Actualización de la narrativa de HTX DAO: renovación del White Paper, redefiniendo la jugabilidad "CeFi x Finanzas descentralizadas"

En la evolución de los activos encriptados, hemos sido testigos del surgimiento tanto de las Finanzas centralizadas (CeFi) como de las Finanzas descentralizadas (DeFi).

El primero, gracias al diseño de productos de plataformas centralizadas, sistemas de gestión de riesgos y una gran base de usuarios, ha sido el principal centro de liquidez del mercado de encriptación; el segundo proviene del "Verano DeFi" de 2020, donde los nuevos protocolos de préstamos descentralizados, DEX y minería de liquidez explotaron rápidamente, ampliando continuamente las aplicaciones financieras más experimentales y autónomas.

Con el auge de Ethereum y las Finanzas descentralizadas, los pools de liquidez y los protocolos de préstamos han mejorado la eficiencia del flujo de capital, pero los activos aún están principalmente concentrados en activos encriptación nativos como BTC y ETH. Entrando en una nueva etapa, la tokenización de RWA introduce una liquidez real más amplia al mercado, mientras que CeFi, al proporcionar liquidez básica y un acceso para los usuarios, se extiende gradualmente hacia la cadena para participar de manera abierta en el ecosistema descentralizado.

Los límites financieros entre la cadena y fuera de la cadena se han roto, y el desarrollo complementario de CeFi y Finanzas descentralizadas también está influyendo en el tono de la evolución del ecosistema financiero encriptado. Detrás de esto está el cambio en la fuente de liquidez.

Nueva estructura de liquidez Web3

Cómo proporcionar liquidez de manera continua en el mercado Web3 se ha convertido en un enfoque central de la competencia en la industria. A diferencia de los primeros tiempos, que dependían únicamente de activos encriptados como BTC, ETH, hoy en día las fuentes de liquidez están volviéndose más diversificadas:

● Plataforma CeFi: La plataforma CeFi, centrada en los intercambios, sigue siendo la mayor entrada para usuarios y fondos. No solo agregan una gran cantidad de usuarios y un fondo de capital, sino que también proporcionan la liquidez inicial necesaria para el lanzamiento y la expansión de los protocolos de Finanzas descentralizadas, actuando como un "canal de agua".

● Monedas estables que cumplen con regulaciones: como anclaje de fondos para transacciones, pagos y liquidaciones en la cadena, las monedas estables no solo garantizan la certeza de las entradas y salidas de fondos, sino que también proporcionan una infraestructura de bajo fricción para pagos transfronterizos y liquidaciones institucionales. Según datos de Coingecko, para 2025 el valor de mercado de las monedas estables continuará creciendo, superando los 283,5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la "moneda fuerte" del mercado de encriptación.

● Tokenización de RWA: Al mapear activos financieros tradicionales como bonos, pagarés y bienes raíces en la cadena, RWA abre un canal de valor entre el mercado real y la blockchain, permitiendo que los activos previamente estancados liberen nueva liquidez. Boston Consulting Group predice que para 2030, el tamaño del mercado de RWA alcanzará los 16 billones de dólares, y entre el 30% y el 50% de la participación de las stablecoins fluirá hacia activos de RWA.

● Entrada de fondos institucionales: A medida que el mercado de encriptación avanza hacia la regulación, instituciones tradicionales como fondos y bancos de inversión comienzan a entrar, trayendo no solo flujos de capital a gran escala, sino también la estabilidad del capital a largo plazo, así como la fuerza para impulsar todo el ecosistema hacia un desarrollo más saludable y sostenible.

Se puede ver que la cantidad de usuarios de CeFi, el mecanismo de gobernanza de DeFi y la intervención de las finanzas tradicionales están creando una sinergia: que garantiza tanto la eficiencia como la seguridad de los fondos, y que también expande la amplitud y profundidad de la liquidez. Esta evolución de "intentos tempranos" a "fusión múltiple" no solo revela el tema central de la industria, sino que también proporciona una base real sólida para la combinación de CeFi y DeFi.

Gobernanza: El motor de la liquidez de Web3

Si se dice que la liquidez es el combustible para el desarrollo del ecosistema de encriptación, entonces la gobernanza es el motor que regula este combustible. Ya sea que Aave V4 ajuste dinámicamente las tasas de interés a través de la calidad de los colaterales y la liquidez del mercado, asegurando que el fondo se utilice de manera eficiente y evite riesgos sistémicos; o que MakerDAO, dependiendo de la tasa de estabilidad y la proporción de colaterales, mantenga la anclaje estable de DAI en medio de la volatilidad del mercado, en esencia, ambos reflejan el papel equilibrador de la gobernanza descentralizada entre "liquidez de activos - estabilidad del mercado".

De hecho, en un mercado de rápida iteración y alta dinámica de riesgos, la estructura de gobernanza de un DAO suele ser más flexible y resiliente que la de un CeFi tradicional.

En el contexto macroeconómico actual, esta ventaja de gobernanza se vuelve especialmente crucial. La incertidumbre del entorno externo, la demanda de los usuarios por la coexistencia de seguridad y liquidez, y la tendencia de fusión entre CeFi y DeFi, están empujando al mercado a buscar formas de gobernanza más flexibles.

HTX DAO propone una respuesta en este momento histórico: por un lado, tomando como referencia prácticas exitosas como Aave y MakerDAO, ajustando dinámicamente el riesgo y la liquidez a través de mecanismos de gobernanza en cadena; por otro lado, aprovechando HTX de Huobi, combinando la escala de usuarios y la ventaja de entrada de capital del CeFi con la gobernanza abierta y la capacidad de auto-evolución del DeFi, formando una estructura de gobernanza que es tanto robusta como eficiente.

Desde la entrada de la plataforma hasta la co-gobernanza del ecosistema: la trayectoria de evolución de la gobernanza de HTX DAO

Recientemente, HTX DAO completó la actualización de su libro blanco. En el último libro blanco, se describe claramente un camino de evolución de gobernanza desde el punto de entrada hasta el ciclo cerrado: desde la "gobernanza de entrada de plataforma" hasta la "co-gobernanza financiera ecológica", y a través de un mecanismo abierto de "gobernanza a través de la tenencia de tokens", junto con incentivos de comportamiento y mecanismos de contracción que impulsan la participación de los usuarios.

En este modelo, los usuarios no solo son "usuarios" de la plataforma, sino también "constructores" y "propietarios". Además, el efecto de escala de CeFi y la gobernanza transparente de DeFi han logrado una verdadera combinación.

● Verdadera descentralización del poder: a través del token veHTX (HTX en custodia de voto), HTX DAO ha transferido la toma de decisiones operativas clave a la comunidad. Los usuarios que posean y bloqueen tokens HTX pueden obtener veHTX, lo que les otorga derecho a voto sobre la revisión de nuevos listados, ajustes de pares de trading, parámetros de tarifas y pesos de incentivos, entre otros parámetros operativos clave. Esto marca un cambio fundamental en el modelo operativo del intercambio de centralizado a gobernanza en cadena.

● Profundamente vinculados a los ingresos y la gobernanza: el token veHTX no solo otorga derechos de gobernanza a los usuarios, sino que también les brinda dividendos en la cadena. Este modelo conecta de manera estrecha los intereses económicos de los usuarios con el desarrollo a largo plazo del ecosistema, incentivándolos a participar activamente en la toma de decisiones y a mantener la salud del ecosistema.

● Cerrar la brecha entre CeFi y DeFi: el mecanismo de gobernanza de HTX DAO, en esencia, proporciona a la gran base de usuarios de CeFi un acceso directo a la gobernanza de DeFi. Los usuarios pueden disfrutar de la transparencia y equidad que ofrece la gobernanza descentralizada a través de una plataforma familiar, sin tener que enfrentar operaciones complejas en la cadena.

Por lo tanto, desde la gobernanza de los intercambios hasta la expansión en la cadena, desde el diseño de mecanismos hasta el centro financiero global, el marco de gobernanza de HTX DAO no solo compensa las deficiencias de las DAO tradicionales en eficiencia y cumplimiento, sino que también construye un "puerto financiero libre" verdaderamente centrado en el usuario, capaz de realizar la distribución de valor económico y la co-gobernanza institucional.

HTX DAO está construyendo la próxima generación de redes de gobernanza CeFi × Finanzas descentralizadas

HTX DAO, un nuevo paradigma para construir infraestructuras financieras resilientes

Se puede prever que el mercado futuro ya no será un escenario único de préstamos o transacciones en cadena, sino una red financiera más compleja de flujos transfronterizos, multiactivos y de múltiples cadenas. En este contexto, cómo coordinar la liquidez a través de la gobernanza y cómo mantener la solidez y apertura de los fondos en un entorno macroeconómico incierto se convierte en un tema a largo plazo que el DAO debe abordar.

HTX DAO precisamente quiere desempeñar el papel de "núcleo de gobernanza en la cadena" en este tipo de estructura.

Según el plano descrito en el libro blanco, HTX DAO no será solo una plataforma de gobernanza, sino un centro que pueda conectar CeFi y DeFi, en cadena y fuera de cadena: por un lado, seguirá fortaleciendo la capacidad de gobernanza en cadena, promoviendo la gestión de parámetros de riesgo y liquidez de fondos multi-activos y cross-chain; por otro lado, explorará la conexión con el mercado real, incluyendo monedas estables conformes, activos RWA e incluso modelos de gobernanza en cadena para activos mapeados como acciones estadounidenses y bonos. El objetivo final es construir una red de gobernanza abierta, evolutiva y multi-mercado, para que el DAO no sea solo una herramienta para ajustar mecanismos internos, sino una fuerza a largo plazo que impulse la reestructuración de la estructura financiera global.

Esta es una gran narrativa, ya no es un juego de suma cero entre la centralización y la descentralización, sino una simbiosis y evolución de ambas en dimensiones superiores. Estamos viendo surgir una nueva y más resiliente infraestructura financiera.