لقد لاحظت شيئًا مثيرًا في أحدث استطلاع لمديري الصناديق الذي فاجأ الكثيرين. للمرة الأولى منذ عقدين فعليًا، يقول مديرو الأموال المحترفون إن الشركات تنفق مبالغ كبيرة جدًا على النفقات الرأسمالية. ونحن نتحدث عن تحول كبير في المزاج حدث خلال الأشهر القليلة الماضية.

البيانات مثيرة جدًا عندما تفكر فيها. منذ نوفمبر 2022، شكلت الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي حوالي 90٪ من نمو النفقات الرأسمالية لمؤشر S&P 500. ليست مجرد اتجاه، بل هي قصة استثمار السوق بأكملها الآن. لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام - بدأ مديرو الأموال في الرد على ما يبدو أنه وتيرة غير مستدامة.

تظهر هذه الظاهرة في الوقت الحقيقي. الشركات الكبرى مثل ميتا، ألفابت، أمازون، ومايكروسوفت - الشركات التي تبني بنية تحتية كاملة للذكاء الاصطناعي - جميعها منخفضة الأداء منذ بداية العام. فهي تتفوق على مؤشر السوق الأوسع، وهو تحول كبير عن وضعنا قبل ستة أشهر فقط.

ما الذي يدفع هذا الشك؟ المستثمرون بدأوا يشعرون بالقلق حول ما إذا كانت جميع هذه الإنشاءات الضخمة لمراكز البيانات واستثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ستولد عوائد تبرر الإنفاق. من السهل أن تستثمر بشكل كبير في النمو. لكن من مختلف تمامًا عندما تبدأ في التساؤل عما إذا كنت ستعود إليك تلك الأموال أبدًا.

إذا كنت تحاول الرد على هذا الفقاعة المحتملة وترغب في إعادة توجيه محفظتك، تشير التحليلات إلى النظر في مجالات مختلفة تمامًا من السوق. الأسهم الدولية من خلال صناديق مثل VXUS، الأسهم ذات القيمة من خلال VTV، أو السندات عبر BND كلها كانت تتفوق على أسهم الشركات الكبرى في الذكاء الاصطناعي هذا العام. وتوقعات فانجارد تشير في الواقع إلى أن أسهم القيمة، والأسواق الدولية المتقدمة، والدخل الثابت عالي الجودة لديها ملفات مخاطر وعائدات أقوى على مدى الخمس إلى العشر سنوات القادمة.

الآن، هذا لا يعني أن قصة الذكاء الاصطناعي انتهت. قد تؤدي الاختراقات الجديدة بسهولة إلى تحويل المزاج مرة أخرى لصالح هذه الشركات. ولكن إذا كنت تتطلع إلى التحوط ضد مخاطر الفقاعة، فإن التعرض للقيمة، والأسواق الدولية، والسندات يمكن أن يكون خطوة تنويع ذكية. تتحرك الأسواق بسرعة استنادًا إلى معلومات جديدة، لذلك من المفيد أن تضع علامة على تقويمك لأي إعلانات رئيسية من هذه الشركات.