شركة زيمر بيو ميت (بورصة نيويورك:ZBH) تتفوق على توقعات مبيعات الربع الرابع من عام 2025

شركة زيمر بيو ميت (بورصة نيويورك:ZBH) تتفوق على توقعات مبيعات الربع الرابع من عام 2025

رادك سترناد

الثلاثاء، 10 فبراير 2026 الساعة 8:45 مساءً بتوقيت غرينتش+9 قراءة لمدة 5 دقائق

في هذا المقال:

ZBH

-0.20%

شركة الأجهزة الطبية زيمر بيو ميت (بورصة نيويورك:ZBH) أعلنت عن نتائج الربع الرابع من عام 2025 متجاوزة توقعات السوق من حيث الإيرادات، حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 10.9% على أساس سنوي لتصل إلى 2.24 مليار دولار. وكان الربح غير المعدل للسهم 2.42 دولار، أي أعلى بنسبة 0.9% من تقديرات المحللين.

هل حان الوقت الآن لشراء أسهم زيمر بيو ميت؟ اكتشف ذلك في تقريرنا البحثي الكامل.

أبرز نتائج زيمر بيو ميت للربع الرابع من عام 2025:

**الإيرادات:** 2.24 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 2.22 مليار دولار (نمو بنسبة 10.9% على أساس سنوي، وتفوق بنسبة 0.9%)

**ربح السهم المعدل:** 2.42 دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 2.40 دولار (تجاوز بنسبة 0.9%)

**الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل (EBITDA):** 356.3 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 769.2 مليون دولار (هامش 15.9%، وتقصير بنسبة 53.7%)

**توجيه ربح السهم المعدل للسنة المالية القادمة 2026** هو 8.38 دولار عند المنتصف، متخلفًا عن تقديرات المحللين بنسبة 1.1%

**هامش التشغيل:** 6.9%، منخفضًا من 19.2% في نفس الربع من العام الماضي

**هامش التدفق النقدي الحر:** 16.4%، منخفضًا من 19.9% في نفس الربع من العام الماضي

**الإيرادات بالعملة الثابتة** زادت بنسبة 9.2% على أساس سنوي (4.9% في نفس الربع من العام الماضي)

**القيمة السوقية:** 17.79 مليار دولار

“حققنا تقدمًا استراتيجيًا وماليًا كبيرًا في عام 2025، حيث حققنا نموًا في الإيرادات، وربح السهم، والتدفق النقدي الحر، ودمجنا ثلاث عمليات استحواذ، كل ذلك مع مواجهة تحديات الرسوم الجمركية”، قال إيفان تورنوس، رئيس مجلس الإدارة، والرئيس التنفيذي لشركة زيمر بيو ميت.

نظرة عامة على الشركة

تأسست الشركة في عام 1927 وتواجدت في أكثر من 100 دولة حول العالم، وتصمم وتنتج زيمر بيو ميت منتجات عظمية تشمل استبدال الركبة والورك، وأدوات جراحية، وتقنيات روبوتية لإعادة بناء المفاصل وجراحات العمود الفقري.

نمو الإيرادات

فحص أداء الشركة على المدى الطويل يمكن أن يوفر أدلة على جودتها. أي شركة يمكن أن تحقق نجاحًا قصير الأمد، لكن الشركات من الطراز الأول تنمو لسنوات. للأسف، نما مبيعات زيمر بيو ميت بمعدل نمو سنوي مركب متوسط قدره 6.1% خلال السنوات الخمس الماضية. هذا أقل من معيارنا لقطاع الرعاية الصحية، وهو نقطة انطلاق صعبة لتحليلنا.

إيرادات زيمر بيو ميت الفصلية

نحن في ستوك ستوري نعطي أكبر قدر من التركيز على النمو على المدى الطويل، لكن ضمن قطاع الرعاية الصحية، قد يفوت النظر إلى الاتجاهات الحديثة أو الابتكارات التي تزعزع الصناعة خلال نصف عقد. يتوافق النمو السنوي لإيرادات زيمر بيو ميت البالغ 5.5% خلال العامين الماضيين مع اتجاهه على مدى خمس سنوات، مما يشير إلى أن الطلب عليه كان ضعيفًا باستمرار.

نمو إيرادات زيمر بيو ميت على أساس سنوي

كما يُبلغ زيمر بيو ميت عن أداء المبيعات باستثناء تحركات العملات، التي تقع خارج سيطرة الشركة وليست مؤشرًا على الطلب. خلال العامين الماضيين، بلغ متوسط مبيعاته بالعملة الثابتة 5.3% على أساس سنوي. وبما أن هذا الرقم يتوافق مع نمو إيراداته الطبيعي، يمكننا أن نرى أن زيمر بيو ميت قام بتحوط جيد لمخاطر العملات الأجنبية.

القصة مستمرة  

نمو إيرادات زيمر بيو ميت بالعملة الثابتة

في هذا الربع، سجلت زيمر بيو ميت نموًا في الإيرادات بنسبة 10.9% على أساس سنوي، وتجاوزت إيراداتها البالغة 2.24 مليار دولار تقديرات وول ستريت بنسبة 0.9%.

بالنظر إلى المستقبل، يتوقع محللو البيع أن ينمو الإيراد بنسبة 4.7% خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، وهو معدل مشابه لمعدل النمو خلال العامين الماضيين. هذا التوقع مخيب للآمال ويشير إلى أن منتجاتها وخدماتها الجديدة لن تساهم بعد في تحسين الأداء المالي بشكل كبير.

كتاب 1999 “لعبة الغوريلا” تنبأ بسيطرة مايكروسوفت وآبل على التكنولوجيا قبل حدوث ذلك. فكرته؟ التعرف على الفائزين بالمنصات مبكرًا. اليوم، شركات البرمجيات المؤسسية التي تدمج الذكاء الاصطناعي التوليدي أصبحت الغوريلا الجديدة. شركة برمجيات مؤسسية مربحة وسريعة النمو، تستفيد بالفعل من موجة الأتمتة وتتطلع إلى اللحاق بالذكاء الاصطناعي التوليدي.

هامش التشغيل

هامش التشغيل هو مقياس رئيسي للربحية. فكر فيه كصافي الدخل - الخط النهائي - باستثناء تأثير الضرائب والفوائد على الديون، والتي تكون أقل ارتباطًا بأساسيات العمل.

قد يتذبذب هامش تشغيل زيمر بيو ميت قليلاً خلال الـ 12 شهرًا الماضية لكنه ظل أكثر أو أقل ثابتًا، بمعدل 14.1% خلال الخمس سنوات الماضية. كانت هذه الربحية أعلى من قطاع الرعاية الصحية الأوسع، مما يدل على إدارة جيدة لنفقاته.

عند تحليل اتجاه ربحيتها، قد يكون هامش التشغيل البالغ 13.3% خلال الـ 12 شهرًا الماضية مشابهًا لما كان عليه قبل خمس سنوات، لكنه انخفض بمقدار 3.9 نقطة مئوية خلال العامين الماضيين.

هامش التشغيل خلال الـ 12 شهرًا الماضية (GAAP)

في هذا الربع، حققت زيمر بيو ميت هامش ربح تشغيلي بنسبة 6.9%، منخفضًا بمقدار 12.3 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق. يُظهر هذا الانكماش أن الشركة كانت أقل كفاءة لأن نفقاتها زادت بسرعة أكبر من إيراداتها.

ربح السهم

اتجاهات الإيرادات تفسر النمو التاريخي للشركة، لكن التغير طويل الأمد في ربحية السهم (EPS) يشير إلى ربحية هذا النمو – على سبيل المثال، يمكن أن تضخم شركة مبيعاتها من خلال إنفاق مفرط على الإعلانات والترويج.

نمو ربحية السهم المعدل بنسبة 7.7% سنويًا خلال الخمس سنوات الماضية يتوافق مع أداء الإيرادات. هذا يخبرنا أنها حافظت على ربحيتها لكل سهم مع توسعها.

ربح السهم خلال الـ 12 شهرًا الماضية (غير معدل)

في الربع الرابع، أعلنت زيمر بيو ميت عن ربح معدل للسهم قدره 2.42 دولار، مرتفعًا من 2.31 دولار في نفس الربع من العام الماضي. كان هذا الرقم قريبًا من تقديرات المحللين. خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، يتوقع وول ستريت أن ينمو ربح السهم السنوي الكامل ليصل إلى 8.20 دولار بنسبة نمو 3%.

الملخصات الرئيسية لنتائج زيمر بيو ميت للربع الرابع

كان من الجيد أن نرى أن زيمر بيو ميت تجاوزت توقعات المحللين بشكل ضيق من حيث الإيرادات هذا الربع. من ناحية أخرى، كانت توجيهات ربحية السهم للسنة كاملة أقل قليلاً من التوقعات. بشكل عام، كان هذا الربع أضعف. وظلت الأسهم ثابتة عند 89.35 دولار فور صدور النتائج.

هل زيمر بيو ميت الآن فرصة للشراء؟ إذا كنت تتخذ هذا القرار، يجب أن تنظر إلى الصورة الأكبر من حيث التقييم، وخصائص العمل، وأحدث الأرباح. نغطي ذلك في تقريرنا البحثي الكامل القابل للتنفيذ والذي يمكنك قراءته هنا، وهو مجاني.