Bitcoin se encuentra en un pánico extremo, la ventana de rebote ya se ha presentado pero los riesgos no han desaparecido.

Recientemente, el sentimiento del mercado de Bitcoin ha caído a niveles de extremo pánico que rara vez se ven en diez años. A primera vista, este pesimismo extremo suele considerarse una señal de fondo, pero los datos on-chain y los fundamentos apuntan a otra realidad: la lógica de caída aún no se ha completado.

Las condiciones para un rebote a corto plazo ya están presentes, pero no te apresures a comprar en máximos.

Los indicadores técnicos y de sentimiento on-chain han alcanzado posiciones extremas. El índice de miedo y avaricia construido internamente ha caído hasta el límite inferior del rango de medición, y la media móvil de 20 días está cerca del percentil bajo histórico del 10%. Los patrones históricos muestran que estas lecturas extremas suelen ir acompañadas de ventanas de rebote de varios días a semanas — por lo que realmente hay oportunidades de rebote en el corto plazo.

Pero esta vez es diferente a las anteriores. La ola de señales de advertencia de octubre aún no se ha revertido realmente, e incluso hay indicadores que comienzan a divergir con respecto al precio, lo que indica que los problemas estructurales del mercado no se han resuelto. El sentimiento puede tocar fondo, pero la verdadera reversión de la tendencia requiere un soporte macroeconómico más sólido, que actualmente no se ve.

La presión estructural es el verdadero asesino

La posición de ETF es el principal impulsor de esta caída. Después de la última reunión del FOMC, Bitcoin y Ethereum sufrieron salidas netas de aproximadamente 4,1 mil millones de dólares y 2,1 mil millones de dólares, respectivamente. Las instituciones que construyeron posiciones en los máximos de este año están generalmente atrapadas, y continuar reduciendo posiciones en un contexto de políticas poco claras es un evento de alta probabilidad—por eso la presión de venta ha persistido.

El macroentorno también se está enfriando. Las actas de la última reunión de la Reserva Federal tienen una clara postura hawkish: la probabilidad de una reducción de tasas en diciembre cayó drásticamente del 90% al 30%. Los funcionarios creen en general que no es necesario relajar rápidamente la política, y hasta temen que el mercado impulsado por la IA pueda estar sobrecalentado. Además, el mercado laboral sigue siendo robusto, por lo que no hay una base real para una reducción de tasas a corto plazo. Incluso si hay una mejora marginal en la política en el futuro, la ventana de tiempo es más probable que se encuentre a principios de 2026, no en el presente.

Resumen: Esperando el verdadero catalizador

Bitcoin ha entrado efectivamente en una zona de miedo extremo. A corto plazo, puede haber un rebote impulsado por la emoción y el análisis técnico, pero la presión a mediano plazo proviene de estas tres debilidades: salida continua de ETF, incertidumbre en la política de la Reserva Federal y desinversión pasiva de instituciones atrapadas.

Los traders a corto plazo pueden esperar la ventana de rebote, pero para ver un verdadero aumento en el mercado, deberán esperar a que el entorno macroeconómico se caldee. Las ventajas que realmente pueden cambiar la situación pueden comenzar a surgir a principios de 2026.