El sector bancario de Estados Unidos enfrenta una gran presión debido a los préstamos comerciales inmobiliarios. Se espera que para 2025, el volumen de préstamos comerciales inmobiliarios en mal estado se eleve a 24,3 mil millones de dólares, mientras que a finales de año, hasta 560 mil millones de dólares de deuda relacionada vencerán. Esta situación ha llevado a un aumento significativo en la tasa de préstamos incobrables y la tasa de cancelación neta de algunos bancos.

Este riesgo afecta al mercado de criptomonedas a través de múltiples canales. En términos de impacto directo, la estrecha relación entre los bancos y la industria cripto, como los depósitos y exposiciones crediticias de los emisores de stablecoins, se ha convertido en un puente para la transmisión de riesgos. Por ejemplo, el USDC experimentó un desanclaje debido al riesgo de depósitos bancarios de su emisor Circle, lo que provocó una caída de más del 45% en su capitalización de mercado desde su pico. El impacto indirecto se refleja en la volatilidad del sentimiento del mercado y en la contracción de liquidez provocada por la venta de activos. En octubre de 2025, Bitcoin y Ethereum cayeron un 5.3% y un 6.9% en un solo día, lo que destaca este impacto.

Para hacer frente a esta situación, los reguladores han comenzado a ajustar su postura política. Mientras permiten que los bancos participen en negocios de criptomonedas bajo condiciones de riesgo controlado, también están promoviendo activamente el trabajo legislativo sobre monedas estables. La experiencia histórica muestra que, aunque el mercado puede experimentar ventas masivas por pánico a corto plazo, su capacidad de recuperación está mejorando gradualmente.

Actualmente, evaluamos el nivel de riesgo como moderado. A corto plazo, el mercado puede seguir en una fase de oscilación. Sin embargo, a largo plazo, con la mejora continua del sistema regulatorio, se espera que el mercado vuelva a una trayectoria estable. En el futuro, la diversificación de las reservas de stablecoins y la profunda integración entre bancos y empresas podrían convertirse en las principales tendencias del desarrollo de la industria.

Esta serie de eventos destaca la creciente conexión entre el sistema financiero tradicional y el emergente mercado de criptomonedas, al mismo tiempo que plantea nuevos desafíos para los reguladores, las instituciones financieras y los inversores. Encontrar un equilibrio entre la innovación y el control de riesgos será el tema central en el ámbito financiero durante un período futuro.