Aquí hay algo que debería levantar cejas para cualquiera que observe las métricas de inflación: casi la mitad de la cesta del CPI de septiembre pasado no fue realmente medida, fue estimada.

El porcentaje de artículos imputados saltó al 40% desde el 36% de agosto. Es un salto bastante significativo en solo un mes. Cuando las agencias estadísticas tienen que adivinar en 2 de cada 5 puntos de precio en lugar de recopilar datos reales, tienes que cuestionar lo que realmente estás observando.

Las brechas de colección no son nuevas, pero esta escala importa. Los problemas de muestreo se agravan cuando las tasas de estimación alcanzan niveles tan altos. La metodología comienza a desmoronarse. Para los traders que dependen de estas cifras para posicionarse antes de los movimientos de la Fed o evaluar la erosión real del poder adquisitivo, este deterioro en la integridad de los datos crea una capa adicional de incertidumbre.

Vale la pena recordar: los números que mueven los mercados pueden ser menos "medidos" y más "modelados" de lo que la mayoría asume. Cuando la calidad de los datos de inflación disminuye, también lo hace nuestra capacidad para leer claramente la verdadera situación económica.