narrative crypto vs usable crypto

Antes veía el mundo cripto como un todo, pero recientemente mi perspectiva cambió por completo: ahora lo concibo como dos grandes universos, especialmente desde la óptica de los builders: 1) narrative crypto y 2) usable crypto. A continuación, explicaré cómo entenderlos y cómo construir y generar ingresos en cada uno.

usable crypto

Estos suelen ser los “mejores negocios”: - wallets (@ phantom, @ MetaMask) - stablecoins (USDT, USDC) - exchanges (@ HyperliquidX, @ Raydium, @ JupiterExchange) - launchpads (@ pumpdotfun) - bots y terminales de trading (@ AxiomExchange) - DeFi (@ aave, @ kamino, @ LidoFinance), entre otros. ¡Funcionan! (y generan ingresos masivos)

narrative crypto

En este ámbito, suele haber una historia o visión potente (más de $100 mil millones), lo suficientemente sólida como para transformar el mundo: - BTC (narrativa de mejor dinero u oro digital) - AI x Crypto (infraestructura GPU y frameworks de agentes) - DeSci o IP (story protocol) - Nuevos L1/L2 (por ejemplo, stable L1s o perp L2s) - privacidad (@ Zcash) - restaking y cualquier otra infraestructura emergente - x402 Generalmente, genera pocos ingresos, pero la narrativa impulsa el precio del token, atrayendo tanto a instituciones como a minoristas. Usable crypto y narrative crypto no son excluyentes (pero sí cubren todo el espectro). Considera lo siguiente:

Hay usuarios que realmente emplean zcash (5,000-10,000 transacciones diarias), pero su narrativa de privacidad es tan fuerte en este momento que capta mucha atención. Es muy probable que esa atención también incremente su usabilidad (véase el reciente repunte). De igual modo, x402 de @ CoinbaseDev casi no tiene uso, pero es el tema de moda y, sin duda, esa especulación generará mayor visibilidad y uso.

transacciones diarias de zcash (fuente: bitinfocharts.com)

Siempre visualizo esto como un espectro:

(Si tu logo está fuera de lugar o no aparece, ¡no dudes en hacérnoslo saber!)

Ambos son igual de relevantes, ya que se retroalimentan:

narrative crypto impulsa → la especulación, que a su vez impulsa → la adopción de usable crypto

En usable crypto, el producto (los usuarios) es el rey; en narrative crypto, la comunidad es el rey.

builder dilemma

Todo builder enfrenta el dilema de construir para narrative o usable crypto.

Una regla práctica:

––– Si dominas el juego de la atención y tienes suficiente carisma para inspirar un movimiento (o eres lo bastante audaz para destacar, lo cual también es una habilidad valiosa), deberías enfocarte en narrative crypto.

Por ejemplo, si eres hábil con los tokens (y las cotizaciones en CEX/cabals), tu foco debe ser construir una narrativa y visión ambiciosas.

Y, por supuesto, si logras suficiente tracción, también será útil; por ejemplo, blockchains como Solana, donde el capital atrae talento y eso potencia la utilidad de la red.

Si aspiras a una narrativa de más de $1,000 millones, debes partir de primeros principios y pensar qué es posible y único usando la infraestructura cripto.

¿La visión es lo bastante convincente como para alcanzar un mercado de más de $100,000 millones si se concreta? ¿Es suficientemente emocionante para captar el interés del público?

(Por ejemplo, Plasma tenía la narrativa de un mercado de stablecoins de más de $1 billón al TGE con una valoración de $14,000 millones, pese a no tener uso real aún)

––– Si eres excelente desarrollando productos, tu camino es usable crypto: resuelve un nicho específico (por ejemplo, Axiom para traders de memecoins o un protocolo DeFi).

Usable crypto consiste en construir lo que los traders (o nativos cripto) necesitan directa (terminales/exchanges) o indirectamente (stablecoins).

No se trata solo de alimentar la especulación; el mismo producto puede tener usos no especulativos (como stablecoins para pagos).

Aquí, la narrativa también importa (en el caso de Polymarket, los prediction markets), ya que una buena narrativa atrae usuarios. Piensa en la narrativa como una estrategia de marketing.

Por supuesto, puedes acabar construyendo para ambos, pero es recomendable enfocarse en uno al principio; identificar tu fortaleza no es sencillo. Debes encontrar tu ventaja competitiva.

for traders

Como trader, siempre debes apostar por las narrativas.

Elige la narrativa que consideres más prometedora para las próximas semanas, meses o años.

Todos los que operan tokens participan en el “arbitraje de atención”: comprar lo que está ganando visibilidad y vender lo que ya pasó su momento. Por ejemplo, rotar de perp coins a privacy coins, y ahora a AI coins.

Dentro de cada narrativa, apuesta por los equipos que creas capaces de captar la atención y liderar la tendencia (alpha/beta play). Si lo logran, tu apuesta despegará.

tldr

Tanto usable crypto como narrative crypto son fundamentales en el ecosistema cripto.

Como builder, elige uno para empezar y especialízate en narrativa o usabilidad. Una vez domines uno, podrás expandirte al otro: ese es el objetivo final.

Personalmente, lo aprendí por experiencia propia en mi último año como fundador a tiempo completo. Antes siempre me quedaba en la zona intermedia.

Pero, al final, esto es un juego. ¡Un juego que debes jugar según las reglas del mercado!

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