#GateSquareAIReviewer

بحسب تقرير BCA Research، تتحول العملات المستقرة من أداة تشفير متخصصة. الآن أصبحت تشكل طبقة مالية مهمة على المستوى الكلي تربط المدفوعات العالمية بسيولة الدولار الأمريكي وأسواق سندات الخزانة قصيرة الأجل

أشارت الشركة إلى أن التوسع السريع للعملات المستقرة قد يعيد تشكيل أجزاء من النظام المالي العالمي. سيحدث هذا بينما تتجاوز الاعتماد تداول العملات المشفرة. تشمل هذه المجالات المدفوعات وتحويلات الأموال والرموز المرجعية للأصول.

العملات المستقرة هي رموز رقمية على بلوكتشين صُممت لتتبع قيمة أصل مرجعي. الأصل المرجعي الأكثر شيوعاً هو الدولار الأمريكي. توسعت استخداماتها بسرعة في السنوات الأخيرة. يتجاوز إجمالي العرض حالياً 300 مليار دولار. كان هذا الرقم حوالي 30 مليار دولار في عام 2020.

يتعين على مصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بالاحتياطيات التي تدعم الرموز. لذلك يستثمرون الأموال في الأصول السائلة منخفضة المخاطر. تشمل هذه الأصول سندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء العكسية والودائع البنكية. مع نمو القطاع، يكتسب المصدرون أهمية. يصبحون المشترين الهامشيين للديون الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل.

قالت BCA إن هذه الديناميكية خلقت ارتباطاً جديداً بين طلب الدفع العالمي وأسواق سندات الخزانة الأمريكية. يمكن لنمو إصدار العملات المستقرة أن يزيد الطلب على سندات الخزانة. قد يؤثر أيضاً على أسعار الفائدة في الطرف الأول. ينطبق هذا بشكل خاص عندما تمثل الدخول الجديدة طلباً طازجاً بدلاً من التحول عن المستثمرين الحاليين.

يتوسع اعتماد العملات المستقرة أيضاً جغرافياً. يُلاحظ هذا بشكل خاص في الاقتصادات الناشئة التي تواجه التضخم أو تراجع قيمة العملة أو ضوابط رأس المال. في مثل هذه البيئات، يمكن لرموز الدولار الرقمية أن تعمل كمخزن للقيمة. توفر الوصول إلى الخدمات المالية القائمة على الدولار خارج النظام المصرفي التقليدي.