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El mercado global espera que Powell "marque la dirección", ¿llegará la señal dovish como se esperaba?
Después de la primera reducción de tasas del año implementada la semana pasada, la atención de los inversores globales se centra en el discurso que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, pronunciará próximamente, en busca de cualquier pista sobre el momento de la próxima reducción de tasas.
Powell está programado para dar un discurso sobre las perspectivas económicas el jueves a la 1:35 a.m. hora de Pekín, en un evento en Rhode Island. Este discurso es crucial, ya que sigue a la reciente decisión de recorte de tasas de la Reserva Federal, que ha impulsado a los mercados bursátiles globales a una nueva ronda de alzas.
A pesar de que la experiencia histórica indica que Powell probablemente no emitirá señales contundentes esta vez, el mercado seguirá analizando sus declaraciones palabra por palabra para evaluar el camino y el ritmo de futuros recortes de tasas de la Reserva Federal.
Actualmente, el mercado de futuros de tasas de interés espera que la Reserva Federal reduzca las tasas en 25 puntos básicos en sus dos próximas reuniones en octubre y diciembre. Al mismo tiempo, las propias proyecciones de la Reserva Federal sugieren que su ritmo de recortes de tasas podría ser más cauteloso de lo que el mercado anticipa.
Los analistas señalan que Powell podría estar inclinado a continuar reduciendo las tasas de interés este año para prevenir un aumento significativo en la tasa de desempleo. La semana pasada, él atribuyó la razón para la reducción de tasas a las señales de debilidad en el mercado laboral, y declaró que esta acción se enmarca dentro de la "gestión de riesgos". Los datos recientes muestran que el crecimiento del empleo en Estados Unidos ha disminuido notablemente, la tasa de desempleo ha ido en aumento y el tiempo que los trabajadores tardan en volver a emplearse también se ha prolongado.
Sin embargo, otro desafío no debe ser ignorado: el nivel de inflación ha vuelto a surgir, el último aumento interanual del IPC se acerca al 3%, desviándose del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Los formuladores de políticas enfrentan un riesgo dual: mantener la estabilidad de precios y garantizar la salud del mercado laboral.
Actualmente, la balanza de políticas de la Reserva Federal parece inclinarse más hacia "proteger el empleo". La mayoría de los funcionarios juzgan que la presión inflacionaria provocada por las nuevas medidas arancelarias del expresidente Trump tendrá un impacto temporal. Sin embargo, Powell también admitió que no hay una solución perfecta, y es necesario mantener una alta vigilancia sobre la tendencia de la inflación.
Se espera que Powell, aunque no ofrezca un compromiso claro en este discurso, exponga sistemáticamente su evaluación sobre las perspectivas económicas, proporcionando una base clave para la dirección futura de las políticas.