذرًا، بل هو تصنع، على أي حال، سواء فاز من فاز، هم دائمًا يقولون “لقد بدأنا في التمركز منذ زمن”.

أما كايل أو Multicoin، فليس هكذا، فهو يجرؤ على اتخاذ “حكم حياة أو موت”.

في 2017، أعلن علنًا أن مسار تقسيم إيثريوم هو طريق مسدود، وخسر رهانه على EOS، وفي 2018، راهن على سولانا، وفي 2020، دعم Helium بقوة معتقدًا أن DePIN هو المجال غير المالي الوحيد الذي يمكن أن ينجح في عالم التشفير.

نعم، هو أخطأ كثيرًا، وارتكب أخطاء كبيرة، مثل EOS وFTX، لكن لم يكن يخفي شيئًا، يكشف عن خسائره ويعترف بأخطائه.

هو ليس أذكى رأس مال مخاطرة، وليس أكثرهم ودا، لكنه واحد من الأكثر “واقعية”. رحيله يرمز إلى اختفاء نوع من “الصدق والحدة” من هذا القطاع.

تغريدة حذفت بسرعة

ما يهمني أكثر هو التغريدة التي كتبها قبل رحيله، رغم أنها حذفت بسرعة.

قال: “العملات المشفرة في جوهرها ليست ممتعة كما يتوقع الكثير من محبي التشفير. كنت أؤمن برؤية Web3، وبـ dApps. الآن لم أعد أؤمن. البلوكتشين هو أساسًا دفتر أصول، رغم قدرته على إعادة تشكيل المالية، إلا أن إمكانياته في مجالات أخرى محدودة.”

لماذا حذفت بسرعة؟ لأن قول ذلك يعني “الهرطقة”.

ولماذا لم يستطع مقاومة النشر؟ لأنه شخص محاصر بين الإيمان والواقع، قضى 8 سنوات، واستثمر مئات الملايين، وخرج بهذه النتيجة.

أنا أفهم هذا الشعور جيدًا، لأنه يعبر عن مسار نفسي خلال هذا العام.

عندما دخلت السوق في 2021، كنا نؤمن بما؟ أن الشبكات الاجتماعية اللامركزية ستغير تويتر، وأن الهوية على السلسلة (DID) ستمنح المستخدمين السيطرة على بياناتهم، وأن GameFi ستجعل اللاعبين يملكون أصولهم حقًا. في ذلك الوقت، كانت خطوط تويتر مليئة بمناقشات “كيف ستغير Web3 العالم”، وكل مشروع جديد كان كأنه بوابة للمستقبل.

وماذا عن الواقع في 2025؟
انتهت Friend.tech، وLens Protocol لا أحد يستخدمه. وENS أصبحت أداة للمضاربة، ولا أحد يستخدم DID إلا كعنوان محفظة. وانهيار Axie وStepN أثبت أن “X to Earn” مجرد واجهة لمخطط بونزي.

لكن كايل لم ينكر كل شيء. لا زال يراهن على العملات المستقرة، وDeFi، وRWA، وعلى مشاريع مثل Helium، ويؤمن بتقنية التشفير التام Zama.

السؤال هو: هل لا زلنا بحاجة إلى “إيمان”؟ أم نكتفي بالحسابات العقلانية؟

رحيل كايل يُنظر إليه من قبل البعض على أنه خيانة، لكن في نظري هو “إزالة السحر”، من داعية التشفير إلى واقعي التشفير، وهذا التحول ربما هو الطقس الذي يجب أن يمر به القطاع ليصبح ناضجًا.

آخر مرة فقدنا فيها المال، وهذه المرة نفقد الثقة

عندما حدث انفجار FTX في 2022، انهارت السوق تمامًا. Luna أصبحت بلا قيمة، و3AC أعلنت إفلاسها، والسوق انخفض بشكل حاد. لكن في ذلك الوقت، كان هناك اعتقاد في قلوبنا: السوق انهار، لكننا لم نخطئ. فقط بالصبر، سيثبت السوق أن كل شيء على ما يرام.

كنا نؤمن برواية النهاية لإيثريوم، من PoW إلى PoS، ومن سلسلة واحدة إلى التكوين المعياري، معتقدين أن هذا هو الطريق إلى “حاسوب العالم”.

كنا نؤمن أيضًا بـ"ثورة الأداء" في سولانا، ونعتقد أنه بمجرد تجاوز السوق الهابطة، ستفوز الشبكة عالية الأداء.

كنا نؤمن بـ"انتقال النموذج" في Web3، وأن الجيل القادم من الإنترنت سيكون لامركزيًا.

وماذا عن الواقع الآن في 2025؟
البيانات الموضوعية أفضل بكثير من أدنى فترات الانخفاض السابقة، حيث تجاوز سعر البيتكوين 100 ألف دولار، ومرر ETF، وأصبح التشفير أكثر ارتباطًا وول ستريت.
لكن الشعور الشخصي هو العكس تمامًا، الأسعار أعلى، لكن الثقة أقل.

السبب أو “مرآة الشيطان” هو الذكاء الاصطناعي.

عندما أُطلق ChatGPT في 2023، كان الجميع يتحدث عن “كيف سيغير الذكاء الاصطناعي العالم”. وفي الوقت نفسه، ماذا كان يتحدث عنه سوق التشفير؟ “هل يجب أن يكون منظم L2 لامركزي؟” أحدهم يتحدث عن ثورة الإنتاجية، والآخر يناقش التفاصيل التقنية.

خلال العامين التاليين، كانت تقدمات الذكاء الاصطناعي مذهلة: Gemini، Claude، وChatGPT تتنافس، وكل يوم يظهر شيء جديد، وأصبح الجميع مهووسين بـ OpenClaw مؤخرًا.

أما التشفير؟ المزيد من L2 وسلاسل، لكن لا أحد يستطيع أن يوضح لماذا نحتاج إلى 100 L2، حتى أن فيتاليك نفسه أعاد التفكير في أخطاء مساره السابق. NFT، GameFi، SocialFi تتكرر، لكنها كانت مجرد ظاهرة عابرة.

حتى اليوم، أكبر ابتكار في هذا الدورة هو Meme Coin و"إعادة اختراع المقامرة".

كثيرًا ما أسأل نفسي في أواخر الليل: هل يعيد الذكاء الاصطناعي تعريف الإنتاجية باستخدام التقنية، أم أن التشفير يعيد توزيع الثروة عبر الألعاب المالية؟ الأول إبداع، والثاني تحويل. ما الذي نبنيه حقًا؟

رحيل كايل هو في جوهره “اختيار قيمة”.

اختار أن يتابع الذكاء الاصطناعي، وتقنيات طول العمر، والروبوتات، تلك المجالات التي “توسع حدود الإنسان”. أما التشفير، على الأقل الآن، فهو أشبه بكازينو راقٍ.

لكنني لا أزال لا أريد أن أرحل

قد تظن من حديثي أنني سأعلن أيضًا عن انسحابي.

لكن لا، أريد أن أراهن مرة أخرى.

كايل يمكنه الرحيل لأنه حر ماليًا، ويمكنه متابعة أحلام أكبر. لكن بالنسبة لي، كشاب، لا يزال التشفير يعني لي: قناة “صعود طبقي” عادلة نسبيًا، وساحة “بدون إذن” للتجربة، لا تتطلب شهادة، أو خلفية، أو علاقات، فقط الإدراك والشجاعة، صناعة ناشئة لم يسيطر عليها النخبة بعد.

الأهم من ذلك، ربما فشلت الرواية الكبرى لـ Web3، لكن هذا لا يعني أن التشفير بلا قيمة.

لقد حدثت ثورة في البنية التحتية المالية، حيث تجاوزت قيمة التسويات اليومية للعملات المستقرة قيمة فيزا، وDeFi يتيح للجميع استخدام الخدمات المالية وRWA على مدار الساعة.

الأهم هو أنني لم أتوصل بعد إلى إجابتي الخاصة.

كايل قضى 8 سنوات ليصل إلى استنتاج أن “التشفير هو مجرد دفتر أصول”،
أما أنا فما زلت مبتدئًا، فلماذا أُصدر حكمًا الآن؟

ربما بعد سنوات، سأرحل مثله، لكن على الأقل الآن، أريد أن أبقى على الطاولة، لأرى إن كان هناك ما لم نره بعد من إمكانيات في هذا القطاع.

بعد سنوات، ربما لن يكون التشفير ثورة “تغير كل شيء”، بل سيكون طبقة تسوية القيم في عصر الذكاء الاصطناعي.

وفي ذلك الوقت، سأطلب فنجان قهوة، وسأتحدث عن المناظر التي رأيتها على طول الطريق.