La carta salvaje de BlackRock: Por qué la equidad del ETF de Solana importa más de lo que piensas

Aquí está la incómoda pregunta que nadie quiere hacer: ¿Es justo que BlackRock se sumerja en la cola del ETF de Solana después de que los jugadores más pequeños hayan estado luchando con la SEC durante meses?

El analista de ETF James Seyffart piensa que es una vergüenza. Tiene un punto: VanEck fue el primero en presentar en junio de 2024, luego siguieron Bitwise, Grayscale, Invesco, Franklin Templeton, Fidelity y un montón de otros. Estos chicos gastaron tiempo y dinero real organizándose con los reguladores. Ahora, si BlackRock llega tarde a la fiesta, de repente es “aprobemos primero el suyo porque es BlackRock”, eso es básicamente un dedo medio a todos los que jugaron según las reglas.

Pero aquí es donde se pone interesante: BlackRock podría ni siquiera molestarse.

Seyffart y el analista Nate Geraci piensan que BlackRock podría estar jugando al ajedrez en 4D aquí. ¿Por qué lanzar un solo ETF de Solana cuando podrías lanzar un fondo índice de criptomonedas más amplio que rastree múltiples activos? Eso es mucho más escalable. Además, ¿por qué pelear por las sobras en Solana cuando Bitcoin y Ethereum ya acaparan el 90% de la capitalización del mercado de criptomonedas? BlackRock sabe dónde está la verdadera liquidez.

¿La verdadera señal? BlackRock está observando. Es probable que estén evaluando si la demanda del ETF de Solana realmente existe a gran escala, o si es solo un bombo. Si VanEck y los demás lanzan y no pasa nada, BlackRock se salva de un gran problema. Si genera dinero? Entonces harán su movimiento—probablemente con un fondo índice que cubra sus apuestas.

Mientras tanto, la SEC sigue demorando con los retrasos en la aprobación. El debate sobre la equidad podría ser irrelevante si los reguladores tardan otros 6 meses en decidir de todos modos.

Conclusión: La verdadera competencia no es entre BlackRock y emisores más pequeños, sino entre la estrategia de BlackRock (amplia, cautelosa, basada en índices) y la de los demás (nicho, agresiva, centrada en un solo activo). Y, francamente, el mercado podría recompensar a ambos.