هل تواجه العملات الرقمية سوق هابطة طويلة الأمد؟ تشير الإشارات الفنية إلى أن القاع قد يكون قريبًا

يقدم الانخفاض الحالي في بيتكوين صورة معقدة اعتمادًا على كيفية قياسه. في حين أن سوق العملات المشفرة الهابطة بالدولار قد تستمر حتى أواخر عام 2026 إذا استمرت الدورات التاريخية، يشير محللو Mercado Bitcoin إلى جدول زمني أكثر تفاؤلاً عند النظر إلى أداء بيتكوين مقابل الذهب. حيث بلغ سعر البيتكوين 67.43 ألف دولار في أوائل مارس 2026، بعد أن تراجع من ذروته في أكتوبر 2025 التي كانت حوالي 126 ألف دولار، مما يختبر صبر المستثمرين ويدفع إلى مواجهة مدة السوق الهابطة.

تباين الذهب مقابل الدولار في دورة السوق الهابطة لبيتكوين

يبرز روني سوزستر، رئيس البحث في أكبر بورصة للعملات المشفرة في البرازيل Mercado Bitcoin، تمييزًا حاسمًا في كيفية تطور السوق الهابطة الحالية للعملات المشفرة. عند قياس السعر مقابل الدولار الأمريكي، يعكس هبوط البيتكوين سابقة تاريخية — حيث أن دورة السوق الهابطة التي تستمر عادة من 12 إلى 13 شهرًا قد تمتد إلى أواخر عام 2026.

ومع ذلك، فإن الصورة المقاسة بالذهب تحكي قصة مختلفة. وصل البيتكوين إلى أعلى مستوى مقابل الذهب في يناير 2025. وإذا طبقنا نفس المدة التاريخية، فإن قاع السوق الهابطة قد يتشكل حول فبراير 2026، مع احتمال بدء التعافي في مارس. هذا التباين يعكس شيئًا أكثر جوهرية: أنماط دوران رأس المال والمزاج الكلي المتغير الذي يؤثر على فئات الأصول المختلفة بسرعات مختلفة.

التحديات الاقتصادية التي تدفع ضعف العملات المشفرة وهروب رأس المال

تتجاوز أسباب هذا السوق الهابطة الدورات السوقية التقليدية. منذ تولي إدارة دونالد ترامب الجديدة، واجهت الأسواق رسوم تجارة عدوانية، نزاعات داخل المؤسسات الأمريكية، وتصاعد التوترات مع الصين وإيران. كما زادت النزاعات العسكرية في الشرق الأوسط من حدة هذه الضغوط.

ارتفع مؤشر عدم اليقين العالمي بشكل كبير، متتبعًا هذا التقلب الجيوسياسي. استفادت الذهب بشكل كبير من هذا التحول، حيث ارتفع بأكثر من 80% خلال العام الماضي ليصل إلى 5280 دولارًا للأونصة. ومع قيام المستثمرين بتحويل رأس المال إلى الذهب — الذي يُعتبر ملاذًا آمنًا — ضعف البيتكوين مقابل الذهب في وقت مبكر وبشكل أكثر حدة مما كان عليه مقابل الدولار. يفسر هذا الهجرة الرأسمالية سبب اختلاف توقيت السوق الهابطة اعتمادًا على طريقة القياس.

متى يشتري الحيتان بينما يتراجع التجار الصغار

يصبح سرد السوق الهابطة أكثر تعقيدًا عند فحص التدفقات الأخيرة. شهدت الصناديق المتداولة التي تتبع البيتكوين الفوري تدفقات خارجة كبيرة منذ نوفمبر، حيث خرج حوالي 7.8 مليار دولار من هذه الأدوات — أي حوالي 12% من إجمالي الأصول البالغة 61.6 مليار دولار. هذا الهروب الرأسمالي المدفوع بالخوف يمثل بيعًا ذعريًا من قبل المتداولين التفاعليين.

وفي الوقت نفسه، تكشف التحليلات على السلسلة عن نمط مغاير: حوالي 43% من إجمالي عرض البيتكوين الآن في خسارة، ومع ذلك، تقوم الشركات الاستثمارية الكبرى بجمع المزيد. لقد زادت المؤسسات في أبوظبي، بما في ذلك شركة Mubadala Investment وAl Warda Investments، من تعرضها لصناديق البيتكوين الفورية خلال هذا الانخفاض في السوق الهابطة. كما تشير التدفقات المتزايدة للعملات المستقرة إلى أن رأس المال المحتجز لا يزال مستعدًا لإعادة الدخول إلى الأسواق، مما يوحي بأن المستثمرين الاستراتيجيين يرون أن المستويات الحالية جذابة للتراكم على الرغم من عدم اليقين المستمر.

متوسط تكلفة الدولار في سوق هابطة للعملات المشفرة

يختتم سوزستر تحليله بنظرة عملية للمستثمرين الذين يتنقلون في هذا السوق الهابطة. تشير البيانات إلى بناء مراكز بشكل ذكي من خلال متوسط تكلفة الدولار بدلاً من محاولة توقيت القاع المطلق. يثبت التاريخ أن الشراء خلال فترات الخوف كان أكثر فاعلية من الشراء خلال الموجات الصاعدة المفرطة.

“إحصائيًا، نحن في المنطقة التي عادةً ما تُبنى فيها أفضل الأسعار المتوسطة،” يذكر سوزستر. هذا لا يضمن أن السوق الهابطة قد وصلت إلى أدنى مستوى — لكنه يشير إلى أن المستثمرين من المحتمل أن يعملوا ضمن النطاق الذي تظهر فيه نقاط دخول مواتية تاريخيًا. ولأولئك المستعدين لاستثمار رأس المال، فإن السوق الهابطة الحالية للعملات المشفرة تمثل فرصة وليس مجرد خطر.