1322元→1565元！قبل أسبوع واحد لماذا لم يصدق أحد أن "ماو تاي سيرتفع"؟

5 فبراير، تقلصت خسائر المؤشرات الثلاثة الكبرى بعد ظهر اليوم. عند الإغلاق، انخفض مؤشر شنغهاي بنسبة 0.64%، ومؤشر Shenzhen بنسبة 1.44%، ومؤشر创业板 بنسبة 1.55%.

من حيث القطاعات، شهد قطاع الاستهلاك الكبير ارتفاعًا كبيرًا، وقطاع التمويل الكبير قوي في الظهر، وارتفعت مفاهيم استئجار القدرة الحاسوبية. أما من ناحية الانخفاض، فكانت المعادن غير الحديدية، معدات شبكة الكهرباء، النفط والغاز وغيرها من القطاعات في مقدمة الخاسرين.

انخفض أكثر من 3700 سهم في السوق بأكمله. بلغ حجم التداول في سوقي شنغهاي وشينزين 2.18 تريليون يوان، بانخفاض قدره 3048 مليار عن يوم التداول السابق.

لا يزال سوق الأسهم A يتذبذب، حيث قاد قطاع الطاقة الشمسية الارتفاع بالأمس، لكنه اليوم يقود الانخفاض.

وفيما يخص قصة “ملك الأسهم” ماو تاي، هناك فصل جديد.

الأربعاء الماضي (28 يناير)، سجل قطاع المشروبات الكحولية أدنى مستوى له خلال المرحلة ثم ارتد قليلاً، لكن “لا أحد يبالِ” — ففي ذلك اليوم، كانت المعادن الثمينة لا تزال ترتفع بشكل جنوني؛

خلال التداول، وصل أدنى سعر لأسهم غويتشيو ماو تاي إلى 1322.01 يوان للسهم، وعلى الرغم من أنه لا يزال “ملك الأسهم”، إلا أن سعر السهم يتجاوز فقط عشرات اليوانات على شركة هانمو جي، مما يجعله يتمايل قليلاً.

الخميس الماضي (29 يناير)، أطلق قطاع المشروبات الكحولية كمية هائلة من الأسهم، وحدثت “انتفاضة على أرض جافة”، وأصبح السوق يلاحظها أخيرًا، لكن الاستمرارية لا تزال موضع شك — فالمعادن الثمينة لا تزال ترتفع.

عند النظر إلى الوراء، بدأ هذا اليوم تحولًا مفاجئًا في نمط السوق، وها هو الأسبوع الحالي يشهد تقلبات كبيرة.

خلال هذه الفترة، على الرغم من أن قطاع المشروبات الكحولية نادرًا ما يدخل قائمة أعلى 10 قطاعات من حيث الارتفاع، إلا أن غويتشيو ماو تاي بدأ يعود تدريجيًا إلى “الموقع C” في السوق.

أولاً، من الخميس الماضي إلى الخميس الحالي، وصل أعلى سعر للسهم إلى 1565 يوان للسهم، متباعدًا بعدة مئات من اليوانات عن منافسه السابق هانمو جي.

ثانيًا، تحت تأثير استمرار ارتفاع ماو تاي، على الرغم من أن وتيرة دوران السوق سريعة، إلا أن قطاع الاستهلاك الكبير لا يزال يحظى باهتمام التمويل، وبدأت بعض الفروع والمواضيع في النشاط.

مثل قطاعات السينما، والفنادق، والتجميل، والأجهزة المنزلية، التي كانت تظهر بشكل متقطع في الأيام القليلة الماضية، ظهرت اليوم بشكل مركز في قائمة الارتفاعات.

لذلك، يمكن القول إنه قبل أسبوع تقريبًا، لم يصدق أحد أن المشروبات الكحولية ستنتعش، وأن ماو تاي سيرتفع بشكل كبير على المدى القصير. وفي أول يوم ارتفاع كبير، لم نتمكن من التنبؤ بالاتجاهات التالية، وكانت وجهة نظرنا في ذلك الوقت:

“نظرًا لانخفاض أسعار المشروبات الكحولية على المدى الطويل، فهي تبدو ‘رخيصة’. وإذا اتجه أسلوب السوق مؤخرًا نحو الاستقرار، فإن التقييم المنخفض بلا شك هو ميزة إضافية؛ وارتفاع القطاع بشكل كبير يدل على جذب الكثير من الأموال قصيرة الأجل، والمراهنة في المستقبل ستكون صاخبة جدًا.”

وحتى اليوم، أصبح الإجماع شبه متحقق. من وجهة نظر قصيرة الأجل، فإن “الاعتقاد المبكر” يضيف حالة نجاح.

قالت شركة CITIC Securities إن إشارة استقرار سعر فيتيان ماو تاي تتضح تدريجيًا، ومن المتوقع أن يعزز التوقعات بأن الرائد يمر عبر الدورة بشكل مستقر. إن زيادة حجم المبيعات قبل عيد الربيع ليست استجابة للطلب الحقيقي فحسب، بل تضع أساسًا لضبط وتيرة السعر والحجم على مدار العام، مما يساعد على الحفاظ على استقرار نظام الأسعار بعد موسم الذروة. مع ظهور مرونة السعر وزيادة المبيعات، يتضح تدريجيًا قاع سعر ماو تاي، ومن المتوقع أن يعيد السوق تقييم استقرار السعر.

من زاوية أخرى، فإن تأثير الأسهم الرائدة على اتجاه السوق مهم جدًا.

في جوهرها، تعكس مواقف التمويل الرئيسي، وتؤثر على صبر وثقة التمويل المقلد.

بالإضافة إلى غويتشيو ماو تاي فيما يخص الاستهلاك الكبير، يمكننا أيضًا العثور على بعض “الأمثلة المضادة”.

مثلًا، يوم الثلاثاء الماضي، تراجع سهم Tencent Holdings بشكل غير متوقع بسبب “مقالة صغيرة عن الضرائب”، وعلى الرغم من أن الأخبار تم نفيها، إلا أن سعر السهم استمر في الانخفاض مع ظهور ظلال طويلة في الأسفل خلال اليومين التاليين.

تأثرًا بذلك، شهد مؤشر Hang Seng Tech، وأسهم التكنولوجيا في سوق هونغ كونغ، وحتى بعض القطاعات ذات الصلة في سوق A، أداءً ضعيفًا مؤخرًا. وبالطبع، تتأثر هذه القطاعات أيضًا بالسوق الخارجية. ذكرت شركة CITIC Securities في 5 فبراير أن قطاع البرمجيات في السوق الأمريكية يواجه حاليًا ضغط بيع شديد، ومن المتوقع أن يستمر الوضع المؤلم لقطاع البرمجيات في السوق الأمريكية لفترة من الزمن.

كما أن بعض الأسهم ذات الوزن الثقيل في قطاعات الذكاء الاصطناعي، مثل Zhongji Xuchuang وXinyi Sheng، وشركات مثل Industrial Fuli وShenghong Technology، حتى مع الارتداد المؤقت، فإن أدائها لا يزال غير سلس — وكذلك الحال بالنسبة للقطاعات ذات الصلة.

هناك وجهة نظر تقول إن الأسهم التقنية ذات المستويات العالية تواجه ضغطًا واضحًا مؤخرًا، مما يشير إلى أن الميل العام للسوق ينخفض، وأن مشاعر “الخوف من الارتفاع” تتزايد تدريجيًا. في هذا السياق، ظهرت إشارات على إعادة تعبئة المراكز في قطاعات منخفضة مثل المشروبات الكحولية، والعقارات، والآلات الهندسية، ومن الجدير متابعة ما إذا كانت ستبدأ موجة تصحيح مرحلية في المستقبل.

ذكرت تقارير شركة Zhongyuan Securities أنه عند استعراض توقعات فبراير، بلغ صافي سحب صناديق ETF الأسهمية ذروته في نهاية يناير، ثم بدأ يتراجع تدريجيًا، بالإضافة إلى ذلك، فإن عودة العمل والإنتاج بعد عيد الربيع، وارتفاع توقعات السياسات خلال جلسة البرلمان، وتدفق الاستثمارات الأجنبية المستمر، توفر أساسًا لارتفاع معتدل في سوق الأسهم.

وفيما يخص توزيع القطاعات، يُنصح باتباع استراتيجية متوازنة: أولاً، التركيز على التكنولوجيا على المدى المتوسط والطويل، مع الاهتمام بمعدات الكهرباء، وخدمات البرمجيات؛ ثانيًا، الاستفادة من فرص انتقال التكاليف الناتجة عن ارتفاع أسعار المواد الخام، مع التركيز على صناعة الكيماويات؛ ثالثًا، استثمار في قطاعات مواد البناء والإنشاءات التي تستفيد من سياسات تحديث المدن ومنطق النمو المستقر؛ رابعًا، تخصيص أصول ذات عائد مرتفع وقائية، مثل صناعة الفحم وغيرها.