¿Los "bancos tradicionales están en su última hora"? ¡La valoración de Tether desafía a OpenAI!

La noticia de financiación del gigante de la moneda estable Tether es suficiente para hacer que todo el círculo de TradFi contenga la respiración.

Según Bloomberg, este "banco central del mundo cripto" que gestiona cerca de 173 mil millones de dólares en USDT, está buscando realizar una ronda de financiamiento privado masivo de 15 a 20 mil millones de dólares con una valoración de hasta 500 mil millones de dólares.

¿Qué significa este número? Significa que la magnitud de Tether estará a la par de gigantes tecnológicos globales como OpenAI y SpaceX, y su impresionante beneficio neto de 4,9 mil millones de dólares en un solo trimestre deja a muchas instituciones financieras tradicionales en la sombra. Esto no es solo financiamiento, es una "ballena invisible" que ha surgido del mundo cripto, lanzando una declaración de valor formal al sistema financiero tradicional.

####5000 mil millones de dólares de valoración: un audaz juego de números

Tether se atreve a proponer una valoración tan audaz, su confianza proviene de su ventaja central inquebrantable:

• Dominio absoluto del mercado: USDT de Tether, con un valor de mercado de aproximadamente 172.8 mil millones de dólares, se mantiene como la primera en el mercado de moneda estable, siendo la moneda de liquidación de facto en el mundo cripto. Su volumen de transacciones diario supera fácilmente los cientos de miles de millones de dólares, formando la más profunda muralla de liquidez.
• **Increíble rentabilidad: ** En el segundo trimestre de 2025, Tether reportó un beneficio neto de 4.9 mil millones de dólares, con activos de reserva que alcanzan 162.5 mil millones de dólares, superando los 157.1 mil millones de dólares en pasivos, lo que demuestra una sólida situación financiera. Esta enorme ganancia proviene en su mayor parte de los bonos del Tesoro de EE. UU. de alto rendimiento que posee.

####Detrás de la locura: un juego de suma cero

A pesar de que Tether se destaca por su escala y rentabilidad, la competencia en el campo de las monedas estables es más intensa que nunca. Un informe de analistas de JPMorgan señala que la capitalización total de las monedas estables está alineada con el crecimiento de la capitalización del mercado de criptomonedas en general, lo que significa que se trata de un "juego de suma cero": la principal tarea de los emisores es competir por la cuota de mercado, en lugar de ampliar el pastel en su conjunto.

Esta "carrera armamentista" se está desarrollando en múltiples dimensiones, los desafiantes están tratando de hacerse un lugar en la posición dominante de Tether y Circle.

#####Ajuste estratégico de Tether: respuesta de regulación de USAT

Para hacer frente a las amenazas de los reguladores y los competidores, Tether está llevando a cabo ajustes estratégicos internamente. Se planea lanzar una nueva moneda estable llamada USAT, que tiene como objetivo cumplir completamente con la reciente Ley GENIUS de EE. UU. Esto es diferente de USDT, que tiene aproximadamente el 80% de sus reservas en conformidad con los requisitos de dicha ley.

• Cumplimiento de anclaje: Las reservas de USAT serán custodiadas por instituciones como Anchorage Digital, que poseen licencia bancaria, lo que ayuda a Tether a establecer confianza institucional, reducir la dependencia de bancos de terceros y evitar riesgos similares a los que enfrentó Circle durante la crisis del Silicon Valley Bank en 2023.
• Incorporación de personal clave: Tether ha nombrado a Bo Hines, director ejecutivo de la "Consejo Asesor de Activos Digitales" de Trump, como CEO de su negocio en EE. UU. Hines fue una figura clave en la política de criptomonedas del gobierno de Trump, ayudando a promover la aprobación de la Ley GENIUS, que proporciona un nuevo marco regulatorio para las monedas estables, lo cual está directamente relacionado con el plan de Tether para lanzar la moneda estable compliant USAT.
• Conexiones cercanas con aliados de Trump: El principal custodio de los activos de reserva de Tether es Cantor Fitzgerald, cuyo exdirector ejecutivo Howard Lutnick fue el secretario de Comercio del gobierno de Trump. Este respaldo en el más alto nivel político proporciona una gran ventaja de confianza para la expansión de Tether en el mercado estadounidense.
• Maximización de beneficios: A través de la gestión directa de las reservas de USAT, Tether tiene como objetivo retener más ingresos por intereses, lo que a su vez mejora la rentabilidad y fortalece su modelo de negocio.

Estas medidas indican que Tether está cambiando de una estrategia de "evitar la regulación" a una estrategia de "abrazar activamente" e incluso "dar forma" a la regulación. Si Tether puede operar con éxito bajo la regulación estadounidense, esto no solo eliminaría su mayor obstáculo de valoración, sino que también le proporcionaría un gran respaldo en términos de reputación, atrayendo así un capital institucional más amplio.

#####Defensa de Circle

Frente a múltiples desafíos, el principal competidor de Tether, Circle, tampoco se ha quedado de brazos cruzados. Está construyendo una cadena de bloques de moneda estable dedicada llamada Arc, que tiene como objetivo asegurar que el USDC esté firmemente anclado en el centro del ecosistema criptográfico al optimizar la velocidad, la seguridad y la interoperabilidad. Además, se ha asociado con gigantes de pagos como Visa para explorar el uso de USDC en pagos comerciales en cadenas de bloques como Solana.

#####Los gigantes de TradFi y la entrada de las empresas tecnológicas

Los gigantes de la tecnología financiera también han visto el gran potencial del mercado de monedas estables y están entrando en él. Se dice que empresas como Robinhood y Revolut están desarrollando sus propias monedas estables, intentando aprovechar su vasta base de usuarios y su infraestructura financiera madura para desafiar directamente a los emisores de monedas estables existentes.

#####El movimiento de "des-USDCización" de los protocolos DeFi

• El campo de las finanzas descentralizadas (DeFi) también está lanzando un desafío contra la hegemonía de las monedas estables. Como uno de los protocolos DeFi más populares, Hyperliquid se está preparando para lanzar su moneda estable nativa USDH, para liberarse de la dependencia de USDC de Circle. Los analistas de J.P. Morgan señalaron que el intercambio de contratos perpetuos de Hyperliquid actualmente ocupa el 7.5% del uso total de USDC. Una vez que USDH se lance con éxito y establezca liquidez, esta parte de la cuota de mercado podría transferirse directamente de USDC, representando una amenaza significativa para Circle.

####Conclusión: ¿una apuesta audaz o un nuevo gigante financiero?

Cuando Tether, valorada en 500 mil millones de dólares, se pone a la altura del gigante de la IA OpenAI, lo que vemos no es solo el ascenso de una empresa, sino una revolución en el paradigma financiero. El modelo de intermediación en el que se basa la supervivencia de los bancos tradicionales está siendo completamente desafiado por la capacidad de liquidación instantánea global de las monedas estables.

Esto ya no es una competencia simple, sino un ataque de dimensión reducida. Tether declara al mundo con una valoración real: el futuro de las finanzas no pertenece a edificios bancarios de hormigón y acero, sino a una red de liquidez global construida con código. Los servicios bancarios ya no necesitan sucursales, solo un monedero criptográfico.

Así como Internet permite que la información fluya libremente, las monedas estables representadas por Tether están permitiendo que el valor fluya libremente. ¿Cuánto espacio queda para la supervivencia de los bancos tradicionales cuando la infraestructura financiera se vuelve tan simple como enviar un correo electrónico? La respuesta puede estar oculta en la asombrosa valoración de Tether.

Esta revolución financiera silenciosa ya ha llegado, no en futuro, sino en presente.

Autor: Bootly