انتعاش المستهلكين الهش يواجه معوقات مع تراجع مبيعات التجزئة في منطقة اليورو في ديسمبر

يوضح مسار إنفاق المستهلكين في منطقة اليورو تزايد الضعف، حيث انخفضت مبيعات التجزئة في ديسمبر 2025 بنسبة 0.5% على أساس شهري، وهو انخفاض أشد من المتوقع. هذا الانخفاض المفاجئ يواجه الافتراضات حول انتعاش قوي في إنفاق الأسر من المتوقع أن يدعم نمو منطقة اليورو حتى عام 2026، وفقًا للأرقام الصادرة عن وكالة الإحصاءات الأوروبية. ظهرت هذه الضعف على الرغم من التفاؤل السابق، حيث تم تعديل بيانات نوفمبر لتظهر زيادة شهرية طفيفة بنسبة 0.1%، مما يشير إلى استمرار ضعف الديناميات في قطاع التجزئة.

أداء المنطقة يكشف عن ضعف اقتصادي متباين

لم يكن التباطؤ في ديسمبر موحدًا عبر الكتلة. قاد قطاع التجزئة غير الغذائية — بما يشمل السلع الترفيهية — الانخفاض مع تراجع المستهلكين مع اقتراب العام الجديد. في المقابل، تمكنت فئات الأغذية والمشروبات من تحقيق زيادة طفيفة، مما يشير إلى أن الأسر أعطت أولوية للمشتريات الأساسية على الإنفاق الترفيهي. من الناحية الجغرافية، سجلت فرنسا وإيطاليا وإسبانيا انخفاضات في المبيعات على أساس شهري، في حين حققت ألمانيا زيادة طفيفة. هذا التفتت الإقليمي يشير إلى ضغوط اقتصادية غير متساوية بين الدول الأعضاء، مع ظهور ضعف خاص في اقتصادات جنوب منطقة اليورو.

مفارقة ثقة المستهلكين

إضافة إلى ذلك، أشارت بيانات المفوضية الأوروبية الأخيرة إلى تحسن ثقة المستهلكين مع بداية عام 2026. ومع ذلك، لم يترجم هذا التفاؤل بعد إلى سلوك شراء أقوى، مما يخلق فجوة بين الشعور والتصرفات الفعلية في الإنفاق. من منظور سنوي، تقدم سردًا مختلفًا، حيث سجل ديسمبر زيادة سنوية بنسبة 1.3% — تذكير بأن الضعف الحالي نسبته إلى مقارنات تاريخية معتدلة بالفعل.

النمو الاقتصادي في خطر

لا يزال الاقتصاديون مقتنعين بأن الطلب المحلي، لا سيما استهلاك الأسر، سيظل المحرك الرئيسي لنمو اقتصاد منطقة اليورو هذا العام. ومع ذلك، فإن الانتعاش الضعيف في الإنفاق الذي يظهر في بيانات ديسمبر يشير إلى أن هذا الأساس قد يكون أضعف مما كان يُعتقد. يثير التباين بين تحسن ثقة المستهلكين وتراجع مبيعات التجزئة تساؤلات حول الاستدامة، مما قد يتطلب مراقبة أدق مع تقييم صانعي السياسات ما إذا كان إنفاق الأسر يمكن أن يدعم حقًا أهداف النمو لعام 2026.