لا تزال نزاعات دفع فوائد العملات المستقرة غير محلولة، ويواجه قانون الوضوح #Gate广场四月发帖挑战 CLARITY( عقبات في تقدم مجلس الشيوخ

تتصاعد الجدل المستمر حول ما إذا كانت العملات المستقرة مسموحًا لها بدفع الفوائد أم لا. لقد واجه قانون هيكل سوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، قانون الوضوح، )CLARITY(، انتكاسات في مجلس الشيوخ. حتى 2 أبريل بالتوقيت المحلي، لم يتم بعد تمرير مشروع القانون من قبل لجنة المصارف في مجلس الشيوخ لمراجعته سطرًا بسطر.
وفقًا للتقارير، تم تمرير قانون الوضوح من قبل مجلس النواب الأمريكي في 17 يوليو 2025، بأصوات 294 مؤيدًا و134 معارضًا. كان من المتوقع في الأصل أن ينتقل مشروع القانون بعد ذلك إلى مجلس الشيوخ للمراجعة والتقدم التشريعي الإضافي، لكن الجدول الزمني تأخر لاحقًا.
وفقًا لتصميم المشروع، ستقوم الإطار التنظيمي للأصول الرقمية في الولايات المتحدة بتحديد المسؤوليات وفقًا للوكالات التنظيمية: سوق الأصول الرقمية الفورية ستخضع لهيئة تداول العقود الآجلة للسلع )CFTC#稳定币争议升温 ، بينما ستحتفظ هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC بالسلطة على "الأصول من نوع عقد الاستثمار". وفقًا لهذا الإطار، قد يُصنف البيتكوين كسلعة، بينما يمكن تصنيف معظم الرموز الأخرى على أنها أوراق مالية.
الاختلاف الرئيسي الجاري مناقشته حاليًا في مجلس الشيوخ يركز على مسألة "مدفوعات الفوائد" للعملات المستقرة. بموجب التعديلات المقترحة، قد يمنع مشروع القانون كسب العوائد فقط من خلال حيازة العملات المستقرة، لكنه قد يسمح بآليات مكافأة مرتبطة بالدفع والتحويل والاستخدامات الأخرى. لقد حظر قانون GENIUS الذي تم تمريره سابقًا بشكل صريح على مُصدري العملات المستقرة دفع الفوائد للمستثمرين.
كان من المقرر أن يبدأ لجنة المصارف في مجلس الشيوخ مراجعة سطرًا بسطر في يناير من هذا العام، لكن تم تأجيله مؤقتًا لاحقًا.
تشير التقارير إلى أنه بعد أن صرح الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، بريان أرمسترونغ، علنًا بأنه "لا يمكنه دعم الأحكام الحالية"، أظهرت المواقف الجمهورية علامات تردد. كواحدة من القوى الرئيسية في الضغط على صناعة العملات المشفرة، جعل المعارضة العامة من الشركات ذات الصلة اللجنة أكثر حذرًا في المضي قدمًا في مشروع القانون.
لاحقًا، في 20 مارس، أعلن السيناتور الجمهوري توم تيليس والسيناتورة الديمقراطية أنجيلا ألسوبروكس أن الطرفين توصلوا إلى توافق بشأن الاتجاه العام لـ"حظر مدفوعات الفوائد فقط مقابل الحيازة، والسماح بآليات مكافأة مرتبطة بالاستخدام الفعلي". ومع ذلك، أثار المطلعون على الصناعة شكوكًا خلال مراجعة مغلقة في 23 مارس، بحجة أن لغة مشروع القانون بشأن مكافآت العملات المستقرة ضيقة جدًا، وأن التعريفات لا تزال غير واضحة.
لم تتوقف الجدل عند هذا الحد. يعتقد الديمقراطيون أن الأحكام المتعلقة بـ DeFi في مشروع القانون غير كافية لمعالجة مخاطر مثل غسيل الأموال وتجنب العقوبات. في الوقت نفسه، تتصاعد المخاوف بشأن تضارب المصالح المرتبط بعائلة ترامب التي تصدر عملات ميم وتشارك في مشاريع DeFi، مع دعوات لإضافة بنود أخلاقية في المشروع ومنع المسؤولين العامين من تحقيق أرباح شخصية من أنشطة العملات الرقمية.
كما تتزايد عدم اليقين السياسي. في 26 مارس، أكد البيت الأبيض أن ديفيد ساكس، المستشار الرئاسي المسؤول عن شؤون العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي، أنهى فترة ولايته، ولم يُعلن عن خليفة بعد. قال بول غروال، كبير مسؤولي الشؤون القانونية في Coinbase، في مقابلة مع فوكس بيزنس في 1 أبريل، إن اتفاقًا بشأن مدفوعات فوائد العملات المستقرة يمكن أن يُتوصل إليه خلال 48 ساعة. ومع ذلك، حتى لو حدثت المراجعة سطرًا بسطر في أواخر أبريل، فإن مشروع القانون لا يزال بحاجة إلى تصويت كامل في مجلس الشيوخ يتطلب 60 صوتًا، بالإضافة إلى دمجه مع نسخة لجنة الزراعة، والتنسيق مع نسخة مجلس النواب، وتوقيع الرئيس. الإطار الزمني للتصويت الكامل في مجلس الشيوخ محدود قبل أغسطس 2026.
من المنظور الحالي، لم يعد قانون الوضوح مجرد مسألة تقنية لتحسين تنظيم العملات المشفرة، بل أصبح اختبارًا لمدى استعداد الولايات المتحدة لدمج الابتكار المالي في إطارها المؤسسي.