Wall Street castiga el récord de trimestre de Dell: por qué están equivocados

Vi mirado con incredulidad cómo las acciones de Dell se desplomaron más del 9% después de lo que debería haber sido celebrado como un triunfo. Ingresos récord, expectativas de beneficios superadas - sin embargo, Wall Street hizo una rabieta. Esta desconexión entre el rendimiento y la percepción ha creado lo que veo como una oportunidad dorada para aquellos dispuestos a mirar más allá de la reacción miope del mercado.

La venta se debe a la obsesión de Wall Street por dos factores: los márgenes brutos y las previsiones conservadoras. Los servidores optimizados para IA de Dell se están vendiendo como pan caliente, pero los altos costos de los componentes de esas elegantes GPU de NVIDIA diluyeron temporalmente sus márgenes. ¡Dios no lo quiera que una empresa invierta en el crecimiento futuro a expensas de la rentabilidad a corto plazo!

Mientras tanto, los traders estaban desanimados porque la previsión de Dell de un crecimiento del 11% en las ganancias interanuales no era lo suficientemente dramática. El mercado se ha vuelto adicto a las sorpresas exponenciales, tratando el crecimiento saludable como una decepción. Es como quejarse de "solo" ganar $10 millones en la lotería porque esperabas $12 millones.

Lo que resulta frustrante es cómo el mercado ignoró el potente generador de ingresos que se ha convertido Dell en el espacio de la IA. Déjame darte algunos números que deberían hacer que cualquier inversor se enderece:

• Dell elevó su guía de envíos de servidores de IA a un asombroso $20 mil millones para el año
• Enviaron $10 mil millones en soluciones de IA en solo seis meses
• Su cartera asciende a $11.7 mil millones en ingresos futuros asegurados

Esto no es solo ruido trimestral; es el comienzo de un cambio tecnológico fundamental con Dell como arquitecto principal. Y a diferencia de muchos pretendientes de IA, Dell aporta ventajas competitivas reales: relaciones profundas con empresas, alcance global, experiencia en ingeniería y dominio de la cadena de suministro.

Con un P/E de 17.8, Dell parece estar criminalmente subvaluada en comparación con otras queridas de la tecnología que están aprovechando la ola de IA. Los analistas de Wall Street ven un potencial de más del 20% desde los niveles actuales, pero sospecho que incluso eso es conservador dado el aceleramiento en su negocio de IA.

El castigo del mercado a Dell me recuerda por qué la mentalidad de trading a corto plazo a menudo se pierde en los detalles. Mientras los traders se obsesionan con los porcentajes de margen trimestrales, los inversores a largo plazo pueden capitalizar esta reacción irracional para construir posiciones en una empresa posicionada en el corazón de la próxima revolución de la computación.