[Analysis] La Fed entra en la 'zona de riesgo de liquidez', la inestabilidad financiera es más preocupante que el aumento de Bitcoin

2025.10.29 (Mié) 00:17

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La entrada de la Reserva Federal en la 'zona de riesgo de liquidez' debido a la reducción de la liquidez no es una señal para el aumento de Bitcoin, sino una advertencia de inestabilidad financiera.

El análisis sugiere que las reservas bancarias de la Reserva Federal han caído por debajo de $3 trillones, acercándose a una 'zona de peligro'. Esta reducción en las reservas, que actúan como un colchón para el sistema financiero, no es solo un cambio estadístico. Es una señal de que la liquidez general del mercado se ha ajustado y se ha encendido una 'luz de advertencia' para los mercados de activos.

Según las estadísticas de la Fed, las reservas bancarias depositadas en el banco central han caído recientemente a $2.93 billones, el nivel más bajo desde 2023. Los analistas del mercado advierten: “Si esta tendencia continúa, las reservas entrarán en la 'zona de peligro' en cuestión de semanas.” Esto se debe a que la política de endurecimiento cuantitativo (QT) de la Fed, implementada para frenar la inflación, está erosionando rápidamente las reservas de efectivo del sector financiero.

La disminución de reservas conduce a una menor liquidez en el sistema financiero, lo que aumenta la volatilidad en los mercados de inversión. Curiosamente, Bitcoin a menudo ha subido en tales fases. Cuando la liquidez se ajusta, algunos inversores recurren a activos alternativos fuera del sistema del dólar, especialmente Bitcoin. Tendencias similares se observaron en 2019 y 2023. Por lo tanto, algunos participantes del mercado predicen que “el aumento de Bitcoin no está lejos.”

Activos de la Reserva Federal de EE. UU. (Unidad: Billones de Dólares) El gráfico muestra la rápida expansión de los activos de la Fed debido a la flexibilización cuantitativa (QE) después de la crisis financiera de 2008 y las compras masivas de activos durante la pandemia de COVID-19, seguidas de una disminución durante el proceso de endurecimiento cuantitativo (QT). (Fuente: FRED, Junta de Gobernadores de la Reserva Federal /FT)

Sin embargo, se debe tener precaución con el optimismo. La disminución de reservas podría ser una 'oportunidad' para Bitcoin, pero también podría ser un precursor de mayores riesgos. Un entorno de liquidez más ajustado suele presionar los precios de los activos de riesgo en general. Bitcoin no es una excepción. Sobre todo, a menos que la Fed decida reducir las tasas de interés o cambiar a la provisión de liquidez, los fondos excedentes de las instituciones financieras no aumentarán fácilmente. Si Bitcoin muestra un aumento a corto plazo en esta situación, es probable que sea una 'huida hacia la seguridad debido a preocupaciones de liquidez' en lugar de un 'aumento basado en la confianza'.

Las decisiones de política del Fed también son una variable crucial. Si las reservas alcanzan su límite, el Fed eventualmente tendrá que dejar de endurecer y cambiar de dirección. Sin embargo, si este momento se juzga mal, el mercado podría fluctuar drásticamente. La prueba actual del Fed es equilibrar el control de la inflación y la estabilidad financiera. Los choques son difíciles de evitar, independientemente de hacia dónde se incline.

En este contexto, el agitación del mercado de Bitcoin no es del todo una buena noticia. Para que los activos digitales ganen confianza como una alternativa al sistema financiero, su papel estructural debe tener prioridad sobre las reacciones especulativas. Si factores de inestabilidad macroeconómica como la disminución de reservas se convierten en razones para el rápido aumento de Bitcoin, debería verse como otro síntoma de inestabilidad financiera.

La reducción de reservas por parte de la Fed no es solo una cuestión de números. Significa que la sangre se está drenando del corazón del sistema financiero global. El mercado debería observar esto de cerca. La 'zona de peligro' es un lenguaje de advertencia, no una señal de inversión.