لقد كنت أبحث مؤخرًا في محفظة بيركشاير هاثاوي، وإليك ما لفت انتباهي - الجميع يتحدث دائمًا عن المراكز الضخمة مثل أبل وكوكاكولا، أليس كذلك؟ لكن هناك شيء مثير يحدث في الحيازات الصغيرة ويستحق حقًا المزيد من الاهتمام. استراتيجية استثمار وارن بافيت كانت دائمًا تدور حول العثور على تلك المزايا التنافسية الدائمة، وأعتقد أن الكثير من المستثمرين يغفلون عن لعبتين معينتين.

دعني أشرح ذلك. حتى أوائل فبراير، كانت بيركشاير تمتلك حوالي 2.7 مليار دولار من أسهم فيزا و2.2 مليار دولار في ماستركارد. الآن، هذا يمثل فقط 1.5% من المحفظة الإجمالية، وهو رقم يبدو صغيرًا على الورق. لكن الأمر المهم هو - هذه ليست مراكز عشوائية. بافيت اشترى هذه الأسهم منذ سنوات، وما زالت موجودة لسبب ما.

ما يجعل هاتين الشركتين مثيرتين من منظور استثمارات وارن بافيت هو الحصن المنيع الناتج عن تأثير الشبكة الذي بنوه. فكر في الأمر - مليارات البطاقات في التداول عالميًا، مقبولة في أكثر من 150 مليون موقع تجاري. هذا ليس شيئًا يمكنك نسخه بين عشية وضحاها. كلما زادت البطاقات الموجودة، زادت قيمة الشبكة للجميع الذين يستخدمونها. إنها دورة تعزز نفسها من الصعب جدًا منافستها.

حتى مع كل اضطرابات التكنولوجيا المالية وضوضاء العملات المستقرة التي شهدناها، تواصل كلتا الشركتين تحقيق نتائج قوية. على مدى العقد الماضي، حافظتا على نمو إيرادات مزدوج الرقم ونمو الأرباح لكل سهم سنويًا. هذا النوع من الثبات نادر، خاصة في صناعة يُقال إنها مهددة من قبل ابتكارات دفع جديدة.

الآن، سأكون صريحًا معك - إذا كنت تبحث عن نوع العوائد الانفجارية التي تجعلك ثريًا بين عشية وضحاها، فهذه ليست تذكرتك. تتداول فيزا عند نسبة سعر إلى أرباح حوالي 30.9، وماستركارد حوالي 32.9. في الواقع، أداؤهما كان أقل من أداء مؤشر S&P 500 خلال السنوات الخمس الماضية، على الرغم من أنهما تفوقا عليه خلال العقد. التقييمات أصبحت أقل قليلاً مقارنةً قبل عام، لكنها لا تزال ليست صرخات "صفقة رابحة".

لكن هذا يكاد يكون جانبًا ثانويًا. ما يبدو أن بافيت يقوله من خلال هذه الحيازات هو أن أحيانًا أفضل أساس لمحفظة استثمارية ليس هو السعي وراء مكاسب عملاقة. بل هو امتلاك شركات تتمتع بمراكز تنافسية قوية جدًا لدرجة أنها تكاد تكون مستحيلة الاختراق. فيزا وماستركارد يملكان تلك الصفة تمامًا. موجة المدفوعات غير النقدية لا تزال لديها مسار كبير عالميًا، وهما الحراس على الباب.

لذا نعم، ربما لن تصبح ثريًا بسرعة من خلال امتلاك هذه الأسهم. لكن استثمارات مثل بافيت تميل إلى بناء شيء قوي يستمر في العمل. وفي المحفظة، أحيانًا هذا هو بالضبط ما تحتاجه.