Las expectativas de recortes de tasas de la Fed alimentan el rally del mercado, las acciones de chips lideran el avance

Wall Street está comprando fuertemente la narrativa de recortes de tasas hoy. S&P 500 (+0.60%), Dow (+0.62%), y Nasdaq 100 (+0.70%) están todos alcanzando máximos de 1.5 semanas antes del Día de Acción de Gracias, con los futuros de diciembre reflejando el movimiento alcista.

Aquí está lo sorprendente: los mercados ahora están valorando una probabilidad del 80% de un recorte de tasas de -25pb en la reunión del FOMC del 9-10 de diciembre, frente al 30% de la semana pasada. Los rendimientos de los bonos han caído debido a los débiles datos económicos de EE. UU. y las señales dovish de la Fed, pero aquí está el giro: los datos laborales de hoy en realidad se veían sólidos. Las solicitudes semanales de desempleo alcanzaron un mínimo de 7 meses en 216,000 ( frente a las 225,000) esperadas, y los pedidos de bienes de capital de septiembre superaron las estimaciones (+0.9% m/m frente a +0.3% esperados). El mercado lo está ignorando como una confirmación de que la Fed tiene margen para recortar sin que la economía se sobrecaliente.

La verdadera historia: Dominio de chips

Los semiconductores son los MVP. ASML sube un 4%, con Marvell, Micron e Intel también en alza más del 2%. Nvidia, AMD, ARM y el resto del ecosistema de chips están surfeando la ola. Este sector está llevando todo el mercado sobre sus hombros.

Verificación de la Realidad de las Ganancias

475 de 500 empresas del S&P han reportado. El marcador: 83% superaron las estimaciones, las ganancias del Q3 aumentaron +14.6% interanual ( aplastando la previsión de +7.2% ). Mejor trimestre desde 2021. Por eso algunas acciones están subiendo como la espuma—Autodesk +7%, Urban Outfitters +12%, Robinhood +6% después de conseguir LedgerX. Pero los recortes son brutales: Nutanix -17%, Zscaler -10%, Workday -8%. Las decepciones en ganancias = dolor instantáneo.

¿Qué está incluido en el precio?

La narrativa de la Fed es todo en este momento. Si los datos de inflación de diciembre no gritan “urgente”, espera más entusiasmo por recortes de tasas que impulse las acciones hacia el final del año. Observa las subastas del Tesoro ( otro $44B de notas a 7 años hoy ) y las señales de política europea—la reducción del BCE solo está 2% descontada para el 18 de diciembre.

En resumen: Este repunte se apoya en dos pilares: los beneficios mejores de lo esperado y las apuestas a un alivio de la Reserva Federal. Las acciones de chips son el termómetro. Hasta que eso cambie, el impulso seguirá siendo tu amigo.