تنظيم تبادل الأصول في كوريا الجنوبية: لماذا توقف المرحلة الثانية من القانون بسبب الخلافات

تواصل كوريا الجنوبية العمل على وضع قاعدة تشريعية شاملة للأصول الافتراضية، لكن عملية تنفيذ المرحلة الثانية تواجه عقبات جدية. وفقًا لمصادر تحليلية، فإن السبب الرئيسي للتباطؤ هو الخلافات العميقة بين الجهات الحكومية، وأطراف السوق، والأحزاب السياسية حول عدد من القضايا الأساسية لتنظيم الأصول الرقمية، بما في ذلك فئة جديدة من العملات المستقرة.

العملات المستقرة والمصدرين لها: أين تقع خطوط الفصل

كان محور النقاش هو مسألة من يحق له إصدار العملات المستقرة بالوون الكوري. تعتبر الجهات التنظيمية الحكومية نموذجين: الأول يمنح البنوك حق إصدار العملات بشكل حصري، والثاني يسمح بمشاركة مؤسسات مالية مخولة خصيصًا. الصناعة تؤكد على ضرورة تخفيف الفصل الصارم بين القطاع المالي وسوق الأصول الافتراضية لتحفيز الابتكار. ويشير الخبراء إلى أن موقف المشاركين في السوق مبرر بأن مرونة اختيار المصدرين يمكن أن تسرع من تطوير نظام تبادل الأصول في البلاد وتجذب لاعبين جدد.

قيود على المساهمين الرئيسيين: هل هو نهج صارم جدًا؟

نقطة مؤلمة أخرى هي الاقتراح بتحديد حصة المساهمين الرئيسيين في بورصات العملات الرقمية بنسبة 15-20%. انتقدت الجمعيات الصناعية هذا المعيار باعتباره صارمًا جدًا ويعيق تركيز رأس المال الضروري لتطوير منصات تبادل الأصول الإقليمية الكبرى. ويعتقد المنتقدون أن مثل هذه القيود قد تدفع المستثمرين إلى التوجه إلى ولايات قضائية بديلة وتبطئ من نشوء بورصات ذات قدرة تنافسية. من جانبها، ترى السلطات أن هذا القيد يحمي السوق من الاحتكار والتأثير المضارب من قبل المستثمرين الكبار.

مبادرات مؤجلة: صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وإدراج الشركات

بسبب التأخير في التشريعات الأساسية، تأثرت مناقشات المواضيع ذات الصلة. بما في ذلك تباطؤ المفاوضات بشأن إدخال صناديق ETF الفورية المبنية على الأصول الافتراضية، ومسائل السماح للشركات المدرجة بالتداول في الأصول المشفرة. يتوقع المحللون أن السماح بهذه الاتجاهات قد يوسع بشكل ملحوظ تدفقات رأس المال إلى السوق المحلية ويجذب المستثمرين الأفراد من خلال أدوات مالية أكثر اعتيادًا.

الحوار بين السلطات والصناعة

حاليًا، تستمر المفاوضات متعددة الأطراف بين مسؤولي الجهات الحكومية، وأعضاء مجتمع العملات المشفرة، والنواب من مختلف التوجهات السياسية. يحاول الطرفان التوصل إلى حل وسط يضمن مستوى كافٍ من حماية المستهلكين دون وضع عوائق مفرطة أمام تطوير سوق تبادل الأصول. وسيحدد مسار هذا الحوار بشكل كبير مستقبل قطاع العملات المشفرة في كوريا الجنوبية خلال السنوات القادمة.