حسنًا، بعد سنوات من دراسة دورات الذهب، لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام تتجاهله الغالبية العظمى من المتداولين تمامًا. الذهب لا يحقق فقط اختراقًا عشوائيًا - بل يؤكد نمط هبوطي تطور خلال السنوات العشر الماضية. وهذا يقودني إلى تفكير جدي وتأملات عميقة حول التوقعات المستقبلية للذهب خلال 10 سنوات.

لفهم الاتجاه الذي نسير نحوه، من الضروري النظر إلى الصورة العامة. في عام 2024، وصل السعر إلى 2600 دولار، وفي 2025، لامس 3100 دولار. الآن نحن في 2026 والسوق يتماسك حول 3800 دولار. لكن ما يهم حقًا هو الديناميكية الأساسية. يتحرك الذهب مع القاعدة النقدية M2 والتضخم - هذا ليس رأيًا، إنه حقيقة. عندما أراجع الرسوم البيانية على مدى 50 عامًا، أرى بوضوح كيف كان من 2013 إلى 2023 فترة تثبيت ضخمة، وتشكيل على شكل كوب ومقبض. الآن نحن في مرحلة الارتفاع الحقيقي.

ما يثير اهتمامي هو كيف لم يعد أحد يتحدث عن التضخم المتوقع. صندوق TIP، الذي يعكس توقعات التضخم، يتحرك في قناة صاعدة طويلة الأمد. هذا هو المحرك الحقيقي للذهب، وليس القصص عن الأزمات الجيوسياسية أو الركود. الذهب يزدهر مع التضخم، نقطة.

بالنظر إلى التوقعات المستقبلية للذهب خلال 10 سنوات، تتفق المؤسسات الكبرى على نطاق 2700-2800 دولار لعام 2025 (منذ زمن بعيد)، لكن قراءتنا أكثر حدة. كانت جولدمان ساكس تتحدث عن 2700، و UBS عن 2700، و BofA عن 2750 مع احتمال الوصول إلى 3000. نحن نؤمن بمستهدف 5000 دولار بحلول 2030. هذا ليس خيالًا - إنه مبني على ثلاثة أشياء: النمط الرسومي طويل الأمد الصاعد بشكل استثنائي، الديناميكية النقدية التي تستمر في التوسع، وتوقعات التضخم التي تبقى في اتجاه إيجابي.

ما يدهش هو كيف لا يزال سوق العقود الآجلة يظهر مراكز بيع قصيرة جدًا من قبل المتداولين التجاريين. هذا يعني أن الإمكانات الصاعدة لا تزال موجودة، حتى لو كانت محدودة على المدى القصير. كأن السوق "مكبوت" بشكل مصطنع، مما يخلق وضعًا حيث لا يمكن للسعر أن يتسارع بسرعة كبيرة جدًا.

فيما يخص توقعات الذهب خلال 10 سنوات، استنتاجي هو أن عام 2030 سيشهد على الأرجح ذروة حول 5000 دولار في ظروف السوق العادية. وإذا خرج التضخم عن السيطرة كما في السبعينيات، قد نصل حتى إلى 10,000 دولار، لكن ذلك يتطلب ظروفًا قصوى. ما أراه هو اتجاه صاعد ببطء لكنه ثابت، وليس انفجارًا مفاجئًا.

أما الفضة؟ ستأتي لاحقًا. تاريخيًا، عندما يبدأ الذهب في الارتفاع، تنتظر الفضة المرحلة التالية لتسريع الوتيرة. نسبة الذهب إلى الفضة تشير إلى أن الفضي قد يصل إلى 50 دولارًا في مرحلة أكثر تقدمًا من هذا الدورة.

وأخيرًا، لمن يتساءل عن قيمة الذهب خلال 10 سنوات - نحن بالفعل داخل هذه الفترة. التوقعات التي وضعناها للذهب خلال 10 سنوات في عام 2016 كانت 5000 دولار بحلول 2030، والسوق يسير على هذا المسار تمامًا. التاريخ لا يتكرر، لكنه يتناغم، كما يقولون. والإيقاع الذي نسمعه يبدو صعوديًا بشكل واضح.