شاهدت للتو الأسواق تفعل ذلك الشيء الكلاسيكي حيث يبيعون بحالة من الذعر أولاً، ثم يدركون أن الأمور قد لا تكون سيئة كما كانوا يخشون في البداية. كان الانتعاش اليوم في الواقع سلوكًا نموذجيًا للمخاطر بمجرد أن رأى المتداولون أن بيانات التصنيع ISM جاءت أقوى من المتوقع عند 52.4. بدأ اليوم بشكل صعب بعد تحركات الولايات المتحدة وإسرائيل العسكرية على إيران، ولكن بحلول منتصف النهار عاد ضغط الشراء مرة أخرى. من المثير للاهتمام مدى سرعة تغير المزاج. إليك ما حدث: انخفضت الأسهم في البداية بسبب المخاوف الجيوسياسية، لكن ثم حدث الانتعاش مع استيعاب الناس للبيانات الاقتصادية وبدء التفكير في فرص تدوير القطاعات. حققت أسهم الدفاع أداءً مذهلاً اليوم مع ارتفاع AeroVironment بأكثر من 12% وارتفاع RTX. كما انتعشت أسهم الطاقة بقوة حيث قفز سعر النفط الخام إلى أعلى مستوى له خلال 8.25 شهرًا بسبب مخاوف الإمدادات من وضع مضيق هرمز. ارتفاع WTI بأكثر من 65% ليس بالأمر الهين. تظهر ضغوط الأسعار في كل مكان على الرغم من ذلك. قفز مؤشر أسعار المدفوعات في ISM إلى أعلى مستوى له خلال 3.5 سنوات عند 70.5، مما يعني أن توقعات التضخم تعود من جديد. انخفضت عوائد السندات في البداية بسبب الطلب على الملاذ الآمن، ثم عكست مسارها مع ارتفاع أسعار النفط، مما دفع عائد العشر سنوات للارتفاع بمقدار 10 نقاط أساس إلى 4.04%. حركة داخل اليوم كانت مجنونة. ما لفت انتباهي هو حركة الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية. البيتكوين نفسه يقف حول $80K وبعض الأسهم التي تتعرض للعملات الرقمية مثل MSTR و MARA كانت مرتفعة بنسبة 7-8%، مما أدى إلى ارتفاعات في مؤشر ناسداك. يبدو أن المتداولين يعاملون العملات الرقمية كأصل آخر للمخاطر في هذا البيئة. تعرضت شركات الطيران وخطوط الرحلات البحرية لضربة واضحة مع ارتفاع تكاليف الوقود. كما يشعر مطورو المنازل بالضغط من ارتفاع العوائد التي تؤثر على معدلات الرهن العقاري. لكن الانتعاش الأوسع يخبرك أن الأسواق تقدر أن هذا وضع يمكن السيطرة عليه بدلاً من أن يكون كارثيًا. كانت الأرباح جيدة أيضًا مع تجاوز 74% من شركات مؤشر S&P 500 التوقعات حتى الآن، مما يدعم رواية الانتعاش. الأسبوع القادم سيكون حاسمًا مع بيانات التوظيف من ADP، وبيانات خدمات ISM، وأخيرًا تقرير الوظائف يوم الجمعة. إذا استمررنا في رؤية هذه الانتعاشات عند الانخفاض واستمرت البيانات الاقتصادية في الثبات، فقد يخلق ذلك بيئة مثيرة لبعض القطاعات.