صدمة النفط تكسر خطة خفض الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي

بدأ ارتفاع أسعار النفط في عكس التقدم الذي أحرزه الاقتصاد الأمريكي في السيطرة على التضخم، مما يخلق تحديات أمام الاحتياطي الفيدرالي. بدلاً من خفض أسعار الفائدة، قد يحتاج البنك إلى إبقائها مرتفعة لفترة أطول، أو حتى النظر في رفعها مرة أخرى.

ارتفعت أسعار النفط بأكثر من 40% منذ بداية الاضطراب في مضيق هرمز. وارتفعت تكاليف الوقود، بما في ذلك البنزين والديزل، بشكل حاد، وتنتشر هذه الزيادات في الأسعار عبر الاقتصاد. على الرغم من أن الطاقة تشكل جزءًا صغيرًا من التضخم الإجمالي، إلا أن تأثيرها يمتد إلى مجالات أخرى مثل النقل، والطعام، والتصنيع. وغالبًا ما تظهر هذه الآثار في التضخم الأساسي بعد عدة أشهر، مما يصعب السيطرة عليها.

بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تغيير توقعاته. في الاجتماع الأخير، حافظ لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية على أسعار الفائدة بين 3.50% و3.75%، لكن توقعات السوق تغيرت. لم يعد المستثمرون يتوقعون خفضًا متعددًا للفائدة، وهناك احتمال متزايد لرفعها قبل نهاية عام 2026. كما تم تعديل توقعات التضخم للأعلى.

هذا التغير يضغط على الأصول الأكثر مخاطرة. مع تزايد توقعات التضخم، يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى إبقاء السياسة النقدية مشددة، مما يقلل السيولة في السوق. هذا يؤثر على العملات الرقمية والأسهم — على سبيل المثال، انخفضت إيثريوم إلى أقل من 2000 دولار، مما يوضح مدى حساسية الأسواق للاتجاهات الاقتصادية الأوسع.

هذه النمط ليس جديدًا. ففي عام 2008 ومرة أخرى في 2022، ساهم ارتفاع أسعار النفط في زيادة التضخم واضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى الحفاظ على نهج صارم، حتى عندما كان النمو الاقتصادي يتباطأ. مما جعل البيئة أكثر تحديًا للأسواق.

بالنظر إلى المستقبل، سيركز الاهتمام على تقارير التضخم القادمة والاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي. إذا استمر التضخم في الارتفاع، فستقل احتمالات خفض الفائدة. تظل أسعار النفط عاملاً رئيسيًا — إذا بقيت مرتفعة، فمن المحتمل أن يظل التضخم مرتفعًا، مما يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى إبقاء السياسة مقيدة.

باختصار، تغيرت التوقعات. طالما بقيت أسعار النفط مرتفعة، فإن التضخم سيقاوم الانخفاض، وسيتم تأجيل خفض الفائدة، وستظل الأصول ذات المخاطر تواجه ضغطًا.

#FedRateHikeExpectationsResurface
#OilPricesResumeUptrend

$XTIUSD ‌