#WTI原油失守90美元

الانخفاض الأخير في عقود خام غرب تكساس الوسيط دون 90 دولارًا يسلط الضوء على الحبل المشدود الذي يسير عليه سوق النفط. نحن نشهد حرب شد وجذب شرسة بين ضعف الطلب الكلي والضيق الهيكلي في الإمدادات.

تكشف ديناميكيات هذا السوق عن خلفية عالية التقلب لأسعار النفط المستقبلية.

1. الشائعات حول الولايات المتحدة وإيران والمشهد في الشرق الأوسط

يؤكد التبريد السريع للسوق في 28 مايو مدى "الخام الجيوسياسي" المدمج في أسعار النفط في وقت سابق من هذا العام بعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران والاضطرابات حول مضيق هرمز.

بينما ظهرت شائعات عن مذكرة تفاهم أو إطار نووي مجدد، إلا أن نفي البيت الأبيض الرسمي أبقى السوق مستقرة. ومع ذلك، فإن تقدم المحادثات أشار إلى المتداولين أن كلا الجانبين يرغبان في تجنب حرب بنية تحتية مطولة.

إذا تم التوصل إلى اتفاق أو تهدئة غير رسمية، فمن المحتمل أن يتحول وضع الشرق الأوسط من "أزمة حادة" إلى "مخاطر مدارة". العامل الحاسم الذي يجب مراقبته هو إعادة فتح أو استقرار مضيق هرمز. بمجرد أن تتراجع مخاطر الشحن ويستهدف البراميل الإيرانية بشكل رسمي نظام عقوبات أخف، ستتلاشى عنق الزجاجة الرئيسي في جانب العرض، مما يزيل جزءًا كبيرًا من علاوة المخاطر التي دفعت سعر WTI إلى ما فوق 110 دولارات في وقت سابق من الربيع.

2. النفط الخام قصير الأجل: استمرار الانخفاض مقابل الاستقرار؟

في المدى القصير، من المرجح أن تستقر أسعار النفط وتتراوح في نطاق متقلب جانبي بدلاً من الانهيار الحر. إليك سبب توازن القوى:
الضغوط السلبية (السقف)

أسعار فائدة مرتفعة: أسعار الفائدة المرتفعة للبنك المركزي تحقق هدفها المقصود: تبريد النشاط الاقتصادي العالمي. الطلب على الإنتاج والصناعة لا يزال ضعيفًا؛ ويعكس ذلك خفض منظمة الدول المصدرة للبترول (أوبك) توقعاتها لنمو الطلب العالمي لعام 2026 إلى 1.17 مليون برميل يوميًا.

تبخر علاوة المخاطر: مع تراجع التوترات بين الولايات المتحدة وإيران إلى القنوات الدبلوماسية، تتآكل "علاوة الخوف" المضاربية.

الدعوم الإيجابية (الأرضية)

مخزونات منخفضة بشكل حاسم: هذا هو شبكة الأمان النهائية للأسعار. تم تقليل المخزونات العالمية بشكل كبير بسبب اضطرابات الإمداد السابقة وخصومات إنتاج الدول المصدرة للبترول (تقدير انخفاض الإنتاج بمقدار 1.74 مليون برميل يوميًا في أبريل فقط).

"الأرضية غير المرئية": نظرًا لانخفاض المخزونات، فإن انخفاض مفاجئ في السعر سيؤدي إلى عمليات شراء تجارية لتعويض المخزون.

في المدى القصير، من المتوقع أن يجد WTI دعمًا قويًا في نطاق 80-85 دولارًا. الطلب الكلي المتراجع يمنع ارتفاعًا كبيرًا نحو 110 دولارات، لكن حقيقة وجود خزانات فارغة تمنع الانخفاض مرة أخرى إلى مستويات 60-70 دولارًا التي شوهدت في بداية العام. يتم إعادة تعريف السوق بواسطة عوامل أساسية بدلاً من العناوين الرئيسية فقط.
لقد أدى الانخفاض المفاجئ دون مستوى 90 دولارًا إلى تغيير كبير في الإعداد الفني لعقود خام WTI، مما دفع الأسعار إلى قناة هابطة طفيفة. بعد خسارة حوالي 16% خلال مايو، أنهى WTI الشهر عند حوالي 87.36 دولارًا، مثقلًا بشكل كبير بفقدان علاوات الجيوسياسية.

من منظور فني بحت، يتحكم الدببة حاليًا في عجلة القيادة قصيرة الأجل، لكن نقاط التحول التاريخية الكبرى تقع مباشرة تحت المستويات الحالية.

1. مستويات الدعم الرئيسية (الأرضيات)

مع كسر منطقة الدعم بين 91 و93 دولارًا بشكل حاسم، يبحث السوق بنشاط عن قاع هيكلي:

87.15 – 87.60 دولار (الدعم الفوري): تمثل هذه المنطقة الحد الأدنى لانهيار WTI الأخير وفجوة يومية حاسمة تركت مفتوحة في 20 أبريل. يختبر البائعون هذا الأرض بقوة.

85.00 دولار (الدعم النفسي): مستوى نفسي رئيسي يتوافق أيضًا مع موجات التوحيد السابقة. إذا تفتت منطقة 87 دولارًا تمامًا، فانتظر اهتمام شراء مؤسسي كثيف هنا.

81.94 – 80.00 دولار (الدعم الكلي الرئيسي): هذا هو الخط الفاصل للثيران على المدى المتوسط. يعود إلى أدنى مستويات مارس/أبريل وحدود القناة الهابطة الأوسع. الانزلاق إلى 80 دولارًا سيكمل نمط الموجة التصحيحية "ABC" النشطة الذي بدأ منذ أن بلغت الأسعار ذروتها بالقرب من 111 دولارًا.

2. مستويات المقاومة الرئيسية (السقوف)

للاستعادة السيطرة، على الثيران أن يواجهوا معركة صعبة عبر مناطق العرض الهيكلية:

90.00 – 91.76 دولار (المقاومة الفورية العلوية): تحولت الأرضية الرئيسية السابقة الآن إلى مقاومة. بالإضافة إلى ذلك، المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا يتراوح حاليًا بالقرب من 91.76 دولار. توقع ضغط بيع قوي على أي انتعاشات أولية نحو هذه المنطقة.

95.10 دولار (نقطة التحول قصيرة الأجل): هذا هو أعلى مستوى هيكلي قصير الأجل. حتى يتمكن WTI من إغلاق يومي فوق 95.10 دولار، يظل الميل قصير الأجل مائلًا بقوة نحو الهبوط.

100.00 دولار (المقاومة النفسية والاتجاهية): يتم تعزيز علامة المئة النفسية بواسطة المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا والتكدس الفني العلوي الأقدم. كسر فوق 100 دولار يتطلب إشارة إلى أن الاتجاه التصاعدي الهيكلي الأوسع عاد إلى الواجهة.

يظل WTI حاليًا تحت مستوى المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا و50 يومًا الرئيسي، مما يعزز زخم هبوطي قصير الأجل. تشير مؤشرات الزخم إلى أن الأداة تقترب من منطقة التشبع في البيع على المدى القصير، مما يجعل التماسك أو انتعاش مؤقت من منطقة 85.00–87.00 دولار محتملًا جدًا قبل أن يقرر السوق حركته الاتجاهية التالية.