📍لقد ألغت BlackRock قرضًا في قطاع الائتمان الخاص مما أثار العديد من المخاوف بشأن مخاطر الائتمان الخاص.

تم تخفيض قيمة القرض $25M المقدم لشركة Infinite Commerce Holdings من 100 إلى 0 خلال ثلاثة أشهر فقط. قبل ذلك، كانت هذه الديون تُسجل تقريبًا بكامل قيمتها في السجلات.
Infinite Commerce هي شركة تجميع أمازون – نموذج لشراء العديد من المتاجر على أمازون ثم دمجها في نظام بيئي للبيع بالتجزئة. هذا النموذج انتشر بشكل كبير خلال جائحة كوفيد بفضل زيادة التجارة الإلكترونية وتكاليف رأس المال المنخفضة جدًا. ولكن مع ارتفاع أسعار الفائدة وضعف الطلب الاستهلاكي، بدأت العديد من الشركات في هذا القطاع تواجه مشاكل. زادت تكاليف الإعلان على أمازون، وأصبحت المخزونات أكثر تكلفة، وتآكلت هوامش الربح مما جعل التدفقات النقدية غير كافية لسداد الديون.
وليس هذا هو المرة الأولى. فقد ألغت BlackRock سابقًا قرضًا $150M لشركة Renovo Home Partners بعد إفلاسها.
مثل هذه الحالات تجعل السوق يبدأ في القلق بشأن شفافية الائتمان الخاص. على عكس السندات المتداولة علنًا، غالبًا ما يتم تقييم هذه القروض وفقًا لنموذج داخلي، مما قد يحافظ على استقرار السعر لفترة طويلة — حتى تظهر المخاطر، وعندها قد ينخفض القيمة مباشرة إلى 0.
وفي ظل توسع سوق الائتمان الخاص ليصل إلى ما يقرب من 2 تريليون دولار، فإن عمليات الشطب هذه تزيد من القلق بشأن المخاطر الائتمانية التي قد تكون مخفية في هذا النظام.