تحذير من البيانات على السلسلة: هل فقدت البيتكوين الدعم عند المتوسطات الرئيسية، وهل دخلت حقًا في "وقت الدببة"؟

شهد سعر البيتكوين تقلبات حادة في 6 فبراير، وفقًا لبيانات Gate الأخيرة، حيث وصل سعر البيتكوين خلال التداول إلى 59,980.6 دولار، مسجلًا أدنى مستوى له منذ عدة أشهر. لم تكن هذه الانخفاضات المفاجئة حدثًا عزلًا، إذ انخفض سعر البيتكوين منذ نهاية يناير بأكثر من 20%، مما أدى إلى تراجع سريع في معنويات السوق.

تشير المؤشرات الفنية إلى وجود إشارات تحذيرية: تقاطع الموت الذي يحدث عندما يقطع المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا المتوسط المتحرك لمدة 200 يومًا قد تشكل مؤخرًا، وهو نقطة تحول فنية مهمة يراقبها العديد من المتداولين.

لمحة سريعة عن سعر BTC

وفقًا لبيانات منصة Gate، حتى 6 فبراير 2026، يبلغ سعر البيتكوين الحالي 65,791.4 دولار، مع حجم تداول خلال الـ24 ساعة بلغ 1.92 مليار دولار. تزايدت تقلبات السوق بشكل ملحوظ، حيث وصل أعلى سعر خلال 24 ساعة إلى 71,971.9 دولار، وانخفض أدنى مستوى إلى 59,980.6 دولار، مع تقلبات تزيد عن 12,000 دولار.

أدى هذا التقلب الحاد إلى تراجع قيمة سوق البيتكوين إلى 1.31 تريليون دولار، مع بقاء الهيمنة السوقية فوق 55%. يمكن متابعة تغيرات السعر اللحظية للبيتكوين باستمرار على صفحة تتبع الأسعار في Gate، لتزويد المتداولين بأحدث بيانات السوق.

هذه التقلبات الكبيرة ليست سابقة، إذ تظهر البيانات التاريخية أن سعر البيتكوين في تداول 5 فبراير وصل أدنى مستوى عند 62,590 دولار، وأغلق عند 62,940 دولار، مما يعني هبوطًا خلال 24 ساعة بأكثر من 14%. هذا الانخفاض السريع أثار مخاوف واسعة من احتمال انعكاس الاتجاه.

تحليل المؤشرات الفنية الرئيسية

تُظهر الرسوم البيانية أن البيتكوين ظل لعدة أيام دون مستوى المتوسطات الرئيسية، وهو اختراق فني يحدث لأول مرة منذ نوفمبر 2024. أشار محللو السوق إلى أن الاتجاه الحالي يشبه بشكل مذهل نمط كسر نطاق التماسك لمدة ثلاثة أشهر في مارس 2025.

نظام المتوسطات المتحركة يرسل إشارات واضحة للتحذير. حيث أن المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا قد قطع المتوسط المتحرك لمدة 200 يومًا من الأعلى إلى الأسفل، مكونًا تقاطع الموت المعروف في التحليل الفني. تظهر البيانات التاريخية أن ظهور مثل هذه الإشارات غالبًا ما يتبعها فترة تصحيح تتراوح بين 3 إلى 6 أشهر إذا لم يتم التعافي بقوة خلال أسبوع.

مؤشر القوة النسبية (RSI) أيضًا يعكس تغيرات في مزاج السوق، حيث انخفض من مناطق التشبع الشرائي بسرعة إلى مستوى 50، وهو مشابه لنمط التصحيح في مارس 2025. زيادة التشابه في هذه المؤشرات الفنية يعزز من حذر السوق من الاتجاهات المستقبلية.

من ناحية مستويات الدعم والمقاومة، كان مستوى 70,000 دولار نقطة نفسية مهمة للبيتكوين. ويعتقد جيمس باتفيل، رئيس قسم أبحاث شركات الاستثمار في العملات المشفرة في المملكة المتحدة، أنه إذا لم يتم الحفاظ على هذا المستوى، فمن المرجح أن ينخفض السعر أكثر ليصل إلى نطاق 60,000-65,000 دولار.

رؤى البيانات على السلسلة

تشير البيانات على السلسلة إلى أن مخزون التداول في البورصات زاد بنسبة 5%، وهو ما يُفسر عادةً بزيادة رغبة المستثمرين في جني الأرباح. في الوقت نفسه، انخفضت وتيرة التحويلات لعناوين الحيتان (العناوين التي تمتلك كميات كبيرة من البيتكوين) بنسبة 22%، مما يدل على أن كبار المستثمرين قللوا من نشاطهم مؤخرًا.

كما أن بيانات السيولة السوقية مهمة. مع انخفاض السعر، زاد حجم التداول الفوري للبيتكوين بشكل ملحوظ، مما يعكس ضغط البيع، ولكنه يشير أيضًا إلى دخول أموال عند الأسعار الحالية. هذا الصراع بين البائعين والمشترين واضح في بيانات السلسلة.

كما توفر بيانات العقود الآجلة معلومات مهمة، حيث أن العقود غير المغلقة لا تزال عند مستوى 380 مليار دولار، رغم تقلبات السعر الكبيرة. لم تظهر سوق المشتقات علامات على الذعر الشديد، حيث استقر معدل خيارات البيع والشراء (put-call) عند حوالي 0.7.

صراعات السوق بين المتفائل والمتشائم

هناك انقسامات واضحة في وجهات نظر السوق حول مستقبل البيتكوين. يرى المتشائمون أن هذا الانخفاض قد يكون بداية لاتجاه هبوطي أكبر. وقالت مارين لابري، محللة في دويتشه بنك، إن الإشارات التي يطلقها البيع الحالي تشير إلى أن المستثمرين التقليديين يفقدون اهتمامهم، وأن المزاج السلبي تجاه العملات المشفرة يتزايد.

وفي المقابل، يعتقد بعض المحللين أن البيتكوين قد يكون بدأ يبتعد عن دورة السوق الربعية والهبوطية التقليدية التي تستمر أربع سنوات. أشارت شركة إدارة الأصول المشفرة Bitwise إلى أن العوامل التي كانت تدفع دورة الأربع سنوات، مثل تأثير النصف، دورة أسعار الفائدة، وتقلبات الرافعة المالية في السوق، قد تضعفت بشكل واضح.

وقال مات هوغان، المدير التنفيذي لشركة Bitwise، إنه مع توقع انخفاض أسعار الفائدة في 2026، وتراجع تأثير الانهيارات الرافعة، وتحسن البيئة التنظيمية، فإن البيتكوين قد لا يتبع النمط التقليدي للدوائر الصعودية والهبوطية. يختلف هذا الرأي عن غالبية المحللين الذين يرون أن 2026 قد يكون عام سوق هابطة.

العوامل المتعددة التي تؤثر على السوق

لا يمكن إغفال تأثير البيئة الاقتصادية الكلية على البيتكوين. فحالة السيولة العالمية، وتوقعات أسعار الفائدة، والتغيرات في السياسات التنظيمية، كلها تلعب دورًا في تشكيل أداء سوق العملات المشفرة. وأشارت شركة Bitwise إلى أن انخفاض أسعار الفائدة المتوقع في 2026 قد يمنح البيتكوين دفعة صعودية جديدة.

كما أن تدفقات الأموال المؤسسية تعتبر متغيرًا رئيسيًا. منذ انهيار السوق في 10 أكتوبر، استمر تدفق الأموال من صناديق البيتكوين ETF، حيث بلغ إجمالي التدفقات الخارجة 1.87 مليار دولار. وظهرت لأول مرة عمليات سحب صافية مستمرة من منتجات مثل iShares Bitcoin Trust، مما يعكس تراجع شهية المخاطرة لدى المؤسسات.

وتؤثر التغيرات في البيئة التنظيمية أيضًا على ثقة السوق. تشير شركة Bitwise إلى أن السياسات الداعمة لتنظيم العملات المشفرة ستوفر دفعة جديدة للبيتكوين، حيث أن وجود إطار تنظيمي واضح يقلل من عدم اليقين ويشجع المؤسسات ورؤوس الأموال طويلة الأجل على الدخول.

ومن الجدير بالذكر أن ارتباط البيتكوين بمؤشر ناسداك انخفض من 0.7 في سبتمبر إلى 0.4 حاليًا، ويعزى ذلك جزئيًا إلى الهيكل الفريد لعرض البيتكوين، حيث أن 78% من العناوين التي تحتوي على البيتكوين لم تتحرك منذ أكثر من سنة، وهو أعلى مستوى على الإطلاق.

استراتيجيات المستثمرين وتحذيرات المخاطر

في ظل تقلبات السوق العالية، يحتاج المستثمرون إلى وضع استراتيجيات حذرة. يمكن أن تكون استراتيجية التدرج في بناء المراكز وسيلة لتقليل المخاطر، من خلال زيادة المراكز تدريجيًا بالقرب من مستويات الدعم الرئيسية، مما يساعد على تقليل متوسط تكلفة الدخول.

تحليل المؤشرات الفنية يمكن أن يكون مرجعًا، لكنه لا ينبغي أن يكون المصدر الوحيد لاتخاذ القرارات. من المهم تحديد مستويات جني الأرباح والوقف للخسارة بشكل مناسب كجزء من إدارة المخاطر. كما أن متابعة السياسات الاقتصادية الكلية، والتطورات التنظيمية، وتحركات الأموال، يعزز من قدرة المستثمر على اتخاذ قرارات أكثر شمولية.

ويكتسب النظر الطويل أهمية خاصة في الأسواق المتقلبة. تتوقع شركة Bitwise أنه مع تقدم التنظيم وتدفقات المؤسسات، ستنخفض علاقة البيتكوين بأسواق الأسهم بشكل أكبر في 2026، مما يشير إلى أن البيتكوين قد يوفر عوائد مختلفة عن الأصول التقليدية.

من منظور دورة السوق، على الرغم من وجود حالة من عدم اليقين على المدى القصير، تتوقع شركة إدارة الأصول المشفرة Bitwise أن يتحدى البيتكوين أرقامًا قياسية جديدة في 2026، مع احتمال ارتفاعه بأكثر من 50%. هذا التوقع طويل الأمد يتناقض مع التحذيرات الفنية قصيرة الأمد، مما يعكس تعقيد السوق وتعدديته.

التطلعات المستقبلية

تشير البيانات على السلسلة إلى أن البيتكوين يمر باختبار فني حاسم. ويؤكد رأي جيمس باتفيل، رئيس قسم أبحاث شركة الاستثمار في العملات المشفرة في المملكة المتحدة، أن سعر البيتكوين قد كسر مستوى 70,000 دولار النفسي.

كما تظهر بيانات منصات التداول أن أكبر انخفاض خلال الـ24 ساعة الماضية بلغ 9.74%. وإذا لم يتمكن البيتكوين من استعادة المتوسطات الرئيسية، فقد يحتاج السوق إلى الاستعداد لفترة أطول من الركود.

هذه اللحظة ليست فقط قرارًا بشأن اتجاه السعر، بل أيضًا اختبار لمرونة الأصول اللامركزية في ظل دورة التشديد الكلي. المستثمرون الذين يظلون هادئين خلال فترات الذعر قد يحققون عوائد فائقة عند تبدل الدورة القادمة.