Los futuros de cacao NY ICE de diciembre experimentaron una significativa Soltar del -3.15%, mientras que los futuros de cacao #7 de Londres ICE de diciembre cayeron un -2.10%, alcanzando mínimos de 1.5 meses. Esta caída en los precios del cacao se atribuye principalmente a las expectativas de un aumento en las suministros en medio de una demanda en disminución.

El mercado del cacao ha estado bajo presión durante el último mes debido a las preocupaciones de que los precios elevados y los aranceles podrían potencialmente disminuir el consumo de chocolate. Los principales actores de la industria ya han sentido el impacto, con Lindt & Sprüngli AG ajustando sus guías de margen a la baja en julio tras una caída mayor de lo anticipado en las ventas de chocolate del primer semestre. De manera similar, Barry Callebaut AG revisó sus proyecciones de volumen de ventas dos veces en un período de tres meses, citando los persistentemente altos precios del cacao como un factor clave. La compañía reportó una disminución sustancial del -9.5% en el volumen de ventas para el período de marzo a mayo, marcando la caída trimestral más significativa en diez años.

Añadiendo al sentimiento bajista está la perspectiva optimista para la cosecha de cacao de este año en África Occidental. Un importante fabricante de confitería reportó recientemente que el último conteo de cápsulas de cacao en la región es un 7% superior al promedio de los últimos cinco años y notablemente más alto en comparación con la cosecha del año pasado.

A pesar de la presión descendente general, algunos factores de apoyo permanecen para los precios del cacao. Los niveles de inventario en los puertos de EE. UU. monitoreados por ICE han caído a un mínimo de 3.75 meses, lo que indica suministros más ajustados en ciertas áreas. Además, persisten las preocupaciones sobre el impacto del clima frío y seco en las regiones productoras de cacao en África Occidental, lo que podría afectar la retención de las mazorcas y la proliferación de enfermedades a medida que se acerca la cosecha de la cosecha principal en octubre.

El ritmo de las exportaciones de cacao de Costa de Marfil, un país productor clave, ha mostrado una imagen mixta. Mientras que los envíos del 1 de octubre al 7 de septiembre aumentaron un 5.8% en comparación con el año anterior, esta tasa de crecimiento representa una desaceleración significativa del 35% de aumento observado anteriormente en la temporada.

Se han observado problemas de calidad con el cacao de media cosecha de Costa de Marfil, atribuidos en parte a las lluvias tardías que limitaron el desarrollo de la cosecha. Las estimaciones sugieren que el rendimiento de la media cosecha de este año podría ser de alrededor de 400,000 MT, lo que representa una disminución del 9% en comparación con el año anterior.

En Nigeria, el quinto productor de cacao más grande del mundo, las proyecciones indican una disminución del 11% interanual en la producción para el año agrícola 2025/26. Esta reducción en la producción de un productor significativo podría apoyar potencialmente los precios a largo plazo.

Sin embargo, la debilitación de la demanda global sigue ejerciendo presión a la baja sobre el mercado. Informes recientes de las principales regiones consumidoras de cacao muestran descensos notables en las molienda de cacao, con Europa experimentando una disminución del 7.2% interanual en el segundo trimestre, Asia viendo una reducción sustancial del 16.3% y América del Norte reportando un descenso más modesto del 2.8%.

Mirando hacia adelante, la Organización Internacional del Cacao (ICCO) ha pronosticado un superávit global de cacao de 142,000 MT para la temporada 2024/25, lo que marcaría el primer superávit en cuatro años. La organización también proyecta un aumento del 7.8% interanual en la producción global de cacao a 4.84 MMT para el mismo período.

A medida que el mercado navega por estos factores conflictivos, los comerciantes y participantes de la industria estarán monitoreando de cerca los patrones climáticos, las tendencias de demanda y las cifras de producción en los próximos meses para evaluar la dirección de los precios del cacao.