Shalini es una reportera de Cripto que proporciona informes profundos sobre los desarrollos diarios y los cambios regulatorios en el sector de las criptomonedas.
Compartir
Última actualización:
1 de septiembre de 2025
Jean Tirole, un economista laureado con el Premio Nobel, ha advertido que la débil supervisión de los stablecoins podría algún día dejar a los gobiernos cubriendo rescates de miles de millones de dólares si los tokens se desmoronan durante una crisis financiera.
En una entrevista con el Financial Times, Tirole dijo que estaba "muy, muy preocupado" por cómo se supervisan las stablecoins. Advirtió que una pérdida de confianza en sus reservas podría provocar una avalancha de retiros, socavando la paridad con los activos tradicionales.
Las stablecoins, como las emitidas por Tether y Circle, son monedas digitales vinculadas a activos del mundo real como el dólar estadounidense. Por lo general, están respaldadas por reservas que incluyen efectivo, bonos del Tesoro u otros valores.
Las proyecciones de crecimiento oscilan entre $500B y $3.7T para las stablecoins
El uso global de stablecoins ya ha crecido a alrededor de $ 284 mil millones. Los analistas de Citi pronostican que el mercado podría expandirse a 1,6 billones de dólares para 2030, con un escenario optimista que lo eleva hasta los 3,7 billones de dólares. Una visión bajista sugiere que el crecimiento podría estancarse cerca de los 500.000 millones de dólares.
Mientras tanto, el Tesoro de EE. UU. proyecta que el mercado podría alcanzar los US$2 billones para 2028.
Tirole, quien ganó el Premio Nobel de Economía en 2014 y enseña en la Escuela de Economía de Toulouse, dijo que los inversores minoristas a menudo ven los stablecoins como "un depósito perfectamente seguro."
Sin embargo, advirtió que podrían convertirse rápidamente en una fuente de pérdidas y desencadenar rescates gubernamentales si las reservas fallan.
La Caída de Reservas Puede Provocar una Huida de Tokens
Señaló las desventajas de mantener bonos del gobierno de EE. UU., un activo de reserva común para los emisores de stablecoins. Los rendimientos de los bonos del Tesoro, en ocasiones, se han vuelto negativos una vez ajustados por la inflación, lo que los hace poco atractivos para los emisores que buscan mayores rendimientos.
Esa búsqueda de un mejor rendimiento podría tentar a los emisores a trasladarse a activos más arriesgados, dijo Tirole. Tal movimiento aumentaría la posibilidad de pérdidas en las carteras de reservas, lo que podría provocar una fuga de los tokens.
En ese escenario, las stablecoins podrían caer por debajo de su paridad con las monedas soberanas, erosionando aún más la confianza. Tirole advirtió que las stablecoins también podrían perder valor.
La supervisión efectiva requiere recursos e incentivos: Tirole
tanto los inversores minoristas como los institucionales sufrieron pérdidas, los gobiernos enfrentarían una presión creciente para intervenir, añadió.
En las últimas décadas, solo un pequeño número de depositantes no asegurados en los bancos tradicionales han sufrido pérdidas, señaló el economista. Esta historia, argumentó, genera expectativas de que los gobiernos volverán a intervenir para evitar que los ahorradores sean eliminados.
El economista dijo que estos riesgos podrían ser contenidos si los supervisores tuvieran suficientes recursos e incentivos para actuar con diligencia. Sin embargo, dudaba de si se estaba cumpliendo ese estándar, citando los intereses políticos y financieros de algunos miembros de la administración de EE. UU. en cripto.
El debate surge mientras los stablecoins continúan anclando gran parte del comercio cripto global. Los partidarios los ven como esenciales para unir las finanzas fiat y digitales, mientras que los críticos se preocupan por la falta de transparencia y la posible carga sobre los contribuyentes si ocurre un colapso.
Noticias de Tendencia
Temas Cripto Populares Recomendados Predicciones de Precios
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
Las stablecoins podrían costar a los gobiernos miles de millones, advierte un economista.
Cripto Reporter
Shalini Nagarajan
Cripto Reporter
Shalini Nagarajan
Acerca del autor
Shalini es una reportera de Cripto que proporciona informes profundos sobre los desarrollos diarios y los cambios regulatorios en el sector de las criptomonedas.
Compartir
Última actualización:
1 de septiembre de 2025
En una entrevista con el Financial Times, Tirole dijo que estaba "muy, muy preocupado" por cómo se supervisan las stablecoins. Advirtió que una pérdida de confianza en sus reservas podría provocar una avalancha de retiros, socavando la paridad con los activos tradicionales.
Las stablecoins, como las emitidas por Tether y Circle, son monedas digitales vinculadas a activos del mundo real como el dólar estadounidense. Por lo general, están respaldadas por reservas que incluyen efectivo, bonos del Tesoro u otros valores.
Las proyecciones de crecimiento oscilan entre $500B y $3.7T para las stablecoins
El uso global de stablecoins ya ha crecido a alrededor de $ 284 mil millones. Los analistas de Citi pronostican que el mercado podría expandirse a 1,6 billones de dólares para 2030, con un escenario optimista que lo eleva hasta los 3,7 billones de dólares. Una visión bajista sugiere que el crecimiento podría estancarse cerca de los 500.000 millones de dólares.
Mientras tanto, el Tesoro de EE. UU. proyecta que el mercado podría alcanzar los US$2 billones para 2028.
Tirole, quien ganó el Premio Nobel de Economía en 2014 y enseña en la Escuela de Economía de Toulouse, dijo que los inversores minoristas a menudo ven los stablecoins como "un depósito perfectamente seguro."
Sin embargo, advirtió que podrían convertirse rápidamente en una fuente de pérdidas y desencadenar rescates gubernamentales si las reservas fallan.
La Caída de Reservas Puede Provocar una Huida de Tokens
Señaló las desventajas de mantener bonos del gobierno de EE. UU., un activo de reserva común para los emisores de stablecoins. Los rendimientos de los bonos del Tesoro, en ocasiones, se han vuelto negativos una vez ajustados por la inflación, lo que los hace poco atractivos para los emisores que buscan mayores rendimientos.
Esa búsqueda de un mejor rendimiento podría tentar a los emisores a trasladarse a activos más arriesgados, dijo Tirole. Tal movimiento aumentaría la posibilidad de pérdidas en las carteras de reservas, lo que podría provocar una fuga de los tokens.
En ese escenario, las stablecoins podrían caer por debajo de su paridad con las monedas soberanas, erosionando aún más la confianza. Tirole advirtió que las stablecoins también podrían perder valor.
La supervisión efectiva requiere recursos e incentivos: Tirole
tanto los inversores minoristas como los institucionales sufrieron pérdidas, los gobiernos enfrentarían una presión creciente para intervenir, añadió.
En las últimas décadas, solo un pequeño número de depositantes no asegurados en los bancos tradicionales han sufrido pérdidas, señaló el economista. Esta historia, argumentó, genera expectativas de que los gobiernos volverán a intervenir para evitar que los ahorradores sean eliminados.
El economista dijo que estos riesgos podrían ser contenidos si los supervisores tuvieran suficientes recursos e incentivos para actuar con diligencia. Sin embargo, dudaba de si se estaba cumpliendo ese estándar, citando los intereses políticos y financieros de algunos miembros de la administración de EE. UU. en cripto.
El debate surge mientras los stablecoins continúan anclando gran parte del comercio cripto global. Los partidarios los ven como esenciales para unir las finanzas fiat y digitales, mientras que los críticos se preocupan por la falta de transparencia y la posible carga sobre los contribuyentes si ocurre un colapso.
Noticias de Tendencia
Temas Cripto Populares Recomendados Predicciones de Precios