La acción de bienes raíces en la que no puedo dejar de pensar: baja un 58% pero lista para un regreso.

Mirar a Rocket Companies (RKT) se siente como ver el viaje de un héroe trágico. Desde su IPO de 2020, esta acción ha sido absolutamente golpeada, Desplome desde su $43 pico hasta tan bajo como $6 - una caída desgarradora que hizo que muchos inversores huyeran. Ahora, alrededor de $18, todavía está un 58% por debajo de su máximo histórico, pero estoy cada vez más convencido de que este desvalido merece una segunda mirada.

He visto de primera mano la brutal contracción del mercado hipotecario, y Rocket quedó atrapado en el fuego cruzado cuando las tasas de interés se dispararon. Sus ganancias colapsaron a medida que la actividad de refinanciación se secó, exponiendo cuán dependientes eran del negocio hipotecario cíclico. Wall Street los castigó sin piedad.

Pero aquí está lo que me fascina: en lugar de simplemente capear el temporal, Rocket se ha estado reinventando por completo. Están transformándose de un caballo de un solo truco en algo mucho más resistente - y potencialmente mucho más valioso.

Su adquisición de Mr. Cooper Group ( que se cerró el 1 de octubre ) fue brillante. Les da la plataforma de servicios hipotecarios más grande de América con más de $2.1 billones en saldos de principal no pagados. Estos no son solo números impresionantes; es un ingreso recurrente y estable que no desaparece cuando la originación de hipotecas se desacelera. Movimiento inteligente.

Luego está la adquisición de Redfin. Al controlar tanto la plataforma de búsqueda de propiedades como el lado del financiamiento, Rocket ahora captura a los clientes al comienzo de su viaje de compra de vivienda. Esencialmente, han construido un ecosistema de vivienda integrado verticalmente que ningún competidor puede igualar.

No estoy sugiriendo que Rocket sea inmune a los ciclos del mercado - nada más lejos de la realidad. Cuando las tasas de interés eventualmente bajen, se beneficiarán enormemente ya que los propietarios se apresuraran a refinanciar esas hipotecas dolorosamente altas de los últimos años. Pero la belleza es que ya no están solo esperando ese catalizador.

Lo que estamos viendo es la creación de una plataforma de vivienda integral que genera ingresos a lo largo de todo el ciclo de vida de la propiedad de una vivienda. La antigua Rocket era una empresa hipotecaria; la nueva Rocket se está convirtiendo en el Amazon de la vivienda.

A los precios actuales, el mercado aún parece escéptico sobre esta transformación. Esa es exactamente la razón por la que lo encuentro tan convincente. La empresa ha mejorado fundamentalmente su modelo de negocio, pero las acciones no se han recuperado por completo. Esa desconexión significa oportunidad.

Los inversores inteligentes no solo persiguen lo que está funcionando hoy, sino que se posicionan para lo que funcionará mañana. El giro estratégico de Rocket podría ser la historia más subestimada en el sector inmobiliario en este momento.