Peter Navarro acaba de Soltar algunas reflexiones sobre el último dolor de cabeza de la Corte Suprema: ¿son los aranceles en realidad impuestos disfrazados? Es uno de esos debates que suena académico hasta que te das cuenta de que podría transformar nuestra forma de pensar sobre la política comercial—y tal vez incluso sobre cómo se mueve el capital.

¿La pregunta clave? Si imponer aranceles a las importaciones cuenta como tributación bajo el escrutinio constitucional. Suena seco, pero las implicaciones se extienden. Si los tribunales comienzan a tratar los aranceles como impuestos, eso abre un nuevo abanico de problemas para la estrategia comercial y la aplicación.

Para cualquiera que observe las tendencias macroeconómicas, ya sea en mercados tradicionales o activos digitales, esto no es solo un teatro legal. Cambios de políticas como este pueden influir en todo, desde la fortaleza del USD hasta el apetito por el riesgo en los mercados globales. Vale la pena estar atento a dónde termina este argumento.