Algo interesante acaba de suceder en el mercado de financiación nocturna: el SOFR ha caído a niveles que no hemos visto desde principios de 2023. Para aquellos que siguen las señales macro, esto no es solo otro pequeño aumento en la tasa.

La Tasa de Financiación Asegurada de Overnight, básicamente lo que los bancos se cobran entre sí por efectivo durante la noche, está en su punto más bajo en más de dos años. Esto marca un cambio real en lo caro ( o barato ) que es para las instituciones acceder a financiación a corto plazo.

¿Por qué es esto importante? Cuando las tasas de interés overnight caen así, generalmente señala una de dos cosas: o hay mucha liquidez fluyendo por el sistema bancario, o la demanda de financiación a corto plazo ha disminuido significativamente. A veces, ambas.

Para el ecosistema financiero más amplio - incluidos los mercados de criptomonedas que están cada vez más vinculados a las condiciones de liquidez de TradFi - una financiación nocturna más barata puede traducirse en una mayor disposición al riesgo. Los costos de financiación más bajos significan que las instituciones tienen más margen para desplegar capital en oportunidades de mayor rendimiento.

El momento también vale la pena señalar. Estamos viendo esta caída del SOFR en medio de los debates en curso sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal y las persistentes preguntas sobre la estabilidad del sector bancario. Si esto se mantiene como una tendencia o solo es una caída temporal dependerá en gran medida de lo que suceda con los niveles de reservas y los requisitos de capital regulatorio en los próximos meses.