Después de pasar un tiempo en el mundo de las Finanzas descentralizadas, te darás cuenta de un fenómeno incómodo: la mayoría de los protocolos de préstamo son como un baño público: los activos de todos están en la misma piscina, no se puede distinguir quién tiene más riesgo y quién tiene menos rendimiento. La curva de tasas de interés está diseñada como un laberinto, la seguridad de tu capital depende de la disciplina de reembolso de extraños, este modelo de "vinculación colectiva" suena descentralizado, pero en la práctica siempre se siente inseguro.

Justo cuando la industria asumía que así es como deberían ser las "Finanzas descentralizadas", un protocolo surgió para plantear algunas preguntas dolorosas: ¿por qué las relaciones de préstamo no pueden ser más flexibles? ¿por qué el riesgo debe ser asumido por todos? ¿por qué quienes quieren construir un mercado de capitales a su manera deben conformarse con un modelo único? Estas preguntas rompieron el techo de los protocolos de préstamo tradicionales.

La idea central de este protocolo es muy clara: devolver el poder a las "personas". Los préstamos DeFi anteriores siempre hacían que uno se sintiera "útil pero frustrado": los prestatarios pagaban intereses exorbitantes, los depositantes obtenían rendimientos miserables, y una gran cantidad de fondos simplemente se desperdiciaban. El viejo Wang se quedó sin margen y el capital del viejo Li al lado también tuvo que temblar un poco. ¿Los desarrolladores quieren hacer un diseño diferenciado? Lo siento, la estructura del fondo es así, úsalo si quieres. Incluso las instituciones tradicionales al ver este lío solo pueden sacudir la cabeza y marcharse.

¿Por dónde empieza el cambio? Comienza desmantelando esa pared de "talla única". En lugar de permitir que todos se agolpen en un caótico fondo de inversión que se limita mutuamente, es mejor que los participantes del mercado definan sus propias relaciones de préstamo y crédito: aquellos dispuestos a asumir riesgos altos a cambio de altos rendimientos pueden construir su propia plataforma; los que prefieren ser conservadores, tienen un canal de bajo riesgo independiente; los equipos que quieren experimentar con innovaciones pueden personalizar las reglas de flujo de capital según sus necesidades. El riesgo ya no se distribuye como "responsabilidad colectiva", y los rendimientos no tienen por qué ser "para todos por igual"; esta es la verdadera manera de hacer que la eficiencia del capital cobre vida.

Cuando los protocolos de préstamo comienzan a respetar "las diferencias humanas", el espacio de imaginación de todo DeFi se expande.