#数字资产代币化浪潮 dólares de liquidez ¿tendrá un gran problema?

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, convocó recientemente a los dealers primarios a una reunión de emergencia a puerta cerrada. ¿De qué se discutió? El mercado de recompra se está quedando sin dinero, las reservas bancarias están cayendo en picada, y las tasas de financiamiento overnight garantizadas han tocado varias veces el techo del 5.50%. Este guion, por cómo se vea, se asemeja mucho a la explosión del mercado de recompra en 2019, así como a la noche antes de que la Reserva Federal iniciara la impresión masiva de dinero al comienzo de la pandemia en 2020.

Los números no mienten. El saldo de la herramienta de recompra inversa nocturna aún queda en 2 billones, este "reservorio" de liquidez en dólares está llegando a su fin. Al mismo tiempo, el Tesoro de EE. UU. está emitiendo deuda a un ritmo frenético, y a finales de año los bancos necesitarán acumular dinero para hacer balance, el dinero en el mercado se está volviendo cada vez más escaso. ¿Las reservas del sistema bancario? Ya han caído a niveles que no se habían visto desde octubre de 2020, la línea de advertencia de peligro está a la vista.

¿Recuerdas aquella vez en 2019? Después de que la liquidez se agotó, la Reserva Federal inyectó billones de dólares para salvar el mercado, y como resultado, el mercado de valores estadounidense y el de criptomonedas despegaron directamente.

Ahora Williams ha aflojado: la llamada "compra técnica de deuda" llegará pronto, y la reducción de 95 mil millones de dólares al mes podría desacelerarse drásticamente o incluso revertirse. El discurso oficial dice que esto es solo una operación de rutina para reparar la funcionalidad del mercado monetario, pero el mercado ya lo sabe: la señal de una gran expansión monetaria ya ha aparecido. El oro está subiendo, el bitcoin está subiendo, las acciones de EE. UU. también están subiendo, el dinero te está dando la respuesta.

¿Se convertirá este cambio de política forzado por la "escasez de dinero" en una inyección de liquidez superlativa al nivel de QE? El capital global está atento a cómo actuará la Reserva Federal a continuación. Una nueva ronda de revaluación de precios de activos podría estar en camino.

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