El CEO de Strategy, Phong Le, dice que venderíamos Bitcoin: Aquí está el porqué y cuándo

Fuente: CoinEdition Título original: El CEO de Strategy, Phong Le, dice que venderíamos Bitcoin: Aquí está el porqué y el cuándo Enlace original: https://coinedition.com/strategy-ceo-phong-le-says-we-would-sell-bitcoin-heres-why-and-when/ Phong Le, el CEO de Strategy, ha revelado que su empresa estaría dispuesta a vender Bitcoin bajo ciertas circunstancias. A pesar de la conocida posición de Strategy como una de las mayores empresas de tesorería de Bitcoin, Le abordó la difícil realidad de necesitar vender Bitcoin para financiar los pagos de dividendos.

Por qué vender Bitcoin está sobre la mesa — pero solo como último recurso

Phong Le enfatizó que, aunque Strategy sigue profundamente comprometido con acumular y mantener Bitcoin, vender no está completamente fuera de la mesa. Notablemente, la compañía actualmente posee 649,870 BTC por un valor de $58.84 mil millones.

Le enfatizó que la métrica principal para evaluar el desempeño de la empresa es el rendimiento de Bitcoin, que es similar a cómo las empresas tradicionales se centran en las ganancias por acción. La estrategia detrás de mantener un gran tesoro de Bitcoin es que genera rendimiento a lo largo del tiempo.

Sin embargo, si el MNAV de la empresa (Valor Neto de Activos del Mercado) cae por debajo de 1x, podría ser necesario vender Bitcoin para cumplir con las obligaciones financieras, como los pagos de dividendos.

“Venderíamos Bitcoin si necesitáramos financiar nuestros pagos de dividendos por debajo de 1x MNAV,” dijo Le. Agregó que el rendimiento de Bitcoin es la “Estrella del Norte” de la compañía, guiando su proceso de toma de decisiones.

Mientras tanto, en un escenario donde el MNAV se comprima significativamente, vender Bitcoin podría convertirse en una necesidad. Sin embargo, Le enfatizó que tal decisión sería “un último recurso”.

Cómo la Narrativa, la Percepción del Mercado y los Impuestos Influyen en la Decisión

Aunque vender BTC podría tener sentido financiero bajo ciertas condiciones, Le reconoció que hacerlo podría crear desafíos narrativos.

La identidad de Strategy como la mayor empresa de tesorería de Bitcoin, conocida por “absorber Bitcoin y nunca dejarlo ir”, es una parte poderosa de su valoración y percepción por parte de los inversores.

Sin embargo, hay escenarios en los que vender BTC podría ser beneficioso más allá de la liquidez a corto plazo. Le explicó que vender Bitcoin con una base de costo alta podría generar pérdidas de capital que compensen otras ganancias de capital, proporcionando ventajas fiscales.

Aún así, admitió que no importa cuán lógica sea la decisión internamente, convencer al mercado es un desafío diferente. Señaló que los inversores institucionales a menudo esperan que la estrategia actúe de una manera puramente lógica y basada en números, mientras que los inversores minoristas se preocupan más por la historia y las expectativas.

Le dijo que ninguno de los enfoques es “incorrecto”, pero la estrategia debe equilibrar ambos. La empresa se mantiene en contacto cercano con las partes interesadas mientras toma decisiones que protegen el valor de los accionistas a largo plazo.

La estrategia no comprará otras empresas de tesorería de Bitcoin

La entrevista también abordó si Strategy consideraría adquirir empresas más pequeñas de tesorería de Bitcoin, muchas de las cuales ahora se negocian a un descuento respecto a su MNAV.

Le dijo que, aunque pueda parecer que se está comprando Bitcoin con descuento, estas empresas suelen ser baratas por varias razones, incluyendo problemas con la gestión, el modelo de negocio o la ubicación.

Añadió que la estrategia no está diseñada para adquisiciones complejas. Con solo 10 personas en el equipo, comprar otra empresa llevaría demasiado tiempo y distraería de su objetivo principal de comprar y mantener Bitcoin.