Entendiendo la Valoración totalmente diluida (FDV): Un métrico crítico de inversión para los traders de Cripto

La Valoración totalmente diluida (FDV) se presenta como una métrica fundamental para evaluar proyectos de criptomonedas, ofreciendo a los traders una imagen más completa del valor potencial de un token. A diferencia de los cálculos básicos de capitalización de mercado, el FDV tiene en cuenta todos los tokens—tanto los que están actualmente en circulación como los que aún no se han lanzado—proporcionando una perspectiva crucial sobre el potencial de inversión a largo plazo.

¿Qué es la Valoración totalmente diluida en criptomonedas?

La Valoración totalmente diluida representa la capitalización de mercado teórica si todos los tokens que existirán alguna vez ya estuvieran en circulación al precio de mercado actual. Esta métrica sirve como una herramienta de valoración prospectiva que ayuda a los inversores a entender la imagen completa más allá de solo los tokens que se están negociando actualmente.

Piensa en FDV como evaluar una casa parcialmente construida. Puedes ver lo que existe hoy, pero FDV te ayuda a estimar el valor cuando todas las habitaciones estén finalmente construidas. En los mercados de criptomonedas, esto significa calcular el valor total potencial de mercado cuando todos los tokens—incluidos los bloqueados, reservados para distribución futura o aún no creados—se consideran a su precio actual.

Muchos proyectos de criptomonedas implementan mecanismos de liberación gradual de tokens:

• Programas de adquisición para asignaciones de equipo e inversores
• Recompensas de staking que liberan tokens con el tiempo
• Procesos de minería que introducen nueva oferta de acuerdo con las reglas del protocolo

Al tener en cuenta estos futuros lanzamientos de tokens, la FDV proporciona a los traders una visión más completa del valor potencial y los riesgos de dilución en comparación con las métricas estándar de capitalización de mercado.

Entendiendo los indicadores clave de suministro en criptomonedas

| Métrica de Suministro | Definición | Características | Impacto en la Valoración | |---------------|------------|-----------------|---------------------| | Suministro Total | Todos los tokens emitidos, incluidos los no emitidos | Incluye tokens bloqueados, quemados y reservados; puede cambiar con nuevas emisiones o quemaduras | Usado para el cálculo de FDV | | Suministro Máximo | Límite absoluto en tokens que pueden existir | Límite fijo establecido por el protocolo; permanece constante | Establece el techo de suministro definitivo | | Suministro Circulante | Tokens actualmente disponibles para el comercio | Excluye tokens bloqueados, quemados y reservados; fluctúa a medida que se liberan o eliminan tokens | Utilizado para el cálculo de la capitalización de mercado |

Por qué la Valoración totalmente diluida es importante para los traders de criptomonedas

Para los traders activos, el FDV funciona como una herramienta crítica de evaluación de inversiones, similar a entender el costo total de un artículo comprado a plazos. Al evaluar activos criptográficos en plataformas de trading, comprender la relación entre la capitalización de mercado actual y el FDV puede revelar información importante sobre las inversiones:

• Una alta FDV en relación con la capitalización de mercado actual indica un sustancial lanzamiento futuro de tokens, lo que podría diluir el valor de los tokens actualmente poseídos.
• Los proyectos con una menor relación FDV-capitalización de mercado pueden presentar un menor riesgo de dilución para los inversores

Esta distinción ayuda a los traders a tomar decisiones más informadas al revelar la imagen del valor potencial completo en lugar de solo el instante actual del mercado.

En términos más simples:

• FDV representa el valor futuro total potencial
• La capitalización de mercado representa el valor actual

FDV vs. Capitalización de Mercado: Diferencias Críticas

Aunque a menudo se muestran uno al lado del otro en las plataformas de trading, FDV y capitalización de mercado miden aspectos fundamentalmente diferentes del valor de una criptomoneda:

FDV calcula el valor máximo teórico de una criptomoneda asumiendo que todos los tokens están en circulación. La capitalización de mercado mide el valor actual real basado únicamente en los tokens que ya están en circulación.

Ejemplo del mundo real

Considera un proyecto de criptomoneda llamado XYZ con:

• Suministro total: 1 mil millones de tokens
• Suministro circulante actual: 500 millones de tokens
• Precio actual del token: $0.50

Cálculo de FDV: 1 mil millones de tokens × $0.50 = $500 millones Cálculo de capitalización de mercado: 500 millones de tokens × $0.50 = $250 millones

En este escenario, el FDV es el doble de la capitalización de mercado actual, lo que indica que cuando todos los tokens entren en circulación, podría ocurrir una dilución significativa si la demanda no aumenta proporcionalmente.

Cómo calcular la FDV en los mercados de criptomonedas

El cálculo de FDV utiliza esta fórmula sencilla:

FDV = Suministro total × Precio actual por token

Dónde:

• Suministro Total: Todos los tokens que han sido o serán emitidos por el proyecto
• Precio actual por token: El valor de mercado actual del token

Usando nuestro ejemplo anterior:

• Suministro total: 1 mil millones de tokens
• Precio actual: $0.50 por token

FDV = 1 mil millones × $0.50 = $500 millones

Compara esto con la fórmula de capitalización de mercado:

Capitalización de mercado = Suministro circulante × Precio actual por token

Con 500 millones de tokens en circulación a $0.50 cada uno: capitalización de mercado = 500 millones × $0.50 = $250 millones

Impacto del FDV en el Análisis de Inversiones

La relación entre FDV y capitalización de mercado crea diferentes escenarios de inversión que los traders deberían considerar:

• Baja capitalización de mercado, alta FDV: El valor actual parece bajo, pero existe un riesgo significativo de dilución futura. Los traders deben evaluar cuidadosamente los calendarios de liberación de tokens antes de considerar estos como oportunidades "subvaluadas".

• Alta capitalización de mercado, bajo FDV: El valor actual es alto con un riesgo de dilución futura limitado. Esto puede indicar proyectos establecidos con la mayoría de los tokens ya en circulación.

• Baja capitalización de mercado, Baja FDV: Tanto los valores actuales como los futuros son modestos. Estos pueden representar proyectos en etapas iniciales o aquellos con expectativas de crecimiento limitadas.

• Alta capitalización de mercado, alta FDV: Fuerte valor actual con un substantial potencial de crecimiento futuro. Si bien es prometedor, los traders aún deben evaluar si la alta FDV presenta riesgos de dilución futura.

A partir de septiembre de 2023, Bitcoin demuestra una relación relativamente cercana entre la capitalización de mercado y la FDV. Con una capitalización de mercado de aproximadamente $1.135 billones y un suministro máximo de 21 millones de monedas a alrededor de $57,502 por moneda, la FDV de Bitcoin se sitúa cerca de $1.207 billones—una proporción que refleja su estado maduro de distribución de tokens.

Por el contrario, NEXO ( clasificado en el puesto 100 por capitalización de mercado ) muestra una brecha más significativa, con una capitalización de mercado de aproximadamente $558.3 millones y un FDV de alrededor de $997.3 millones. Esto refleja que actualmente solo 560 millones de su suministro total de 1 mil millones de tokens están en circulación.

Limitaciones y Riesgos de Confiar en la Valoración Totalmente Diluida

Si bien es valioso, FDV viene con varias limitaciones importantes que los traders deben considerar:

1. Cronograma de Liberación de Tokens: FDV no toma en cuenta el momento de las liberaciones de tokens. Los proyectos con cronogramas de liberación gradual y a largo plazo presentan consideraciones de inversión diferentes a aquellos con desbloqueos grandes inminentes.

2. Suposición de estabilidad de precios: Los cálculos de FDV asumen que el precio actual del token se mantendrá estable independientemente del aumento de la oferta, una suposición poco realista en la mayoría de los casos.

3. Dinámicas del Mercado: El aumento de la oferta de tokens a menudo impacta negativamente en el precio debido a la presión de venta, lo que puede hacer que los cálculos de FDV sean excesivamente optimistas.

4. Factores Externos: La FDV no incorpora variables cruciales como el panorama competitivo, cambios regulatorios, desarrollo tecnológico o tasas de adopción.

Por estas razones, los traders expertos ven el FDV como un componente de un marco de análisis integral en lugar de una métrica de decisión independiente. Al evaluar inversiones potenciales en plataformas de trading, combina el análisis del FDV con:

• Cronogramas de liberación de tokens y fechas de desbloqueo
• Fundamentos del proyecto y progreso del desarrollo
• Asignación de tokens del equipo y arreglos de adquisición
• Sentimiento del mercado y métricas de adopción
• Posicionamiento competitivo dentro del sector

Al incorporar estos factores adicionales junto con el análisis de FDV, los traders pueden desarrollar una comprensión más matizada del potencial valor a largo plazo de una criptomoneda y tomar decisiones de inversión más informadas.