Pronóstico de recorte de tipos en Estados Unidos para diciembre: ¿detendrá la Reserva Federal las subidas?

Panorama económico actual de Estados Unidos

En la segunda mitad de 2025, la economía de Estados Unidos ha pasado de una recuperación pospandemia acelerada a una etapa de crecimiento moderado y descenso paulatino de la inflación, aunque la incertidumbre sigue presente. En octubre, la Reserva Federal anunció que había reducido el tipo de interés de los fondos federales al 3,75 %–4,00 %. Los despidos en el sector privado, reflejados en los datos del mercado laboral, han contribuido a la persistencia de la inflación y al aumento de la presión sobre el empleo. Esto convierte la decisión de bajar los tipos en un asunto especialmente sensible.

Divergencias entre los responsables de la Reserva Federal

Fuente: https://www.reuters.com/business/finance/feds-waller-says-weak-job-market-justifies-rate-cut-december-2025-11-17

Hay una marcada división interna en la Reserva Federal respecto a un posible recorte de tipos en diciembre. El gobernador Christopher Waller ha defendido abiertamente una reducción de 0,25 puntos porcentuales en la reunión de diciembre, argumentando que el mercado laboral está “prácticamente estancado” y que la inflación se aproxima al objetivo de la Fed. En cambio, el vicepresidente Philip Jefferson ha advertido que, dado el retraso de los datos y que la inflación aún no ha tocado fondo, los recortes deberían aplicarse “de manera gradual”. Además, varios presidentes regionales de la Fed han recalcado que, mientras no haya señales más claras de debilidad en el mercado laboral o de relajación de la inflación, preferirían posponer cualquier recorte. La Fed debe equilibrar su doble mandato de controlar la inflación y promover el empleo, lo que incrementa la incertidumbre sobre la decisión que se tomará.

Expectativas de mercado y probabilidad de recorte de tipos en diciembre

Las estadísticas recientes muestran que las expectativas de un recorte en diciembre han descendido del entorno del 70 % a aproximadamente el 50 %. Según Reuters, los futuros sobre tipos de interés a corto plazo reflejan que la probabilidad de un recorte en la reunión del 10 de diciembre es “cercana al 50/50”.

Este cambio refleja:

• La incertidumbre de los inversores ante una posible mayor debilidad del mercado laboral;
• La inflación, aunque cediendo, aún supera el objetivo del 2 %;
• Retrasos en la publicación de datos oficiales y menor transparencia, lo que aumenta la incertidumbre general.

Por tanto, la perspectiva de un recorte de tipos en Estados Unidos en diciembre se podría calificar como “posible, pero incierta”.

Posible impacto de un recorte de tipos en empresas y hogares

Si la Reserva Federal decide bajar los tipos en 0,25 puntos porcentuales en diciembre, podrían producirse varios efectos:

• Para las empresas: los costes de financiación podrían descender ligeramente, lo que daría cierto respiro a las pymes en la búsqueda de financiación. Sin embargo, si los bancos no trasladan el recorte por completo, el impacto será limitado.
• Para los hogares: las hipotecas y los préstamos para automóviles podrían abaratarse moderadamente, beneficiando a quienes tienen gastos fijos, como las familias de rentas bajas y medias. Waller ha señalado que una política más restrictiva “afecta de forma desproporcionada a los hogares con rentas bajas y medias”.
• Mercados de capitales: el aumento de expectativas de un recorte de tipos suele impulsar activos como acciones y oro. Sin embargo, si los inversores perciben poco impulso para recortar, los precios podrían retroceder. Curiosamente, el oro ya ha subido, incluso cuando las expectativas de recorte han disminuido.
• Divisas y tipos de cambio: si Estados Unidos recorta mientras otras economías mantienen o suben tipos, el dólar podría verse presionado, afectando a su cotización global.

No obstante, bajar tipos demasiado pronto podría reavivar la inflación, mientras que hacerlo tarde puede agravar la desaceleración económica. Por ello, la Reserva Federal actúa con más cautela de lo habitual.

¿Cómo deben actuar inversores y consumidores?

Ante la posibilidad de un recorte de tipos en Estados Unidos en diciembre, conviene considerar varias estrategias:

• Monitoriza los datos clave: presta atención a los próximos informes laborales, a la inflación y a los salarios en Estados Unidos. Si las condiciones laborales empeoran notablemente y la inflación sigue cayendo, la probabilidad de recorte aumentará.
• Ajusta el presupuesto familiar: si tienes una hipoteca o piensas solicitar un préstamo, consulta con tu banco los posibles cambios, pero no te bases solo en la expectativa de un recorte.
• Asignación de activos: si prevés un recorte, valora aumentar la exposición a activos beneficiados, como acciones e inmuebles. Si finalmente no se produce, los bonos y los activos líquidos pueden ofrecer mejor protección.
• Mantén la flexibilidad: dada la incertidumbre actual sobre la política monetaria, evita concentrar tu cartera en una sola opción. La liquidez es esencial.

En resumen, la posibilidad de un recorte de tipos en Estados Unidos en diciembre implica oportunidades y riesgos. Más allá del resultado, comprender el razonamiento de fondo es más importante que centrarse únicamente en una respuesta afirmativa o negativa.